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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-02-02 公告，媒体采访

接待于2026-01-30

  • 战略背景与动机
    • 公司提出”文旅+科技”战略并收购广东长兴半导体，是在国家持续优化资本市场功能、明确鼓励上市公司通过并购重组实现转型升级的政策背景下进行的一次主动转型实践。
    • 公司高度看好以存储芯片为核心的半导体赛道，特别是在人工智能时代所展现的广阔市场空间。
    • 此次收购标的为国家级专精特新”小巨人”，技术基础扎实，其业务已进入快速成长期。
  • 业务协同与管理
    • 公司将积极探索布局着眼于超越传统业务结合的、更深层次的”双向赋能”。利用半导体所提供的芯片、算力等底层技术，赋能文旅产业的智慧化升级。
    • 两大板块将共同赋能上市公司，致力于构建一个彼此滋养、协同共进的产业生态。
  • 收购估值与业绩保障
    • 本次交易评估增值率高达330.61%，主要基于收益法。
    • 公司和业绩承诺方就业绩承诺、业绩补偿与商誉减值补偿均进行了条款约定。
  • 支付方式与资金安排
    • 公司本次收购事项将综合运用自有资金、银行融资等多种合规渠道。
  • 控股比例与团队考量
    • 最终控股比例定为60%。这一调整是交易各方在多轮谈判中综合考虑风险控制、团队稳定与长期协同后达成的共识。
    • 通过让创始团队继续持股，可有效避免整合期人才流失，确保技术能力与客户资源平稳过渡。
  • 市场反应与估值
    • 股价上涨既反映市场对公司战略转型方向的认可，也包含对半导体行业景气度的积极预期。
    • 目前公司PB虽处相对高位，但主要源于市场对未来业务结构优化及长兴半导体注入后盈利潜力的预期。
  • 标的公司核心竞争力与收购目的
    • 公司看好人工智能以及存储芯片市场的长期发展前景。
    • 收购长兴半导体将有效改善公司的业务结构与资产组合，分散公司现有主业的经营风险。
    • 预计存储芯片业务将对公司营业收入增长带来贡献，对公司盈利能力带来改善。
  • 业绩承诺设定
    • 长兴半导体2026年承诺的业绩并非增长停滞，而是基于行业周期位置与整合阶段的审慎设定。
  • 盈利质量与存货
    • 经营活动产生的现金流量金额为负主要原因为目标公司存货及应收款增加。
    • 存货构成包括自制半成品、在产品、库存商品。
    • 标的公司采取以销定产的生产模式，保留一定量安全库存量。
  • 原材料供应
    • 标的公司采用”以产定购为主、以销定购为辅”的采购管理模式，以保障供应链稳定和成本可控。
  • 支付条款
    • 第三期 2.5 亿元与 “乙方完成相关资产处置” 挂钩。
    • 相关条款为甲乙双方出于有利于标的公司未来发展及公司产业整合而达成的友好约定。
  • 交易方增资说明
    • 海南兴煜投资有限公司于2026年1月25日完成注册资本变更，系其基于自身业务发展需要所作的正常工商调整，其增资行为与本次交易无直接关联。