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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-04 公告，特定对象调研

接待于2025-12-04

  • 1、海外酒店集团的地缘政治顾虑与应对策略：现行法律法规没有采购中国软件的限制。公司策略是让成熟的石基云餐饮系统INFRASYS POS为先锋，加快上线更多酒店，通过实际使用让客户了解公司产品、服务及数据安全合规性。随着DAYLIGHT PMS签约更多标杆客户（如半岛、朗廷、洲际中国区、MELCO、凯宾斯基、瑰丽，以及25年签约万豪集团），并与AMADEUS达成战略合作，该问题正逐步弱化。
  • 2、酒店云产品使用的公有云服务：一般推荐使用亚马逊云，国内与阿里云、腾讯云也有合作。
  • 3、国际酒店集团先从中国区开始上线的原因：中国市场是石基最有优势的地区市场；中国是移动应用最先进、最复杂的国家之一，数据安全合规性要求全球最高；也是国际酒店集团发展最快的市场。大型国际酒店集团希望先在中国市场上线，与海外其他云PMS比较后再选择一家进行海外拓展。中型或区域型酒店集团则会先做好中国区，再交付全球。
  • 4、与阿里的赋能合作：合作是战略层级的，覆盖酒店、餐饮、零售信息系统及支付各个领域，石基主要承担技术直连商的角色。阿里决策团队理解公司平台化、全球化转型的价值与难度，并给予提醒、帮助、信任和支持。
  • 5、酒店上云所需时间：云产品上线是先慢后快的过程。上线前需完成与酒店集团层面系统的集成，并进行示范认证。在选定区域的示范酒店成功上线且达到一定数量后，该地区其他酒店的上线速度会加快。
  • 6、未来收购计划：公司各大版块布局已基本完成。目前重点专注于全球化与平台化业务，专注于产品和市场。

2025-11-17 公告，特定对象调研

接待于2025-11-17

  • 全球化酒店信息系统业务的收入空间：未来收入体量参考老一代酒店信息系统龙头的收入规模
  • 云 PMS 与友商系统的差异：DAYLIGHT PMS 是平台型产品，为集团型客户设计；采用微服务架构，先有 API 再有代码设计，开放酒店经营场景；单一客户档案和单一库存，简化客户档案清洗；数据安全自动识别客人数据来源，储存满足当地法律法规
  • 地缘政治风险：现行法律法规无不能采购中国软件限制；策略以石基云餐饮系统 INFRASYS POS 为先锋，加快上线更多酒店；DAYLIGHT PMS 签约客户中标志性酒店全球上线，如半岛酒店、朗廷豪华酒店、洲际酒店集团中国区酒店大批量上线；24 年以来新签约标杆客户 MELCO、凯宾斯基、瑰丽、美高梅金殿超濠等国际酒店集团；2025 年 9 月签约万豪酒店集团；欧洲和亚太地区签约和上线有影响力本地酒店集团
  • 收购计划：公司各大版块布局基本完成；重点专注于全球化与平台化业务，专注于产品和市场
  • SaaS 业务收费方式：按订阅费方式收取费用；云 PMS 产品按月和酒店房间数计费；云产品单价与客户使用产品功能模块多少相关，Full Service 和 Limited Service 类型酒店价格不同
  • 用户通过 OTA 订酒店：OTA 可通过传统人工呼叫中心非直连模式实现预订；系统直连方式提高 OTA 和酒店预订效率并降低成本；公司通过客户信息系统与预订渠道、支付机构系统直连，实现信息即时交互，以系统替代人工，提升预订和支付环节工作效率，降低运营成本

2025-11-12 公告，中金公司年度投资策略会

接待于2025-11-12

  • AI技术发展对系统的促进
    • AI营销工具：按GMV比例收费，已产生少量收入
    • PMS、POS产品AI植入：辅助预测，知识库数据越多越精准
    • 欧洲研发中心：全面使用AI代码生成工具辅助开发
  • 与Amadeus签约的影响
    • Amadeus：全球最大GDS和CRS服务商，推进新一代CRS
    • 协议：排他性互相代理，不代理对方竞品
    • 合作目标：CRS与DAYLIGHT PMS融合集成，打造全旅程技术平台
  • 酒店集团MSA后的收入节奏
    • 收入影响：取决于上线酒店数量，云PMS按房间数月费计费
    • 上线速度：简单应用酒店集团快，复杂应用酒店集团集成时间长
    • 行业效应：万豪订单后，石基成为高端酒店主要供应商
  • 后续研发投入规划
    • 研发投入保持：新签重要客户，需开发更多功能
    • 系统集成：更多子系统需集成到DAYLIGHT PMS
    • 产品更新：软件产品众多需持续研发

2025-11-04 公告，国泰海通证券2026年度策略会

接待于2025-11-04

  • SaaS业务收费方式
    • SaaS型业务按订阅费方式收取费用
    • 云PMS产品按月和酒店房间数计费
    • 云产品单价与客户使用产品功能模块的多少相关
  • 后续研发投入规划
    • 公司新签署了一系列重要的酒店集团客户
    • 产品还需要开发更多的功能
    • 更多酒店信息系统子系统还需要集成到DAYLIGHT PMS上
  • 美国客户机会
    • 云产品在亚太区域的上线速度相对快一些，其次欧洲，最后是美国
    • 云POS产品在海外上线的客户门店数量早已超过境内，其中包括美国市场
    • 云PMS产品在美国已上线半岛、朗廷等地标型奢华酒店，并已签约万豪、洲际等标杆客户
  • 万豪落地节奏计划
    • 首先完成DAYLIGHT PMS与万豪新一代中央预订系统ACRS的集成
    • 与万豪其他集团层面的系统进行集成
    • 集成工作完成后按时间表进行后续工作
  • AI技术发展促进
    • 利用AI帮助酒店营销，按产生订单GMV的一定比例付费，已开始产生少量收入
    • 在PMS、POS产品中植入AI，整体进行辅助预测，通过知识库提升预测精准度
    • 欧洲研发中心已全面使用AI代码生成工具辅助开发，注重代码安全性

2025-09-24 公告，特定对象调研

接待于2025-09-24

  • SaaS业务收费方式: 按订阅费收取，云PMS产品按月和酒店房间数计费，价格与功能模块相关，Full Service和Limited Service类型酒店价格不同。
  • 集团MSA签署后单体酒店谈判: 云PMS由酒店管理集团确定，通过MSA进入采购清单，附件包括酒店业主需签署的服务协议模板。
  • 酒店业务收入增长动力: 依靠上线各种云系统的单体酒店数量的积累。
  • 云产品上线速度: 先慢后快，需完成与集团系统集成和示范认证，示范酒店成功上线后速度加快。
  • 美国客户机会: 上线速度亚太最快，其次欧洲，最后美国；云POS海外门店数量超境内，云PMS已上线半岛、朗廷等地标酒店，签约万豪、洲际等标杆客户，利用示范效应渗透市场。
  • 云PMS与友商差异: 平台型产品为集团客户设计；微服务架构，先有API再有代码，开放酒店经营场景；单一客户档案省去清洗麻烦；数据安全自动识别来源并储存满足当地法规。
  • 云服务使用: 推荐亚马逊云，国内与阿里云、腾讯云合作。
  • 与阿里合作: 战略层级合作覆盖酒店、餐饮、零售信息系统及支付，技术直连商角色，阿里决策团队理解平台化全球化转型，给予信任支持。
  • AI技术促进: 分为AI帮助酒店营销按GMV比例付费已产生少量收入；PMS、POS中植入AI辅助预测，建知识库数据越多越精准；欧洲研发中心使用AI代码生成工具提升开发效率，确保安全性。

2025-09-17 公告，兴业证券秋季上市公司交流会

接待于2025-09-17

  • 与Amadeus签约的理解与影响：Amadeus是全球最大GDS和CRS服务商，选择石基DAYLIGHT PMS作为全球合作伙伴；协议为排他性互相代理；Amadeus背书有助于石基全球化推广；CRS与PMS融合集成可构建完整旅程技术平台。
  • MSA协议与系统使用关系：MSA为非独家框架协议；酒店集团很少签署排他协议；使用多套系统成本高、管理不便、效率低；云化推动酒店集团趋向使用一套系统。
  • 云服务合作方：一般推荐使用亚马逊云；国内与阿里云、腾讯云合作。
  • 国际酒店集团从中国区上线原因：中国市场是石基最有优势地区；中国移动应用最先进复杂、数据安全合规要求最高；中国市场是国际酒店集团发展最快市场；大型集团先在中国上线后比较选择海外拓展；中型或区域集团先做好中国区再交付全球。
  • 酒店上云时间：上线先慢后快；耗时完成集团层面系统集成；需进行示范认证；示范酒店成功上线后速度加快。
  • 与阿里合作方面：战略层级合作覆盖酒店、餐饮、零售信息系统及支付；石基作为技术直连商打通线上线下信息系统；阿里理解平台化和全球化转型价值与难度并提供信任支持。
  • Oracle追赶可能性：石基2015年底启动全球化研发新一代云系统；花费几亿美元建立上千人国际团队；系统采用原生云架构且源代码原创；每两周迭代一次；短时间内追赶困难。
  • 客户拓展规划：雅高因商务原因选择OPERACLOUD；未来机会取决于与Amadeus集成成功或雅高发现其他系统未达预期。
  • 中低端市场布局：DAYLIGHT PMS面向国际连锁或奢华酒店集团；其他产品包括Cambridge云系统、西软XMS、千里马iPMS；经济连锁酒店以自研系统为主。

2025-09-15 公告，石基信息与Amadeus签订重大经营合同解读会议

接待于2025-09-14

  • 合作方式及影响：公司与Amadeus达成排他性互相代理合作；Amadeus作为全球最大旅游业科技公司背书有助于石基全球化推广；合作成功将实现CRS和DAYLIGHT PMS融合集成，覆盖整个旅程技术平台。
  • 技术开发状态：与CRS集成基础功能已完成；后续由高级业务专家工作小组规划新功能开发项目。
  • 全产业链机会：第一步成功集成ACRS和DAYLIGHT PMS后，可扩展至整个旅游业全产业链，实现自动化旅程处理，特别是AIAgent处理。
  • 合作年限：协议初始期限5年；双方同意可延长期限；到期后若有客户使用石基系统，合同继续生效。
  • 外围产品带动：外围系统迁移到DAYLIGHT PMS；代理DAYLIGHT PMS即代理外围系统，客户有需要即可代理。
  • 客户拓展规划：雅高因商务原因选择OPERA CLOUD；未来集成成功或雅高发现其他系统未达预期时有机会；凯悦木棉花酒店已全面使用DAYLIGHT PMS，奠定技术基础。
  • 财务影响：签约显著提升其他客户对DAYLIGHT PMS信心；对26年ARR正面影响有信心。

2025-09-04 公告，特定对象调研

接待于2025-09-04

  • 去年10月以来签约酒店集团订单在ARR中的体现节奏：按上线酒店房间数量和按月计费；凯宾斯基、美高梅等应用简单的酒店集团上线较快；万豪、洲际等应用复杂的酒店集团需要较长集成时间，但有集团管控的上线时间表；万豪订单公布后石基成为高端酒店集团行业主要供应商
  • 国际高端酒店集团CRS集成的复用性提升：全球前五大酒店集团中的万豪、洲际、雅高使用Amadeus新一代CRS系统；集成洲际集团CRS可复用到万豪和雅高，节约大量开发成本；全球知名第三方软件供应商会申请与DAYLIGHTPMS集成
  • 万豪全球性框架协议的全球拓展时间表和计划：中国市场是石基最有优势的地区市场；中国是移动应用最先进、最复杂的国家之一；数据安全合规性要求全球最高；国际酒店集团先在中国市场上线，再与海外云PMS比较后选择海外拓展；中型或区域型酒店集团先做好中国区再拓展全球
  • 竞争对手对酒店集团客户订单的影响：友商采用低价策略；石基云产品定价较高，优势在于技术和架构先进性；头部客户着重考虑产品是否能满足需求甚至超越期待；采取灵活的战术应对对手低价策略
  • 收购思迅软件股份的战略考虑及未来发展：思迅软件是好资产；石基是控制方，了解经营情况；目前估值下现金分红回报超过银行理财收益
  • SaaS业务续费率超过90%：剩余酒店不续费主要是因为更换品牌，新品牌管理方可能还不是客户
  • AI对酒店管理系统的新变化及加速云化进程：AI分为帮助酒店营销和PMS、POS产品中植入两类；营销类按GMV比例付费，已产生少量收入；PMS、POS中AI辅助预测，通过知识库数据提升精准度
  • 研发端方向及人员体量：迫切任务是应用迁移，将欧洲高尔夫、休闲娱乐系统、会员系统按DAYLIGHTPMS架构重新编写迁移；国内进行DAYLIGHTPMS本地化和AI落地；签约大客户后研发人员体量需维持
  • 承接大合同后项目效费比拐点预期：万豪等国际酒店集团系统集成开发付费覆盖人工成本；通过ARR积累实现盈亏平衡，开发功能覆盖绝大部分客户后进入稳定阶段