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最近收盘市值(亿元)
19.05
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-24 公告，特定对象调研,现场参观,电话会议

接待于2025-08-19

  • 电力工程业务布局与收缩：公司因资金充裕、光伏电价补贴高、工程收益高及利用电力设备行业资源而布局电力工程业务；2018年531政策变化后，业务模式难持续，公司评估后聚焦主业，工程业务转为合同收尾。
  • 分接开关业务发展考虑：国内为基本盘，电网平稳增长，网外工业项目波动但历史有新产业驱动机会；海外欧洲电网改造需求，印尼工厂获取机会，检修服务为潜在机会，产品可靠性助力增长。
  • 海外机会抓取方式：当地布局如印尼设厂实现本土化，市场更开放；沙特2035愿景要求本土化，承诺本地化企业加分；全球变压器产能紧张，订单转移国内带来机会。
  • 第二增长曲线布局考虑：公司关注技术、长期可持续竞争力，标准下难找合适企业；产业需可持续、能看懂、投入精力做，不倾向短期市值消耗流动资金并购。

2025-08-17 公告，特定对象调研,电话会议

接待于2025-08-11

  • 海外出口区域表现：欧洲和亚洲区域贡献较大，其他区域基数低增速快但参考意义不大
  • 下半年增长展望：订单交付周期短难准确判断，行业趋势无方向性变化，海外增速不可线性外推
  • 新区域突破：中东实现销售，印尼市场直接/间接出口增速快于之前，验证本土化战略有效性
  • 海外销售模式：直销为主，部分市场前期采用经销商（服务中介角色）
  • 海外市场关键问题：终端用户决策权分散，需漫长量变积累到质变
  • 海外需求持续性：宏观趋势不可控，希望支撑员工持股业绩目标
  • 出口增速驱动：产品价格未提升，海外出货数量增加，业务结构变化拉高均价
  • 竞争对手扩产：希望市场蛋糕做大，长期回归行业自然增速和份额竞争
  • 北美策略：本土化战略，间接出口增长但无实质性布局进展
  • 中东市场：刚有进展，间接出口为主，各方态度积极但规模难判断
  • 欧洲供应来源：中国和土耳其工厂均有
  • 东南亚潜力：经济/人口/基建持续增长，印尼工厂8月开业验证本土化成效
  • 国内业务：网内增速快于网外（占比1:1），新能源装机提供需求基数非增速
  • 特高压进展：2023年7台挂网运行稳定，市占率暂无资格讨论
  • 检修业务：长期重点方向，订单增长但收入受季节性和落地节奏影响
  • 产品结构：真空开关比例长期提升趋势明确，特高压电压等级以220kV以下为主
  • 产能利用：国内装配饱和/零部件有余量，海外产能匹配当地需求非扩张
  • 研发方向：产品稳定性升级、零部件/生产工艺优化、生产设备改造
  • 现金流：分接开关业务正常，工程业务规模下降和未贴现票据导致波动
  • 毛利率：收入结构变化驱动提升，无盈利能力大幅变动
  • 资本开支：数控设备厂房改造必要，海外布局（如沙特）视订单量适度投入

2025-08-10 公告，特定对象调研,电话会议,电话会

接待于2025-08-08

  • 2025年上半年业绩情况
    • 营业收入11.21亿元；归母净利润3.68亿元（+17.17%）；归母扣非净利润3.61亿元（+22.76%）
    • 电力设备业务收入增长1.27亿元（+15.29%），营收占比86%，毛利润占比93%
    • 国际收入超2亿元（+40%），海外收入占比超30%（+45.21%）
  • 业务板块表现
    • 电力工程业务收入下降：项目未到结算进度，影响营业成本及现金流
    • 数控设备业务收入增3300万元，但贡献占比低
  • 海外市场重点
    • 欧洲、亚洲为主要增长区域；印尼工厂投产推动当地增长
    • 北美市场：分接开关收入增长，但布局暂无明确进展
  • 未来计划
    • 资本开支：改造数控设备厂房，海外布局视订单情况
    • 分红承诺：年度现金分红不低于可分配利润60%