康冠科技-001308-机构调研汇总

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最近收盘市值(亿元)

73.01
众问真实估值(倍)

你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-26 公告，线上会议

接待于2025-08-26

公司2025年上半年经营情况: 营业收入约69.35亿元,同比增长5.06%;净利润3.84亿,扣非净利润3.46亿,同比增长10.62%;扣除股份支付影响后的净利润4.00亿元;基本每股收益0.55元,经营活动产生的现金流量净额为8.00亿元,同比增长180.43%,整体毛利率较去年同期增长0.32%
分业务板块: 创新类显示产品实现营业收入8.98亿元,同比增长39.16%;出货量同比增长48.05%;毛利率16.44%,同比增长1.14%;营收占比首次突破10%,为12.95%;智能交互显示产品实现营业收入19.95亿元,同比增长9.81%;出货量同比增长9.26%;智能电视实现营业收入36.34亿元,毛利率11.88%,同比增长2.61%
总体表现: 创新类显示产品量价齐增,品牌出海旺,海外增长强劲;智能交互显示产品需求稳健增长,智能电视重新聚焦高毛利的长尾市场;扣非后归母净利润增长近11%,经营现金流大幅改善
中期利润分配: 拟每10股派发现金红利3.60元(含税);总股本约7.02亿股,合计拟派发现金红利2.53亿元,占公司2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为65.76%

创新类显示产品思路及受众人群: 面向以”悦己”经济和新消费趋势为主的女性消费者,核心产品包括FPD智能美妆镜和KTC随心屏;以电竞玩家与科技爱好者为主要受众的男性用户群体,主要配套产品为电竞显示器和AI交互眼镜;围绕”银发经济”所涉及的老年消费群体,当前主打产品为KTC随心屏(AI版)
专利与研发: 已获得”一种陪护机器人”的实用新型专利授权;相关产品正处于早期研发过程中,积极探索产品形态及落地场景

陪护机器人及未来新品规划: 公司设有创新产品部与AI开发部,专注于产品创新与AI技术的应用及优化;储备有多款产品,将根据市场情况和公司战略适时推出;高度重视银发经济所带来的发展机遇,积极布局相关领域
产品形态: 陪护机器人产品形态仍在积极探索中,涵盖桌面式与移动式等不同类型;基础功能预计将包括日常陪护、视频通话、远程监控等

AI眼镜布局定位: 推出首代KTCAI交互眼镜;集成语音与实体按键双重交互方式,并基于火山引擎豆包大模型实现多模态交互能力;具备拍照、摄像及无线耳机等基础功能,支持AI闪记、多模态交互与AI翻译等特色功能
扩展功能: 多项扩展功能如第一视角直播、游戏辅助及视障支持等功能仍在持续研发中;积极推进该系列的后续款式的探索与开发,计划推出搭载显示功能的版本
市场定位: 定位于实现Ray-BanMetaGlasses的国产替代;首发价格仅为后者的三分之一;计划面向国际市场推出适配OpenAIChatGPT及GoogleGemini等大模型的海外版本
市场预测: 2025年全球智能眼镜市场出货量预计将达到1280万台,同比增长26%;中国智能眼镜市场出货量预计为275万台,同比增长107%

外销比例上升原因: 外销收入占比进一步提升至87.95%;创新类显示产品通过跨境电商渠道推动自有品牌出海,海外市场收入成为重要的增长动力;智能交互显示产品以外销为主导,报告期内该业务保持稳健增长;智能电视业务同样以外销为主,战略性调整该业务布局,聚焦于高毛利的细分长尾市场

自有品牌海外市场收入增长表现: KTC品牌在2025年亚马逊PrimeDay期间销量同比增长381%,GMV同比增长348%,美国站整体GMV同比增长122%,加拿大站整体GMV同比增长136%;FPD品牌2025年海外市场整体销售额同比增长220%;日本市场销售额同比增长166%
销售网络: FPD品牌已陆续进驻亚马逊、Temu、乐天等主流电商平台,逐步建立覆盖美国、日本等多地的销售网络;多款型号屡次登顶亚马逊日本站电视类目销量榜首

经营活动产生的现金流量净额大幅改善原因: 经营活动的现金流出减少;生产原材料储备充足,积极消化库存,购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期下降;客户保持稳定的回款

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