“`html

“`

• 原材料保障及定价情况：
  • 主要原料钛精矿和粗钒渣从控股股东攀钢集团购买。
  • 攀钢集团占据攀西四大矿区中的攀枝花、白马两大矿区，确保原料来源稳定。
  • 粗钒渣采购按照成本加合理利润模式定价。
  • 钛精矿全量交由公司，一部分由公司按市场化原则采购自用，另一部分由公司对外代理销售。
• 与大连融科的合作情况：
  • 2021年9月签订《战略合作协议》，合作不断深化。
  • 合资建有一条2,000立方米/年钒电解液产线，已长时间达产达效，运营良好。
  • 2024年向大连融科供应钒产品约1.5万吨（折V2O5），占公司当年钒产品营销总量的28%。
  • 根据2025年度钒储能原料合作年度框架协议，按协议内容以市场价格持续销售钒产品。
  • 将共同推动更大规模的电解液产线建设，目前正在有序开展前期工作。
• 改善业绩的主要措施：
  • 产品规模上：积极开展社会资源采购，充分释放钒制品产线产能；加强攻关推动钛白粉新产线按期达产。
  • 品种结构方面：深入调研市场需求，及时调整效益好的产品产量，优化产品组合，提升整体效益。
  • 生产成本控制上：组织实施钒钛竞争力提升和十大措施推进工作，全力降低钒钛产品制造成本。
  • 销售渠道上：持续维护和拓展销售渠道，与老客户保持紧密合作，积极开发新客户，有效缓解销售压力。

• 公司主要业务和产品：主营业务包括钒、钛和电，其中钒、钛是战略重点发展业务。主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等。公司是国内主要的产钒企业，国内主要的钛原料供应商，国内重要的钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业。
• 主要原材料采购情况：主要原料钛精矿和粗钒渣从控股股东攀钢集团购买。粗钒渣按照成本加合理利润模式定价。钛精矿全量交由公司，一部分由公司按照市场化原则采购以满足自身生产需要，另一部分由公司对外代理销售。
• 钒产品的主要应用领域：主要用于钢铁工业、储能领域。含钒钢广泛应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业。钒可用于生产钒电解液，全钒液流电池是新型储能的重要组成部分。钒还可以作为催化剂和着色剂应用于化工行业。目前公司钒产品主要销售到钢铁、钒储能、钛合金、催化剂等领域。
• 公司未来发展方向：在钒产业方面，将深化“资源-技术-应用”三位一体的全链条钒产业生态圈，聚焦“高端钒制品、储能材料、特种合金”三大核心领域，巩固全球产量最大、品种最全、品质上乘的钒制品供应商地位，打造全球钒产业领军企业。在钛化工方面，做强做优现有钛化工产线，全面提质降本增效，保持国内钛白领域头部企业地位。做精硫酸法钛白，打造国内硫酸法钛白优质品牌；定向发展氯化钛白。
• 对钒电池产业的看法：全钒液流电池具有大功率、大容量、使用寿命长、安全性高等优势，适合应用在安全、长时、大规模储能场景。国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027 年)》，提出到2027 年，全国新型储能装机规模达到1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500 亿元；发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出要大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设，加快突破大容量长时储能技术。相关政策将有助于推动储能产业整体发展，全钒液流电池也将迎来发展机遇。

• 公司主要产品情况
  • 钒系列产品：五氧化二钒、高钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液
  • 钛系列产品：钛白粉、钛渣
  • 综合生产能力：年经营钛精矿185万吨，年产钒制品4.42万吨，钛白粉30万吨，钛渣24万吨
  • 产品应用：钢铁工业、储能领域、有色金属及涂料油墨等领域
• 公司原材料保障及定价情况
  • 主要原料：钛精矿和粗钒渣从控股股东攀钢集团购买
  • 原料来源稳定：攀钢集团占据攀枝花、白马两大矿区
  • 定价模式：粗钒渣按成本加合理利润模式定价
  • 钛精矿处理：一部分公司采购自用，另一部分对外代理销售
• 公司业绩向好的原因及经营对策
  • 降本增效：持续加大力度，向采购端传递经营压力
  • 产品规模：开展社会资源采购，释放钒制品产线产能
  • 品种结构：调研市场需求，调整效益好产品产量，优化产品组合
  • 销售渠道：维护和拓展渠道，与老客户合作，开发新客户
• 公司熔盐氯化法钛白粉的特点
  • 6万吨熔盐氯化产线：四川省级重点建设项目
  • 技术优势：自主研发，突破攀西高钙镁钛资源熔盐氯化工艺及装备大型化关键技术
  • 原料来源：全部为攀西地区钛精矿生产的钛渣
  • 资源利用：提升攀西高钙镁钛资源低成本高效利用，原料和技术自主可控
• 公司与大连融科的合作情况
  • 战略合作：2021年9月签订《战略合作协议》
  • 合资产线：建有一条2,000立方米/年钒电解液产线，已长时间达产达效
  • 钒产品购销：2024年供应钒产品约1.5万吨，占公司当年钒产品营销总量28%
  • 未来计划：共同推动6万立方米/年电解液产线建设，开展前期工作

• 钒产品主要应用领域
  • 钢铁工业、有色金属、储能等领域
  • 机械、汽车、造船、铁路、桥梁等行业
  • 钒电解液，全钒液流电池
  • 催化剂和着色剂应用于化工行业
• 钒业务扩大产能安排
  • 技术攻关、工艺改进提高钒的收率
  • 2023年完成对攀枝花阳润科技有限公司的收购
  • 跟踪市场需求，制定生产、销售方案
• 公司未来发展方向
  • 深化”资源-技术-应用”三位一体的全链条钒产业生态圈
  • 聚焦”高端钒制品、储能材料、特种合金”三大核心领域
  • 做强做优现有钛化工产线，保持国内钛白领域头部企业地位
  • 做精硫酸法钛白，定向发展氯化钛白
• 钒储能产业发展
  • 全钒液流电池具有大功率、大容量、高效率、使用寿命长、安全性高等优势
  • 国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025-2027年)》
  • 到2027年，全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元
  • 《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》提出大力推进新型储能建设

• 公司主要产线情况
  • 钒产品产能 4.42 万吨/年(以 V2O5计)
  • 钛白粉产能 30 万吨/年
  • 钛渣生产能力 24 万吨/年
• 公司原材料保障及定价情况
  • 主要原料钛精矿和粗钒渣从公司控股股东攀钢集团购买
  • 采购粗钒渣按照成本加合理利润模式定价
  • 钛精矿全量交由公司
• 公司 6万吨熔盐氯化项目的特点
  • 属于四川省级重点建设项目
  • 原料全部为攀西地区钛精矿生产的钛渣
  • 实现了对攀西高钙镁钛资源低成本高效率利用
• 公司和大连融科的合作情况
  • 合资建有一条 2,000 立方米/年的钒电解液产线
  • 2024 年向大连融科供应钒产品约 1.5 万吨
  • 2025 年度预计总数量 2 万吨

• 业绩解读
  • 介绍公司基本情况、2025年上半年生产经营解读及行业发展趋势和发展愿景
• 投资者问答
  • 公司2025年上半年产生亏损的原因：钒钛产品价格下跌导致
  • 公司与大连融科的合作进展情况：合资建有2,000立方米/年钒电解液产线；2021年~2024年供应钒产品累计2万余吨；2025年总供应量预计20,000吨；共同推动6万立方米/年规模的电解液产线建设
  • 公司生产原料的采购模式：向攀钢集团采购粗钒渣，价格按照成本加成模式；采购钛精矿，一部分自用，一部分代理销售

• 公司未来发展方向和规划路线
  • 钒产业：深化”资源-技术-应用”三位一体的全链条钒产业生态圈，聚焦”高端钒制品、储能材料、特种合金”三大核心领域
  • 钛化工：做强做优现有钛化工产线，做精硫酸法钛白，定向发展氯化钛白
• 高质量反内卷政策理解
  • 提高公司高品质、高附加值产品的竞争力，推动钒在钢铁行业以及储能等新兴领域的高端应用
• 与大连融科合作进展
  • 合资建设2,000立方米/年的钒电解液产线
  • 2021年~2024年累计供应钒产品2万余吨（折合五氧化二钒）
  • 2025年预计总供应量20,000吨（折合五氧化二钒）
• 前瞻性战略规划
  • 致力于产业链高端发展，坚持产品高端化、产线智能化、制造绿色化、技术自主化
  • 钒氮合金、钒铁合金是生产高品质钢铁材料的重要合金
• 与陕钢汉钢、德胜集团合作状况
  • 积极保持沟通交流联系，在钒产业合作项目上进行持续深入研究探讨
• 全钒液流电池优势
  • 具有大功率、大容量、高效率、使用寿命长、安全性高等优势
• 钒及电解液资产计账
  • 重点关注钒储能产业的商业化进程，结合公司情况采取多种经营模式拓展业务
• 钒钛产品战略金属属性
  • 攀西地区的钒钛磁铁矿是多元素共伴生矿，目前已资源利用铁、钒、钛元素
• 2025年上半年业绩情况
  • 营收下降原因：钒钛产品价格下降和部分业务调整经营模式的影响
• 六万立方米电解液进展
  • 按照6万立方米/年的规模规划电解液产线建设，正在有序开展前期有关工作
• 2025年度分红
  • 因公司尚存在未弥补亏损，暂不具备分红条件

• 公司主营业务：钒、钛和电，钒、钛是战略重点发展业务，主要产品包括氧化钒、钒铁、钒氮合金、钒铝合金、钒电解液、钛白粉、钛渣等
• 上半年产量：钒制品(以V2O5计)2.61万吨，钛白粉13.62万吨(其中氯化钛白粉3.82万吨)，钛渣9.49万吨
• 市场地位：国内主要产钒企业，国内主要钛原料供应商，国内重要钛渣、硫酸法和氯化法钛白粉生产企业

• 钒应用领域：钢铁工业、储能领域，含钒钢应用于机械、汽车、造船、铁路、桥梁、电子技术等行业，全钒液流电池应用于风电、光伏等间歇性电源配套储能、电网调峰等领域
• 钒系列产品覆盖领域：钢铁、有色冶金、化工、能源等多个关键领域，出口加拿大、荷兰、日本、韩国、新西兰等国家
• 钛白粉应用领域：涂料、塑料、造纸、油墨等众多领域，硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉用于涂料、塑料、油墨、造纸、日化、医药、食品、化妆品等领域，出口马来西亚、印尼、印度、西班牙、意大利等国家
• 钛渣应用：主要用于生产钛白粉和海绵钛

• 上半年净利润：归属于上市公司股东的净利润-1.99亿元
• 亏损原因：钒钛产品价格较上年同期下降
• 应对措施：积极开展社会资源采购，充分释放钒制品产线产能，加强攻关推动钛白粉新产线按期达产；深入调研市场需求，及时调整效益好的产品产量，优化产品组合；组织实施钒钛竞争力提升和十大措施推进工作，全力降低钒钛产品制造成本；持续维护和拓展销售渠道，与老客户保持紧密合作，积极开发新客户；钛白粉及时调整出口区域，重点开拓东南亚、中东、日韩等区域新渠道；加大氯化法产品销售力度，新开拓氯化法新线销售渠道20余家

• 与大连融科合作：合资建设有一条2,000立方米/年的钒电解液产线；公司向大连融科供应钒产品量逐年上升，2024年供应钒产品约1.5万吨，占公司钒产品营销总量的28%；双方续签《2025年钒储能原料合作年度框架协议》，2025年度预计合作总数量2万吨

• 钒储能市场：上半年并网的全钒液流电池储能项目加速落地达1.12GWh，同比有较大幅度上升；预计至年底新增落地项目约1.64GWh