业务产品

• 仪器设备与配套耗材：具备试剂、仪器及配套耗材研发生产能力，坚持自主研发适配，提供运维服务强化粘性。
• 肿瘤早筛与伴随诊断：推进LDT合规技术储备，运用于宏基因组、肿瘤伴随诊断和早筛、遗传病筛查等。
• 分子诊断产品线：注册产品丰富，涵盖肝炎、呼吸道、虫媒、生殖健康、肿瘤个性化等，服务超5600家医院。
• 汉坦病毒检测产品：已有技术储备，暂无获证试剂。

研发创新

• 2025年研发投入：23,788.26万元，占营收31.4%，聚焦分子诊断平台技术升级和多平台协同。
• 全自动设备：Stream Insight16全自动核酸检测分析仪获批上市。
• POCT快速检测：聚焦胶体金技术路线，助力基层医疗和公共卫生。
• 新品研发方向：以临床需求为导向，推进产品迭代与注册；部分在研项目进入临床验证或注册申报阶段。

竞争战略

• 集采与价格战应对：聚焦核心技术，控制成本费用，深化营销体系，推进国产替代。
• 毛利率下滑原因：医疗服务价格治理，产品价格下行，竞争加剧；措施：优化产品结构，成本管控，提升单品利润，提供综合解决方案。
• 巩固龙头地位：差异化竞争，拓展基层和海外市场，转型“试剂+仪器+服务+健康管理”解决方案提供商。
• 传统与创新平衡：传统业务提供现金流，资金聚焦高临床价值创新领域；长期战略巩固分子诊断，多平台协同，向产品+服务转型。

财务表现

• 现金流改善：2025年经营性现金流净额同比增长得益于运营效率提升及应收账款回收。
• 业绩减亏驱动：子公司减亏及公允价值变动影响。
• 应收账款：2025年末同比下降41%，客户以医院为主，回款周期可控，持续加大催收。
• 研发费用下降：审慎评估在研管线，调整优化资源配置，聚焦重点项目。

市场渠道与投资者沟通

• 渠道结构：直销69.75%，经销30.25%；渠道下沉聚焦高性价比产品、服务支持、实验室整体解决方案。
• 海外业务：占比小，客户在拉美和东南亚，持续评估机遇风险。
• AI技术影响：助力研发生产流程优化、捕捉市场需求、提升产品竞争力，目前初步探索阶段。
• 业绩说明会形式：考虑采用视频直播并提供回放，提升沟通质量。