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最近收盘市值(亿元)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-30 公告，特定对象调研

接待于2026-03-27

  • 公司战略落地发展情况简述：2019年公司制定并发布五年规划，明确了立足建材主业谋求转型升级发展的方向路径。2025年公司发布的新五年规划进一步明确了”三驾马车”独特业务格局：水泥建材基石业务，股权投资资本业务，新质材料成长业务。
  • 建材基石业务绩效-“人有我优”：公司近五年的销售毛利率和平均净资产收益率、人均营业利润、总资产报酬率等始终保持水泥行业上市公司领先。累计分红金额38.19亿元(含回购)；2024年，公司每10股派发现金红利6.30元(含税)，合计派发现金红利6亿元(含税)，占本年度归母净利润(合并报表)的95.73%。
  • 股权投资稳健优质-“人无我有”：公司股权投资聚焦半导体、新材料领域等战略新兴产业。截止2026年2月，公司新经济股权投资累计规模20.65亿元，合计29个项目，其中，已经发行上市的项目3个、上市已受理项目8个、上市公司并购项目2个、辅导备案项目3个、回购或转让项目4个。战略规划总体股权投资总规模计划目标约30亿元。
  • 新质材料业务情况—加快培育：公司于2026年3月16日与深圳志金在杭州签署战略合作协议，通过控股子公司收购及增资控股深圳市志金电子有限公司持有的美琪电路(江门)有限公司，交易完成后，公司将合计持有美琪电路75%的股权，公司由此正式进入半导体封装基板业务。
  • 美琪电路基本情况简述：美琪电路专业生产半导体封装基板。IC封装基板处于半导体芯片产业链中封装环节。美琪电路目前营业收入和总资产占公司营业收入和总资产的比例不足1%。
  • 战略规划落地推进：建材基石业务以做”优”为本。股权投资业务以做”稳”为先。以封装基板为切入口的半导体封装材料业务当前以做”快”为主。
  • 提问环节：公司选择美琪电路是因为深圳志金已有20年封装基板研发制造技术积累，但缺乏稳定的资金投入及高效的精益管理体系，其目前的技术团队与封装基板产能与公司目前战略投资方向及半导体投资资源积累较为匹配。封装基板业务的定位目标是成为公司”三驾马车”战略中的”新质材料增长型业务”核心业务。

2025-10-30 公告，电话会议

接待于2025-10-28

  • 主业方面：1~9月份生产熟料1108.62万吨，生产水泥1117.08万吨；前三季度水泥和熟料合计销售1415.00万吨，同比下降6.21%；熟料单位平均售价与上年同期上涨1.14%，水泥产品单位平均售价同比下降3.50%；熟料可控成本同比下降5.59元/吨，水泥产品可控成本约下降2.97元/吨
  • 建材产业链延伸业务方面：前三季度累计销售砂石骨料894.65万吨，同比增长262.38万吨；水泥窑协同处置环保业务处置各类危废污泥、城市生活垃圾、一般固废等合计25.90万吨，同比增长5.51万吨，实现营业收入0.82亿元；已投运光伏电站前三季度累计发电2482万度，储能电站累计放电220万度，充电站累计充电177万度；绿色发电相当于节约标煤约7463吨，减少二氧化碳排放约20000吨
  • 新质投资业务方面：新增了对广州新锐光掩模、鑫华半导体等科创细分龙头企业的股权投资；前三季度股权投资收益及各类资本类业务投资对净利润合计贡献约1.7亿元，约占到净利润贡献比例的31%
  • 主业链绩效-人有我优：公司近五年的销售毛利率和平均净资产收益率、人均营业利润、总资产报酬率等始终保持水泥行业上市公司领先；在物流条件极佳的市场区域布局优势、超过13亿吨的充足矿山资源储备、高效率与规范稳健结合的混合所有制机制优势
  • 分红方面：2013年公司以重组形式上市，未向市场募资，自此以来公司在未向资本市场融资情况下已实施了11次的权益分派方案，累计分红金额38.19亿元(含回购)；2024年，公司每10股派发现金红利6.30元(含税)，合计派发现金红利6亿元(含税)，占本年度归母净利润(合并报表)的95.73%；未来三年分红规划，现金分红原则上不低于公司当年实现归属于上市公司股东净利润的35%，每年现金分红金额原则上不低于4亿元人民币
  • 投资翼绩效综述-人无我有：公司先后投资了晶合集成、广州粤芯、长鑫存储、先导电科、昂瑞微、中润光能、上海超硅、盛合晶微、芯耀辉、壹能科技、鑫华半导体、西安奕材、鑫丰科技等多家优质企业，累计投入超20亿元，覆盖”设计-制造-封测-材料”的半导体全产业链
  • 战略规划与价值重估：公司当前阶段将适度加大股权投资业务的投入积累，形成新的业务发展平台；未来，公司将按照新一轮的五年规划指引，在继续聚焦主业提质增效的同时，股权投资稳步深化；通过五年左右的资源积累和努力，力争培育出支撑上峰第二成长曲线的新业务，形成：新质材料增长型业务、建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务组成的”三驾马车”协同协调、综合资源共享互补，保持稳固增长发展的总体格局
  • 提问环节
  • 股权投资业务规划目标：公司自2025年4月发布新一轮五年战略规划，其中股权投资从财务投资及项目并购两类业务入手，为新质主业壮大发展做好基础准备，战略目标是储备30亿元以上权益资产，并稳定贡献投资收益及现金流，在投资领域形成卓越的品牌声誉
  • 规划实施路径：股权投资方面：进一步充实专业化投资团队，在外部专家的合作下，适度加大投资力度，积累资本规模；投资管理团队严格按规范要求建立有效的风控体系，聚焦半导体、新材料等领域，围绕科技创新领域及基础性新兴产业，紧扣时代新质生产力主题，继续开展新经济股权财务投资；新质材料产业培育方面：随着主业产业链不断升级、延伸、扩展，以及股权投资产业链培育、链接、整合，逐渐聚焦新质产业的赛道范围，提升上峰团队对新质业务的融合把控能力
  • 水泥行业稳增长会议影响：工业和信息化部原材料工业司组织召开水泥行业稳增长工作座谈会，会议明确以《建材行业稳增长工作方案(2025—2026年)》为指引，以市场化、法治化为方向，通过三方面举措破解行业难题：一严禁新增产能，从源头遏制供给过剩；二规范现有产能，要求骨干企业2025年底前制定超备案产能置换方案，实现实际与备案产能统一；三淘汰落后产能，优化产业结构，提升行业质量效益，促进行业平稳运行与升级；骨干企业要发挥引领带动作用，严格落实水泥产能置换、规范水泥产能等政策，在2025年底前对超出项目备案的产能制定产能置换方案，促进实际产能与备案产能统一
  • 水泥吨毛利情况：公司前三季度水泥吨毛利约55元/吨，在行业中继续保持较优水平
  • 骨料业务突出原因及产能规划：公司骨料销量增长来自西北区域，主要是宁夏区域骨料的销量增长所致；公司骨料业务的主要优势在于区位布局和资源储备，目前骨料基地均建设在水泥制造基地，具有较好的协同优势，公司在各主要基地均拥有充足和优质的石灰石资源；未来骨料目标年总产能4000万吨，具体增量会根据市场形势变化稳步提升
  • 新经济股权投资标的上市进展：截至目前投资额累计已超20亿元，其中与兰璞创投合作对外投资的晶合集成已上市退出实现较好的投资收益，昂瑞微上市注册已获通过、上海超硅申报科创板上市已获受理，中润光能申报港股上市获受理，衢州发展(600208)公告拟并购先导电科；盛合晶微、长鑫科技申请上市通过辅导验收；广州粤芯、芯耀辉等先后进入上市辅导阶段；公司投资2亿元作为LP参与的”中建材新材料基金”作为国内材料行业产业投资的重要平台，投资聚焦新材料产业，重点布局无机非金属材料、复合材料等新材料领域；除西安奕材成功上市外，其多个投资项目近期即将进入资本化阶段：其中，燃料电池膜全产业链企业东岳未来氢能上市已首轮问询；感光干膜龙头企业初源新材上市已首轮问询；上海新昇重大资产重组已经审议通过
  • 资产负债率情况：截至2025年9月末，公司的资产负债率为42.65%，与期初相比下降了2.42%；有息负债总额41.88亿元，有息负债率24.81%
  • 2026年水泥成本下降目标：2025年前三季度，公司熟料可控成本同比下降5.59元/吨，水泥产品可控成本约下降2.97元/吨；目前公司2026年经营目标尚未下达，总体仍将继续优化生产成本管理、降低销售费用、控制财务费用
  • 骨料行业未来判断：目前公司骨料业务高毛利区域有所下降，低毛利区域相对稳定；中期看，在需求下行和供给增加的形势下，公司骨料业务毛利率会略降，回归到制造业常规水平
  • 第三季度西北区域情况：公司第三季度西北区域水泥销量为273.40万吨，西北区域的营业收入为7.98亿元，占总营业收入的22.20%，营业收入与上年基本持平，毛利率达到42.19%，同比提升5.53百分点

2025-08-28 公告，电话会议

接待于2025-08-26

  • 2025年半年度总体经营情况简述：公司业务发展稳健，投资聚焦新质，成本费用优化，效益同比增长
  • 主业方面：熟料外销量187.61万吨，同比下降8.14%；水泥销量703.08万吨，同比下降3.10%；熟料单位平均售价同比增长7.69%，水泥产品单位平均售价同比增长0.34%
  • 延伸业务方面：砂石骨料销量519.06万吨，同比增长37.46%；收运各类危固废7.85万吨，处置量8.88万吨，营业收入5,101.92万元；光伏发电1,416.37万度，同比增长92.1%，储能放电127.57万度，同比增长182%
  • 新经济股权投资业务方面：新增对新锐光掩模、方晶科技、壹能科技等项目股权投资；昂瑞微、上海超硅申报科创板上市获受理，中润光能申报港股上市获受理，衢州发展公告拟并购先导电科；盛合晶微、长鑫科技、广州粤芯、芯耀辉等已进入上市辅导阶段
  • 提问环节：公司西北区域的收入销量和吨毛利情况：西北区域水泥销量158.39万吨，营业收入5.06亿元，占总营业收入22.29%，同比增长14.16%；毛利率43.6%
  • 西南区域贵州基地未来毛利提升空间和举措：都匀市和独山县生产基地，设备工艺先进，运行指标优异；市场需求呈现恢复性增长趋势
  • 上半年水泥的成本降幅：熟料端成本同比下降25元，其中煤炭价格下降致19元；水泥端成本同比下降10.67元，其中熟料端成本降低致8元；2025年目标熟料成本下降5.0元/吨，水泥成本下降3.0元/吨
  • 骨料销量同比增长37.46%：西北区域宁夏区域骨料销量增长和价格恢复所致，华东区域骨料销量同比下降
  • 华东区域水泥产能布局调整：按照产能置换办法和行业主管部门要求，年底前完成部分区域水泥熟料产能指标补足，置换补充到产能利用率较高区域
  • 反内卷政策：工信部即将发布十大重点行业稳增长工作方案；水泥行业将在2027年适度考虑总量收紧；治理超产能文件和政策将在一段时间内平稳过渡执行
  • 水泥行业效益：二季度效益较好，七、八月份回落明显；行业集中度稳步提升，景气度恢复上行，对后期市场趋势展望乐观
  • 长三角地区产品涨价和错峰执行：错峰生产停窑时间提前且时段更长；水泥价格小幅上涨；库存偏低、成本支撑仍在，传统旺季临近，市场看涨情绪较浓
  • 新经济股权投资对利润影响：上市受理的项目可能会带来正向影响，具体视上市发行情况确定
  • 分红率：每年现金分红原则上不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的35%，每年现金分红金额原则上不低于4亿元人民币
  • 资本开支：资本开支比去年有所下降；主要项目是石灰石矿产资源拓展项目及超低排放技改项目
  • 降本增效措施：持续推进”增收、降本、控费、增效”；综合能耗下降到100千克标准煤/吨以下；三项费用率控制在15%以下