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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-31 公告，分析师会议

接待于2026-03-31

  • 公司总裁柴继军先生解读公司 2025 年年度报告业务进展情况
    • 2025 年，公司围绕“主营业务深化拓展”与“创新战略落地”两大核心方向取得进展。
    • 报告期内公司扣非后归母净利润同比下滑43.02%，主要源自广告行业相关客户订单量同比缩减，传统版权授权业务规模下降。
    • 创意定制业务收入实现持续增长，已成为公司新的核心收入与利润增长点。
  • 1、大力建设版权合规可溯源的高质量数据集
    • 公司拥有可供模型训练的合规内容数据超过 7 亿，包括图片、音视频、3D 模型等多模态基础数据集。
    • 拥有交易平台持续产生近十亿次的搜索、下载、购买等用户行为数据，以及创作者社区行为数据和垂类行业知识图谱。
  • 2、视觉内容版权交易平台
    • 报告期内，平台上线灵感推荐功能、图片质量美学模型、智能标签功能、智能工作流-智能配图。
  • 3、创意定制业务
    • 报告期内，为荣耀、vivo、奔驰、东风日产、蒙牛等客户提供了年度创意制作服务，该业务同比增长超过18%。
    • 定制过程做到“素材授权清晰可追溯”、“创意过程存证可查询”。
  • 4、探索数据业务创新。
    • 公司数据集产品分为通用与垂类数据集两类。
    • 垂类数据集包含合规人像、食品食物、POI 地标、传统文化、高清图像以及合成数据。
  • 5、战略投资布局
    • 报告期内，公司对国内领先的多模态大模型公司 MiniMax(稀宇科技)、生数科技进行了战略投资，并开展深度战略合作。
  • 公司副总裁、财务负责人陈春柳女士解读公司 2025 年财务情况
    • 2025 年度，公司实现营业收入 7.78 亿元，同比下降 4.03%。实现归属于上市公司股东的净利润 8,302.75 万元，同比下降 30.31%。实现扣非后归母净利润为 6,466.12 万元，同比下降 43.02%。
    • 由于内容定制业务毛利率水平相较传统版权授权业务仍相对偏低，导致2025 年度公司营业收入同比微降，但归母净利润规模同比下降明显。
    • 期间费用下降 666.82 万元，同比下降 2.48%。总资产为 43.45 亿元，净资产为 36.49 亿元，资产负债率 16.04%。
    • 经营活动产生的现金流量净额为 9,795.90 万元，同比下降34.83%，主要系本期内容定制业务占比增长，相关项目成本支付同比增加所致。
    • 报告期内，公司成立控股子公司大象视觉(深圳)科技有限公司，深圳市龙岗区引导基金投资有限公司在报告期内对该公司增资 1 亿元。
  • 三、回答提问环节记录如下:
    • 1、去年公司的全年的毛利率是有一定的下滑…毛利率这块的一个趋势是如何…
      • 收入持续下滑，主要原因在于公司核心服务场景——媒体传播与广告营销领域正经历深刻变革。
      • 客户的内容采购与技术采购正在大规模融合。
      • 公司正努力通过模型能力与垂直场景数据结合的方式，向客户提供一站式营销内容制作平台。
    • 2、2025 年的财报对海外的这块业务虽然占比并不高…请问公司就后续国内海外这块业务的一个发展的一个规划?…
      • 海外收入主要来源于 500px平台以及 500px 的会员订阅服务。鉴于海外授权业务中很大一部分属于公司的自有版权业务，其理论上的分成比例极高，因此该部分的毛利率一直处于较高水平。
      • 公司正经历业务转型。在创意定制业务方面，随着前沿技术的介入，打通了原有流程，预计该业务的毛利率有望实现翻倍增长。
      • 鉴于公司已启动港股 H 股发行，所募集资金将重点投向以下三个方向：深化海外内容生态建设；设立技术研发中心；战略投资与并购海外优质技术和内容公司。
    • 3、请公司介绍 26 年及之后整体盈利能力的一个展望
      • 公司目前的业务可分为以下几类：版权授权业务；定制业务；数据授权与数据资产业务。
      • 版权授权业务：公司正积极通过商业模式转型来应对挑战。版权交易平台已上线基于图像的多次智能修改业务，该功能已对全量客户开放。
      • 定制业务：去年实现了 18%的增长率。今年的主要目标是提升毛利率，通过技术驱动将传统制作业务转型为创意定制业务。
      • 数据授权与数据资产业务：这类业务本身就属于高毛利范畴。公司的工作重点之一是进一步扩大其市场份额。
      • 未来盈利增长空间主要体现在：新业务毛利率的持续提升；市场空间的显著拓展；独特的竞争优势（合规数据）。
      • 公司最大的挑战和工作重点在于第一类和第二类业务，即如何通过技术保持传统业务的客户粘性，并提升定制业务的毛利率。
  • 四、公司总裁柴继军先生总结陈词
    • 尽管 2025 年公司业绩出现一定波动，但在内部看来，公司仍取得了实质性进展，特别是在技术驱动的产品和服务优化方面。
    • 展望未来，公司将持续扩大在版权交易和定制业务方面的现有核心优势，推动这两项业务的持续增长。运用新技术强化公司的内容优势，积极探索并拓展新的创新型业务领域。通过战略投资，为公司带来新的战略机遇和财务收益。

2025-12-15 公告，分析师会议

接待于2025-12-15

  • 与大模型的合作与订单落地
    • 已获得订单：公司已获得阿里、腾讯、微软等国内外多家头部大模型公司提供合规数据服务业务订单。
    • 具体合作内容：是腾讯混元大模型多模态数据的主要供应商；与微软的合作包含合规数据专属模型训练及版权素材接入。
    • ToB服务进展：创意定制服务平台接入Midjourney、nanobanbanana等模型，已获得消费电子、快消行业龙头企业订单。
    • 数据与分成模式：拥有可供AI大模型训练的高质量、版权合规的内容数据超过7亿；为签约供稿人进行了许可收益分成。
  • 在AI生成阶段的IP分成布局与进展
    • 内容接入平台：高质量内容素材已接入生数科技的Vidu、剪映等应用。
    • 战略合作：与快手可灵、爱诗科技(Pixverse)签署了战略合作协议，并与剪映续签了合作协议。
    • 商业模式探索：持续推进与各家生成式AI平台的内容专区合作，共同探索IP授权管理、内容分成变现、版权合规保护等商业模式。

2025-11-03 公告，分析师会议

接待于2025-11-03

  • 一、公司总裁柴继军先生解读公司2025年前三季度业务进展情况
    • 营业收入整体保持稳定
    • 扣非后归母净利润同比下滑9.03%，较半年报已实现明显收窄
    • AI驱动的创意定制业务收入实现持续增长，已成为公司新的核心收入与利润增长点
  • 1、大力建设版权合规可溯源的高质量数据集
    • 可供AI大模型训练的合规内容数据超过7亿，包括图片、音视频、3D模型等多模态基础数据集
    • 与海天瑞声及数据堂签署战略合作协议
    • 光厂平台向上游供稿方完成首次大模型训练数据授权许可收益分配
  • 2、AI赋能在视觉内容版权交易平台
    • 版权审核查重系统累计发现1600余名供稿人存在上传素材与平台已有内容高度相似，总共拦截10万余张素材，最终同616名供稿人解约
    • 光厂通过AI技术识别并拦截风险作品近4万件；视频作品审核效率提升近5倍，图片作品审核效率提升近15倍
    • 签约AI创作者超过9000余名，收录AI辅助创作的图片/视频数量超过1,100万，销售金额超过2,700万元
  • 3、打造AI驱动的创意定制业务
    • 为荣耀、vivo、奔驰、东风日产、蒙牛等客户提供了年度创意制作服务，该业务收入同比增长约25%
    • 根据内容制作服务的工作流，将内部AI工具箱打造成为一站式创意生成服务平台，已获得重点客户订单
  • 4、AI+Saas推出AI智能媒资解决方案，助力国家文化大数据战略
    • 为中新社全球华语视频资讯共享平台、上海广电集团(SMG)、南方传媒等客户提供视觉数字资产管理与服务平台的AI智能媒资解决方案
    • 与中国动漫集团、上海国际影视节、四川文化传播有限公司、中国旅游报、常州融媒体中心等单位搭建数字资产管理系统
  • 5、战略投资布局3D和C端应用
    • 战略投资企业像素绽放PixelBloom核心产品AiPPT.com 5月单月访问量已超过2000万，位居国内AI原生PPT工具市场第一位，以及全球第二位
    • 与光厂创意共同战略投资了生成式AI领先企业生数科技
    • 与凌川科技签署了投资框架协议并达成战略合作
    • 深圳市龙岗区引导基金投资有限公司对公司控股子公司大象视觉(深圳)科技有限公司增资1亿元
  • 二、回答提问环节记录如下:
    • 1、对于凌川科技的业务未来有何期望?如何看待其在垂类芯片行业的需求和想象空间,能否对该领域进行量化?
      • 凌川科技主要产品为SL200芯片，单颗可同时处理36路高清视频流，支持低于万分之一的超低故障率，稳定支撑超过7亿用户的请求
      • 下一代面向大模型适配的芯片预计明年进入量产阶段
    • 2、Getty与Perplexity合作,为AI入口提供正版视觉内容服务。视觉中国是否也在接触类似AI入口平台?如何看待此类合作机会?
      • 公司正在与国内AI搜索、内容生成平台洽谈类似合作，预计将陆续落地
    • 3、公司在持续夯实主业的同时,未来是否会与凌川科技、生数科技等企业深化外延合作?公司是否可能将业务进一步偏向电子板块或拓展至影视、网剧、漫剧等领域,并将外延合作作为主要发展方向之一?
      • 公司的主营业务目前仍聚焦于广告营销和媒体传播两大核心场景
      • 外延合作有望成为未来发展的重要方向之一
    • 4、公司在AI漫剧领域是否有布局或发展规划,以及与合作方目前的合作情况如何?
      • 生数科技Vidu Q2模型最多支持七个图像主体，已被应用于国内一部AI生成漫剧的制作，上线五天播放量突破500万
      • 正与生数科技合作开发面向漫剧创作团队的AI工具
    • 5、公司在向智能创作引擎战略转型的过程中,是否意味着在ToC应用方向会与生成式AI公司展开合作,提供工具或工具加内容的引擎生态化服务?此外,公司对于AIGC图形应用的战略思考是什么?
      • 公司正推动从传统静态素材库向AI驱动的创意生成平台和服务转型
      • 通过与生数等生成式AI公司的合作，将SaaS化服务延伸至ToC及小型ToB用户
      • 正在建设具备肖像权授权的真人模特数据库
  • 三、公司总裁柴继军先生总结陈词
    • 2025前三季度公司在AI驱动的产品和服务方面取得了一定的进展
    • 继续扩大现有的优势，推动版权交易和定制内容主业持续增长
    • 积极的拓展新的创新类业务，拓展在中小企业及C端的市占率

2025-10-20 公告，分析师会议

接待于2025-10-19

  • 凌川科技基本情况
    • 凌川科技成立于2024年3月，由快手科技的异构计算与芯片事业部孵化而来
    • 已量产销售的SL200芯片是国内首款集视频编码、AI推理及多核CPU于一体的ASIC芯片
    • SL200芯片单颗可同时处理36路高清视频任务，支持万分之一以下的超低故障率
    • SL200芯片已实际部署数万颗，稳定承载超过7亿用户的服务请求
  • 商业化与产业生态
    • SL200芯片已覆盖快手、阿里、百度等顶级互联网数据中心
    • 广泛落地于广播电视、智慧城市、智能巡检等多个高增长垂直领域
    • 凌川科技已与超聚变、浪潮等主流设备厂商建立合作
    • SL200芯片已进入东南亚新加坡、巴西等市场
  • 战投目的与协同性
    • 凌川科技下一代芯片已与多家大模型公司完成适配测试，计划于明年量产
    • 市场前景与公司AIGC生态布局具有强烈的协同性
    • 有助于公司在持续增长的AI商业化服务中获得推理成本优势
    • 本次合作是公司”AI智能+内容数据+应用场景”战略的重要延伸
  • 未来收购计划
    • 本次投资后，未来凌川科技拟增加注册资本时，公司有权按照持股比例优先认购新增注册资本
    • 凌川科技将向公司授予增资认购权，允许其在未来18个月内以锁定的价格认购新增注册资本
  • 大模型合作订单与收入
    • 公司已获得阿里、微软等国内外多家头部大模型公司提供合规数据服务业务订单
    • 与微软的合作包含版权素材接入，满足办公软件场景下的综合合规需求
    • 上半年为提供大模型训练数据的创作者进行了分成
    • 创意定制服务平台已经接入Midjourney等全球最高质量的模型能力
  • 数据与平台优势
    • 公司拥有可供AI大模型训练的高质量、版权合规的内容数据超过7亿
    • 图片、视频、音乐等内容均有完善的结构化元数据，合计拥有300万结构化标签与行业知识图谱
    • 公司提供从数据采集、数据标注、数据认证、数据审核、数据授权的全流程数据训练版权合规解决方案
  • 剪映合作进展
    • 与剪映的合作是视觉中国在AI应用领域的重要合作，目前已有收入确认
    • 公司正在与国内领先的AIGC内容生成服务商进行合作，推动AI生成+版权的商业模式落地