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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-05-14 公告，特定对象调研
接待于2026-05-13
- 收购背景与进展：分阶段收购武汉钧恒，截至2025年2月持有51%股权；拟以发行股份+现金方式收购剩余49%，交易价格11.27亿元；发行价7.89元/股，发行107,129,275股；配套募资不超8.45亿元；项目在交易所审核阶段。
- 产能规划：现有约300万只年产能；鄂州一期2025年底投产新增150万只；马来西亚基地新增100-150万只；鄂州二期预计2027年底投产新增300万只。
- 产品结构：现有产能中400G及800G光模块占销售收入31.14%，AOC占26.99%；鄂州一期新增产能聚焦400G以上高速率光模块。
- 采购自主权：公司具备自主采购权，无指定供应商；关键物料有储备，满足订单；与核心供应商长期合作。
2025-11-14 公告，特定对象调研,券商策略会
接待于2025-11-11
- 汇绿生态董事会秘书严琦向投资者简要介绍了公司的基本情况,并回答了投资者问题。
- 问题一:截至目前公司及其控股子公司武汉钧恒科技有限公司(以下简称”武汉钧恒”)的主要财务数据?
- 2025 年前三季度,汇绿生态实现营业收入 10.81 亿元,同比增长206.15%;归母净利润5171.88 万元,同比增长96.96%。
- 截至2025 年9月30 日,武汉钧恒实现营业收入约9.15 亿元,净利润约1.09 亿元。
- 问题二:武汉钧恒毛利率如何?明年毛利率是否有上行的空间?
- 截至最新报告期,武汉钧恒综合毛利率约为 20%。
- 展望明年,根据市场需求,产品结构的调整以及新增生产线对人工需求的下降都会影响整体毛利率。
- 在费用管控方面,公司聚焦于自身具备竞争优势的400G/800G/1.6T 光模块产品,也为净利率的稳定提供了支撑。
- 问题三:除业绩补偿协议外,是否对武汉钧恒设置了其他激励或奖励机制以促进管理层及核心团队达成更高经营目标?
- 如武汉钧恒在业绩补偿期净利润超过业绩补偿协议金额,汇绿生态将对武汉钧恒的管理层及核心员工予以奖励,奖励金额计算方式为奖励金额=(三个会计年度累积实现净利润数-三个会计年度累积承诺净利润数)×20%。
- 公司在2025 年初对武汉钧恒的中、高层核心骨干人员已实施股权激励计划,有助于强化团队稳定性与积极性。
- 问题四:武汉钧恒的发展布局?
- 武汉钧恒现阶段主要以拓展产能、客户开发以及产品质量保证为主。
- 在产能扩建方面,武汉钧恒现位于鄂州的一期新产线于近期投产,新增年产能规划为150 万只,产品以400G 和800G 高速光模块为主。
- 二期项目新增产能为300 万只/年,预计将于2027 年正式投产。
- 海外方面,马来西亚也布局了新的光模块生产基地。
- 问题五:公司物料采购是否具备自主权?核心物料的供应是否稳定?
- 公司在物料采购上具备自主权,无特定物料被指定供应商的情况,可根据产品需求、成本控制、供应稳定性等因素自主选择外部供应商采购。
- 武汉钧恒在光模块生产所需的关键物料方面根据市场物料的供应情况,结合公司财务状况进行了一些储备,能够满足当前的订单生产。
- 公司也将进一步布局未来业务发展所需要的物料。
- 公司与核心供应商建立了长期稳定的合作关系,有利于未来一定期间物料供应。
- 问题六:公司在 1.6T 高速光模块领域的技术储备进展迅速,请问背后的核心驱动力是什么?
- 公司之所以能够推进1.6T 产品的研发与排产准备,主要得益于三大技术协同优势:
- 第一,平台化技术架构。我们的 800G 与 1.6T 产品均基于硅光平台开发,核心光路设计、器件布局及封装方案高度共通,大幅缩短了1.6T的研发周期和验证成本。
- 第二,模块化技术沉淀。在高速光模块长期研发过程中,我们已将关键单点技术系统性地平台化,并完成前置验证。新项目启动时,可根据速率与应用场景灵活调用、组合成熟技术模块,显著提升开发效率与产品良率。
- 第三,软件架构做到了同平台演进。支持从 800G 到 1.6T 的平滑演进。不同速率模块差异较小,降低了系统集成复杂度。
2025-11-09 公告，特定对象调研,电话会议,券商策略会
接待于2025-11-05
- 汇绿生态对武汉钧恒科技有限公司的收购：2024年至今分阶段收购，截至2025年2月持有51%股权，正以发行股份配套融资方式收购剩余49%股权，配套融资用于扩大产能。
- 武汉钧恒业务概况：专业从事光模块、AOC和光通信产品研发、生产和销售，400G以上速率产品占比销售收入60%以上，主要客户为Coherent、金山云、索尔思、新华三，海外客户占比约60%以上。
- 重大资产重组方案：由两部分组成，一是以发行股份+支付现金方式购买武汉钧恒49%股权，交易价格11.27亿元，发行股份支付84,525万元，发行价格7.89元，发行数量107,129,275股；二是募集配套资金不超过8.45亿元，用于支付现金对价、投资项目及费用。
- 业绩承诺：2025年度净利润不低于13,919万元，2026年度不低于18,300万元，2027年度不低于23,163万元，合计承诺净利润55,382万元。
- 业务模式：武汉钧恒拥有自己品牌，提供ODM/JDM/OEM合作模式。
- 物料供应：关键物料根据市场供应和财务状况进行储备，满足当前订单生产，与核心供应商建立长期稳定合作关系。
- 出货量预测：无法提供2025年第四季度400G和800G具体出货量，受多重因素影响，将在定期报告中披露。
- 经营情况：截至2025年9月30日，营业收入约9.15亿元，净利润约1.09亿元，毛利率19.33%。
- 管理层结构：汇绿生态委派三名代表进入董事会，派驻一名财务总监，原有核心管理团队、技术骨干和研发人员保持不变，结合扩产项目引进人才。
2025-11-04 公告，特定对象调研
接待于2025-11-03
- 公司近年主营业务为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等
- 前两年公司曾尝试参股两家石英砂相关企业，但效果不达预期
- 公司以现金方式收购武汉钧恒30%股权，成为其重要参股股东
- 2025年2月，公司完成了对武汉钧恒51%的股权收购，武汉钧恒成为了公司的控股子公司
- 武汉钧恒拥有经验丰富的管理团队和稳定的技术研发梯队
- 武汉钧恒具备完整的质量管理体系，在高速光模块领域具备自主设计与量产能力
- 武汉钧恒已进入多家国内外头部企业供应链
- 公司拟以发行股份及支付现金的方式购买其合计持有的武汉钧恒49%股权
- 2025年前三季度，汇绿生态实现营业收入10.81亿元，同比增长206.15%
- 归母净利润5171.88万元，同比增长96.96%
- 业绩大幅增长主要源于公司自2024年起分步收购武汉钧恒股权
- 子公司全部营业收入已100%并入合并报表，归属于母公司的净利润合并持股51%的利润
- 武汉钧恒现位于鄂州的新产线计划于近期投产，新增年产能规划为150万只
- 产品以400G和800G高速光模块为主，将成为2026年产能增量的主要来源
- 另一条新增产能为300万只/年的鄂州产线预计将于2027年正式投产
- 届时将进一步支撑其在AI算力、数据中心等高增长领域的订单交付能力
- 公司对市值管理持理性、审慎的态度
- 公司股东结构清晰、稳定，控股股东持股比例较高
- 公司大股东/实际控制人近期暂无减持的计划
- 公司已审慎评估更名相关事项，以更准确地反映当前及未来的业务构成与战略方向