278
最近收盘市值(亿元)
350.14
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-04 公告，特定对象调研

接待于2025-09-04

  • 去年10月以来签约酒店集团订单在ARR中的体现节奏：按上线酒店房间数量和按月计费；凯宾斯基、美高梅等应用简单的酒店集团上线较快；万豪、洲际等应用复杂的酒店集团需要较长集成时间，但有集团管控的上线时间表；万豪订单公布后石基成为高端酒店集团行业主要供应商
  • 国际高端酒店集团CRS集成的复用性提升：全球前五大酒店集团中的万豪、洲际、雅高使用Amadeus新一代CRS系统；集成洲际集团CRS可复用到万豪和雅高，节约大量开发成本；全球知名第三方软件供应商会申请与DAYLIGHTPMS集成
  • 万豪全球性框架协议的全球拓展时间表和计划：中国市场是石基最有优势的地区市场；中国是移动应用最先进、最复杂的国家之一；数据安全合规性要求全球最高；国际酒店集团先在中国市场上线，再与海外云PMS比较后选择海外拓展；中型或区域型酒店集团先做好中国区再拓展全球
  • 竞争对手对酒店集团客户订单的影响：友商采用低价策略；石基云产品定价较高，优势在于技术和架构先进性；头部客户着重考虑产品是否能满足需求甚至超越期待；采取灵活的战术应对对手低价策略
  • 收购思迅软件股份的战略考虑及未来发展：思迅软件是好资产；石基是控制方，了解经营情况；目前估值下现金分红回报超过银行理财收益
  • SaaS业务续费率超过90%：剩余酒店不续费主要是因为更换品牌，新品牌管理方可能还不是客户
  • AI对酒店管理系统的新变化及加速云化进程：AI分为帮助酒店营销和PMS、POS产品中植入两类；营销类按GMV比例付费，已产生少量收入；PMS、POS中AI辅助预测，通过知识库数据提升精准度
  • 研发端方向及人员体量：迫切任务是应用迁移，将欧洲高尔夫、休闲娱乐系统、会员系统按DAYLIGHTPMS架构重新编写迁移；国内进行DAYLIGHTPMS本地化和AI落地；签约大客户后研发人员体量需维持
  • 承接大合同后项目效费比拐点预期：万豪等国际酒店集团系统集成开发付费覆盖人工成本；通过ARR积累实现盈亏平衡，开发功能覆盖绝大部分客户后进入稳定阶段