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最近收盘市值(亿元)
25.32
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-05-07 公告，业绩说明会,线上互动

接待于2026-05-07

  • 营收增长乏力，扣非利润稳步增长：2025年营收增速放缓，公司主动调整结构；归母扣非净利润4.80亿元，同比增长12.77%；成本降低2.13%（产量增长摊薄固定成本），销售费用下降1.25%（提质增效），财务费用下降34.31%（可转债转股影响）。2026年一季度净利润0.94亿元，同比增长25.13%，成本降12.54%，财务费用降101.26%。经营活动现金流同比增长59.76%（加快应收票据贴现）。
  • 第二增长曲线与核心产品布局：第二增长曲线围绕藏药优势领域（风湿骨病、呼吸、神经）；消痛贴膏仍有市场空间，计划加强品牌建设、学术研究和零售渠道；软膏类（青鹏软膏、白脉软膏）纳入战略管线，开展临床研究和渠道拓展；收购和心诺泰获取透皮制剂技术平台，丰富外用止痛药矩阵。
  • 研发管线与原料保障：儿科1.1类创新药小儿热立清颗粒2025年5月获临床试验批件；催汤颗粒NDA注册资料撰写中，白脉软膏和十味龙胆花增加适应症临床试验推进；藏药现代化全产业链协同，围绕“讲清楚、说明白”构建基础研究、资源保障和质量控制体系；原料方面截至2025年末基地总面积683010亩，38个产品基地化率超50%，未来持续扩大核心产品基地化规模。
  • 股东回报与ESG融合：公司长期高比例分红，拟制定2026年中期分红方案；连续17年发布ESG报告，品牌价值33.7亿元；ESG深度融入治理（董事会设战略投资与ESG委员会）、供应链（药材基地化率突破50%）和品牌；销售费用占比偏高，通过优化产品结构和渠道结构控费；应收账款占总资产比例平稳，结构健康，风险可控；所得税增长因利润提升，后续有望继续享受优惠税收政策。

2025-08-25 公告，业绩说明会,线上互动

接待于2025-08-25

  • 经营性现金流：每股经营性现金流0.92元，同比增991.52%；经营活动产生的现金流量净额同比增长993.71%；加快应收票据贴现速度
  • 线上药品销售布局：B2C和O2O渠道布局；B2C联合主流平台开展科普活动；O2O聚焦差异化运营，美团外用止痛贴膏市场份额第一
  • 应收账款增长：销售收入增长；B2C、O2O、商销等院外销售渠道增速超过院内业务；账期未到回收期
  • 研发管线规划：聚焦外用止痛、呼吸及神经等重点治疗领域；一类创新药小儿热立清获临床试验批准；改良新药拓展适应症和使用人群
  • 贴膏增速高于行业：藏药湿敷贴膏具备外用镇痛和透皮抗炎双功效；开展多产品全域营销，拓展运动人群和广阔市场下沉
  • 化学贴膏批文竞争：贴膏行业需求增长；公司消痛贴膏具双功效优势；积极布局新品管线
  • 募投项目建设进度：奇正藏药医药产业基地总体达预定可使用状态；口服制剂和外用贴膏剂相关品种通过许可认证；经济效益随产能释放逐步增加
  • 研发新品与管线匹配：研发新品立项围绕外用止痛、呼吸及神经、儿科等重点领域；白脉软膏、十味龙胆花胶囊、小儿热立清颗粒、催汤颗粒与管线规划匹配
  • 中医药政策影响：国务院文件提出打造民族药特色产业高地和提升开发利用水平；公司围绕藏医药优势领域规划研发管线；新产品积极参与国谈和进入医保
  • 创新药：小儿热立清颗粒属中药1.1类创新药，获临床批准通知书
  • 持股计划考核：员工持股计划考核营业收入指标；长期激励基金提取不超过扣非净利润的12%
  • 现金流持续优化：强化应收账款管理、优化付款账期、加强资金预算管控及拓宽融资渠道；完善资金周转监控体系、动态调整信用政策
  • 核心竞争力：品牌优势、产品优势、营销优势、研发优势及资源优势；产品涉及多个藏医特色治疗领域；藏药市场领军品牌和外用止痛市场领导品牌；构建"三位一体"临床研究方法
  • 研发投入：上半年研发投入4865万元，同比增长3.31%，研发费用率5.6%；随产品进入临床阶段，研发投入将大幅增加至行业平均水平
  • 在研新药进度：小儿热立清颗粒进入II期临床；白脉软膏糖尿病适应症项目进入III期临床