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最近收盘市值(亿元)
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6.43
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-09 公告，路演活动,策略会
接待于2025-11-01
- 海工板块订单与展望
- 手持订单：截至2025年6月末，约55.5亿美元，已排产至2027/2028年。
- 接单方向：聚焦高质量、高端装备订单；油气订单以FPSO/FLNG项目为主，非油气订单主要跟踪已合作客户。
- 行业预测：Rystad等行业机构预测延后项目将在2026年释放，2027-2028年深海项目投资额将连续实现至少3年的高峰。
- 经营展望：得益于在手订单保持高位，在高效交付前提下，全年营收及利润都有望保持较强的增长趋势。
- 海工核心竞争优势
- 设计能力：研发技术团队约1200人；设有四个研究中心（烟台、深圳、瑞典、挪威）；在FPSO/FLNG、深远海钻探装备、海上风电高端装备等领域建立独特且领先的研发能力；2017年设立专业油气研发中心，完成从设计源头到工程实现的全程技术贯通。
- 一站式交付能力：依托集团制造与供应链体系，在大型模块化、船体及海工装备的批量制造和成本控制上具有显著优势；在模块化预制、并行施工方面形成深厚经验，能够缩短工期，降低在岸施工风险。
- 全球供应链与数字化系统：建立高度响应的全球供应链体系；通过智能化工厂和数字化系统，与客户实现全流程数据互通（例如与巴油合作，建造数据实时传输，实现全程可追溯、可验证）。
- 集装箱中长期展望
- 需求核心：挂钩全球商品贸易量。
- 长期展望：未来行业集装箱年度需求量有可能从近年来的400万左右的基准往更高的规模迈进。
- 储能业务发展情况
- 战略定位：重点发展的新兴战略领域之一，已成为公司高质量发展的重要动能之一。
- 业务进展：受益于储能放量，市场对储能箱体及储能系统集成的需求有显著增长；坚持传统客户深化与新客户拓展并举，出货规模稳步提升。
- 市场地位与场景：储能装备累计出货量超60GWh，处于全球领先地位；已成功在城市超充、绿色交通、港口岸电、数据中心、高耗能工业等场景落地示范性项目。
- 数据中心业务竞争优势
- 模块化解决方案：致力于模块化建筑领域创新，提供优质、高效、可持续的建造解决方案。
- 项目案例：马来西亚2312数据中心项目包含833个模块、约60MW的IT负荷，设计、制造、集成、运输和建设周期不到10个月（传统需18~24个月），全年PUE仅不足1.4。
- 技术创新：行业首创风冷+冷冻水液冷相结合的7米高模块解决方案，以及与传统土建相结合的Skids、PTU撬块解决方案。
- 核心能力：在预制冷源、模块化设计、工业化生产和全球专业物流投放等领域具备创新与成熟生产技术能力。
2025-11-24 公告，路演活动,现场参观
接待于2025-11-20
- 海工板块接单方向及规模展望
- 手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年
- 接单聚焦高质量、高端装备订单，油气订单以FPSO/FLNG项目为主
- 海上油气项目投资预计2026年释放，2027-2028年深海项目投资额连续3年高峰
- 在手订单保持高位，全年营收及利润有望保持较强增长趋势
- 海工产能规划及提升手段
- 通过固定资产投入、合作外租等方式提升产能
- 设计工作深度前置，前期研判项目可行性
- 与核心设备供应商建立长期稳定合作关系
- 推进数字化转型与AI技术应用，引入协作机器人实现半自动化改进
- 核心竞争优势
- 设计能力：研发技术团队约1200人，四个研究中心，FPSO/FLNG等领域领先研发能力
- 一站式交付能力：模块化预制、并行施工经验，缩短工期降低风险
- 全球供应链体系：高度响应外部波动，建造-运营一体化系统实现全流程数据互通
- 钻井平台出租情况
- 已上租海工资产正常执行租约合同
- 第六代半潜钻井平台”仙境烟台”签署5口井租约
- 第七代超深水半潜钻井平台”蓝鲸一号”进入装备整备阶段
- 钻井平台投标规划
- 聚焦北海、澳洲、巴西、墨西哥湾、中东等全球热点市场区域
- 关注亚太及拉丁美洲等新兴增长区域
- 加强投标全流程保障，收集全球招标信息，跟踪客户招标动态
- 开展项目风险与收益评估，确保投标决策科学稳健
2025-11-03 公告，业绩说明会
接待于2025-11-03
- FPSO市场
- FPSO市场具备较强的稳定性
- 美元进入降息周期预计将进一步推动行业投资
- FPSO市场核心聚焦南美洲与非洲区域
- FPSO正朝着绿色化、智能化方向加速发展
- 公司FPSO项目
- 公司已具备巴西国油认可的EPC总包资质
- FPSO业务有望为公司带来更多业绩贡献
- 2025年8月海工板块在烟台码头举行P83船体交付仪式
- 海工存量资产平台
- 公司已上租海工资产正常执行租约合同
- 第六代半潜钻井平台”仙境烟台”签署5口井租约
- 第七代超深水半潜钻井平台”蓝鲸一号”进入装备整备阶段
- 集装箱业务
- 2025年全球集装箱贸易量将同比增长3.0%
- 前三季度公司干货集装箱累计销量180.18万TEU
- 未来行业集装箱年度需求量有可能从近年来的400万左右往更高规模迈进
- 冷箱业务
- 前三季度公司冷藏箱累计销量同比增长约64.35%
- 冷藏箱累计销量达到15.35万TEU
- 增长主要源于冷链贸易水平持续提升、设备更新需求以及部分港口拥堵
- 有息负债
- 今年上半年末公司有息负债规模约为412亿元人民币
- 上年同期有息负债规模为463亿元
- 第三季度末有息负债规模较六月末有进一步下降
- 今年前三季度公司实现经营性净现金流入98亿元
- 归母净利润
- 公司前三季度归母净利润同比下降
- 主要受国际贸易形势的不确定性以及行业周期的影响
- 集装箱盈利贡献在时间分布上存在错配
- 能源业务引领增长，海洋工程业务以及能化板块均保持稳健向上
2025-09-01 公告，业绩说明会,路演活动,一对一
接待于2025-08-29
- 业务情况相关
- 归母净利润增长47.63%：能源相关业务海工分部毛利率提升5.84个百分点至10.88%，能化分部毛利率提升1.91个百分点至15.12%；物流相关业务集装箱制造分部毛利率提升3.95个百分点至16.15%
- 集装箱行业上半年320万TEU：第三季度排产良好，第四季度是行业淡季
- 集装箱行业未来趋势：全球商品贸易量增长，年度需求量可能从400万基准往更高规模迈进；全球集运保有量超过5000万TEU带动每年200-300万TEU潜在更新量
- 集装箱业务营收下滑利润增长：钢材价格整体下滑，集中采购量非常大；智能化改造投入焊接、打砂、涂装、搬运等类型机器人逾千台，95%以上焊接作业量由自动化设备完成
- 海工业务
- 海工盈利核心驱动：形成以FPSO、FLNG为主的油气装备制造，以海上风电安装船为主的海上风电装备建造，以及滚装船等特种船舶制造；FPSO市场价格从三年前28亿美元上涨至超过40亿美元
- 海工市场需求预测：2025-2029年平均10艘左右/年FPSO新合同授予；2025-2029年累计约11个FLNG订单授予
- 海工板块2025年接单及展望：聚焦高质量订单，油气订单以FPSO项目为主；手持订单约55.5亿美元，已排产至2027/2028年；全年营收及利润有望保持较强增长趋势
- 中集车辆业务
- 中集车辆国内市场占有率23.07%：北美业务销量7,888台，继续保持盈利；推进”大白熊计划”构建北美供应链保障体系；海外形成”当地集采为主，全球保供为辅”的全球半挂车供应链
- 安瑞科业务
- 安瑞科全年经营业绩：预计全年保持良好的发展态势；造船及船用燃料罐相关业务全年新签订单金额有望达人民币80亿元；新签7艘新造船
- 其他
- 投资者回报：2024年完成2亿元A股回购，今年开展港股回购；A股、H股价差不断缩小
- 有息负债增长：年中经营旺季需要营运资金投入；年中有息负债规模相比2024年年中下降51亿；美元币种债务全部置换为境内人民币、离岸人民币或港币债务