利尔化学-002258-机构调研汇总

1、公司对上半年经营情况的看法?

• 上半年：主要产品市场需求良好，销量继续保持增长，草铵膦、精草铵膦需求旺盛，市场价格同比上调，支撑业绩。
• 不利因素：人民币兑美元升值导致汇兑损失增加，部分产品取消出口退税、原材料涨价和部分原药销售价格下滑。
• 公司通过：优化产品定价策略、推动产品结构升级及制剂业务发展、持续降本增效等方式积极应对，并关注外部环境变化、开拓市场，降低汇率波动和出口退税取消的影响。

2、公司对草铵膦、精草铵膦的现状看法和展望?

• 市场空间：公司持续看好，未来随着企业产品登记取得、市场推广开展、生产技术进步，需求规模将持续增长。
• 公司作为：目前国内大规模的草铵膦/精草铵膦原药生产企业，将继续合理规划精草铵膦产能布局。
• 加强与：客户的沟通与深入合作，积极做好市场铺垫。

3、公司在国际市场上的计划?

• 继续强化：与战略客户合作，提升合作紧密度。
• 新市场：在巴西、东南亚、非洲等主要市场持续拓展新客户，核心原药与制剂登记加速落地。
• 新客户：以当地制剂企业和经销商等本土企业为主，合作规模逐年扩大。

4、华润双鹤与利尔化学之间如何协同赋能?

• 华润双鹤：自2022年开始布局生物制造领域，2023年成立合成生物研究院，已构建七大技术平台，聚焦医药原料及中间体、保健类新食品、动植物保健和新材料新能源四大领域，储备多款杀虫剂、杀菌剂、生物刺激素等产品，但尚缺乏产业化落地平台。
• 利尔化学：构建了合成生物制造产业平台，具备从工程菌株构建、中试到商业化量产的全链条能力。
• 协同性：华润双鹤可通过利尔化学产业化和商业化能力实现成果转化；双方可融合生物技术和化学制造工程化能力；强强联合整合全球渠道终端网络，加快产品全球拓展。

5、请介绍下利尔生物情况

• 利尔生物：成立于2016年，专注于合成生物学研发和生物制造产业，在生物酶催化大规模生产和生物—化学耦合工程等领域积累了丰富经验，已构建津市智造基地与上海研发中心双轮驱动的全链条研发生产体系。
• 未来：立足植物保护、拓展动植物营养、谋局日化及生物基材料进行发展。
• 发展重点：继续保持精草铵膦原药竞争力；做优做大制剂业务，提升原药—制剂一体化优势；推进合成生物学新产品，新股东赋能后更快切入新赛道。

6、收购后，华润双鹤与利尔化学之间的合作模式预计是怎样的?

• 华润双鹤和利尔化学：对于各自优势领域不会进行重复投资，而是利用好现有平台，加快发展。
• 利尔化学：将在新股东赋能后，巩固现有业务的同时，更快拓展新业务，创造更大价值。

7、公司收购山东汇盟进展?

• 进展：该事项公司正在推进过程之中，若有相关情况，公司会按照相关规定做好信息披露。

8、公司会否考虑实施股权激励?

• 根据市场案例：国资委体系下的上市公司，股权激励的实施是非常成熟且有效的做法。
• 目前：公司对该事项尚无讨论，有待新股东正式进入后再行讨论。

9、公司企业文化如何?

• 使命和愿景：以科技创新、造福人类为使命，以成为具有国际竞争力和影响力的化学企业为愿景。
• 核心价值观和发展理念：以诚信做人、敬业做事为核心价值观，以安全环保决定成败、开拓创新引领未来作为企业发展理念。
• 企业文化氛围：营造轻松氛围，秉持开放包容理念，尊重员工个性差异，倡导“扬长容短”用人文化，为各类人才提供适合自身发展的平台与空间。

• 2025年业绩与2026年展望
  • 2025年归母净利润增长122.33%，综合毛利率为18.91%，同比上升2.85个百分点。
  • 2026年业绩增量主要在精草铵膦、氯虫苯甲酰胺和丙硫菌唑等项目。
  • 2026年经营环境：既有有利一面也有不利一面，如中东战争导致的原材料成本上升，行业内卷持续。
  • 公司应对措施：密切关注外部环境变化，继续挖潜降耗、开拓市场。
• 产品与产能
  • 农药原药全年销量8.66万吨，同比增长46%。
  • 草铵膦全年市场均价同比下降17.6%。
  • 广安利尔现有氯虫苯甲酰胺产能2000吨。
  • 津市基地现有精草铵膦产能2万吨，正在进行扩能环评。
• 市场与政策
  • “一品一证”政策：公司会密切关注相关政策的实施进展，并积极予以应对。
  • 海外市场举措：持续加强与战略客户合作；加大登记投入；加快海外子公司设立，完善海外布局。
  • 地缘政治影响：中东局势推高油价及部分化工产品价格；俄乌冲突提升了各国对粮食安全的关注度，带动全球农药需求提升。
• 公司治理与信息披露
  • 控股股东转让：尚未收到进一步消息，未来若有新通知将及时披露。
  • 2026年一季度经营情况：敬请关注公司将于4月25日披露的一季报。
  • 股东人数披露：按规定在定期报告中披露，其余各期属自愿披露范围。

• 公司2025年度业绩变动的原因：公司主要产品的销量、综合毛利率均实现了上涨，推动公司业绩同比明显增长。
• 精草铵膦的市场前景：公司非常看好精草铵膦的市场空间，市场需求规模将持续增长。公司作为目前国内最大规模的精草铵膦原药生产企业，将持续加快推进实施精草铵膦在海外多个国家的登记和市场布局工作。
• 公司怎么看待未来草铵膦的价格趋势：根据公司营销部门估算，2025年全球草铵膦用量10万吨以上，精草铵膦用量3万吨以上。未来，草铵膦的价格走势既取决于市场需求与成本变化，也取决于市场竞争格局的变化。
• 中东局势对公司有何影响：中东紧张的局势短期内推高了油价及部分化工产品的价格，必然会传导到公司部分上游原材料，公司正在密切关注，并与供应商和客户积极联系协调，尽最大努力降低影响。
• 公司的氯虫苯甲酰胺建设进展：公司非常看好氯虫的市场前景，目前生产装置（含关键中间体）正在有序建设之中，其中，广安基地已实现氯虫的正常供应。
• 公司收购山东汇盟进展：该事项公司正在推进过程之中，若有相关情况，公司会按照相关规定做好信息披露。
• 公司控股股东、实控人拟发生变化进展如何：公司披露了公司控股股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让公司部分股份的提示性公告。本次公开征集转让尚需取得国有资产监督管理部门等有权机构的批准，能否进入本次公开征集转让程序及何时进入存在不确定性，受让方也存在不确定性。公司将会按照相关规定持续做好信息披露。