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最近收盘市值(亿元)
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9.49
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-28 公告，投资者线上交流会,电话会议方式
接待于2026-01-28
- 产品研发进展
- IVD产品：iHealth四联检试剂盒已于2025年12月收到美国FDA 510(K)上市前通知，可以在美国市场正常销售。目前该产品已在CVS开始销售，用户也可以在亚马逊线上渠道订购。亚马逊平台目前售价两人份29.99美元，四人份49.99美元（预售结束后定价54.99美元）。
- 医疗健康产品：CGM目前已在国内加速开展型检和临床相关工作，同时也在积极推进国外CGM产品相关工作。美国方面的进度会较中国稍晚。公司在智能助听器领域，拟推出的最新款AI智能助听器尚在研发过程中。
- 糖尿病诊疗照护“O+O”新模式
- 模式介绍：公司以糖尿病管理为核心，致力于提供糖尿病的全病程管理。该模式与医院合作，在医院内设立正式门诊，医生负责诊疗方案，照护师负责后续的患者教育、随访和管理。在院内，患者将获得全面的医疗诊断、营养咨询和个性化照护方案。在院外，公司通过实时的医疗指导、问题解答、健康干预和知识推送，实现对患者饮食、运动、药物和心理的全病程闭环式管理。
- 运营数据：根据2025年半年报，该模式已在全国拓展约50个城市，在424家医院开设了照护门诊，总管理糖尿病患者36.6万余名。在美国，已与约74家诊所、394名医生合作，照护病人数约2.1万人。糖化血红蛋白的达标率从基线的30%左右提升至60%左右，不良率降至5%以下，规范管理率提高至70%。
- 未来计划：未来计划的第一个里程碑是将患者管理规模扩大至80-100万，并持续实现收入规模增长。
- AIoT糖尿病家庭医助
- 项目进展：照护师Copilot完整形态已于2025年上线，未来会用浏览器插件的形态长期迭代。预计2026年第二季度将上线完整版AI模块，并进行小范围灰度测试。公司已经完成30余人规模AI团队的初步组建。
- 项目定位：公司的“AIoT糖尿病家庭医助”相比通用AI助手，具备更强的垂直领域能力，能主动感知用户状态并进行个性化沟通。定位为照护师的小助手身份，提升对于病患高频常见问题的处理效率。
- 数据资产：公司AIoT项目产生的大量私域医疗数据是核心资产，已经用于公司的垂直AI模型训练。公司已在该领域深耕超过十年的时间，目前已服务36.6万国内糖友。
- 科创投资
- 投资规模与方式：自2022年以来，公司与专业投资机构共同投资，以及通过天开九安海河海棠科创母基金、九尚创投参与投资优秀的创投基金，认缴出资规模超43亿元，已参与投资的基金包括奇绩、砺思、英诺、九合、明势、蓝驰等27家。
- 投资领域：公司在硬科技、医疗大健康、人工智能、生物制造、新能源和新材料等前沿技术领域进行战略性投资布局，特别关注基于大模型的新一代人工智能技术及其应用。
- 核心项目：截至目前，公司参与投资的核心项目包括月之暗面、沐曦科技等。
- 库存股与股东回报
- 库存股注销：自2025年起，公司有序推进、实施库存股的注销工作，截至目前已累计完成29,954,222股库存股的注销。
- 股东回报规划：公司于2025年9月推出了《未来三年（2025年—2027年）股东回报规划》，明确约定“在未来连续三个会计年度内，在满足现金分红条件的前提下，公司以现金方式（含股份回购）累计分配的利润不少于未来三年公司实现累计净利润的30%”。
2025-10-27 公告，业绩说明会,网络远程,东方财富路演平台网络远程文字方式
接待于2025-10-27
- 双主业战略：医疗健康经营性主业+大类资产配置投资主业
- 大类资产配置理念：学习耶鲁大学基金会模式，全球化配置，固收资产占比略高，目标年化收益率6%-10%
- 科创投资重点：硬科技、生物制造、新能源、新材料、医疗大健康，私募股权类资产占比12.6%
- 已投项目进展：沐曦科技已成功过会并提交注册，16家子基金过会
- 呼吸道检测产品：三联检产品已实现C端常态化销售，四联检产品处于临床阶段尾声
- CGM研发进展：国内加速型检和临床，计划2026年国内上市，美国进度稍晚
- 糖尿病照护业务：国内覆盖50城、424家医院，管理患者36.6万；美国合作74家诊所，照护2.1万人
- AIoT糖尿病家庭医助：已完成30余人AI团队组建，开发垂直模型提升照护效率
- 股份回购与注销：累计回购94,921,428股，支付28.79亿元；已注销29,954,222股库存股
- 股东回报规划：2025-2027年累计现金分红（含回购）不低于累计净利润的30%
- 市值管理措施：启动第6次回购（3-6亿元），已完成2.04亿元回购
- 资产配置收益：前三季度公允价值变动收益及投资收益合计约18.13亿元
- 营收与成本：三季度营收3.04亿元（环比增17.8%），毛利率65.4%
- 新零售业务占比：小米、小鹏相关业务收入占比不超过10%
- 海外产能布局：越南、美国本土设厂应对关税影响
- CGM专利应对：中美组建知识产权团队，储备资金应对潜在诉讼
- 助听器研发：AI助听器处于验证阶段，支持用户自行适配
2025-09-16 公告，特定对象调研,线下会议方式
接待于2025-09-16
- 公司适用的合理估值模型：公司市值=PB*净金融资产+PE*经营板块每股净利润+互联网医疗板块估值
- 净金融资产：大类资产配置业务，固定收益类资产占比59.2%，公开市场权益占比26.2%，私募股权占比12.6%，对冲基金占比2.0%
- 经营板块净利润：2025年上半年iHealth系列产品营业收入超过2024年上半年同期水平，毛利率增长，全渠道销售半年收入金额超过单检试剂盒
- 互联网医疗板块：糖尿病诊疗照护”O+O”新模式覆盖全国约50个城市、424家医院，照护病人规模约36.6万人，覆盖超过40%的主要三甲医院
- 未来三年股东回报规划：2025-2027年三个连续会计年度内，现金分红（含股份回购）不少于未来三年公司累计净利润的30%
- 回购方案：自2021年以来执行回购方案5次，支付总金额2,879,334,594.17元，累计回购股数94,921,428股
- 现金分红：自2020年以来累计执行年度现金分红5次，合计派发现金股利1,737,132,699.42元
- 股权激励授予价格：薪酬体系为”现金+股权”的薪酬包模式，现金部分标准相较于同行业、同规模的公司属于较低
- 股权激励考核：员工持股计划仅设置业绩和财务解锁条件，不存在将股价与解锁条件挂钩的案例
- 投资参股基金和创投进展：作为LP通过基金对外投资，持仓较为分散，单个底层标的大部分持股占比很小，已有部分项目进入IPO筹备阶段
- 主业范围内寻求并购机会：持续聚焦糖尿病诊疗照护”O+O”新模式和爆款产品两大核心战略，考虑与主营业务高度协同领域的收并购
- 非主业领域：基本不会去贸然尝试，因新行业需投入大量时间学习和认知，可能产生较高的试错成本
- 董监高增持公司股票：公司实际控制人、董事长刘毅先生以及高级管理人员在近几年公司股价受业绩带动大幅上涨时期均未进行减持
- 市值管理举措：自2021年以来执行回购方案5次，支付总金额2,879,334,594.17元，累计回购股数94,921,428股；自2020年以来累计执行年度现金分红5次，合计派发现金股利1,737,132,699.42元
- 投资理财作为经常性损益：大类资产配置业务属于公司日常经营业务范畴，投资形成的”公允价值变动收益”及”投资收益”应作为与正常经营相关的持续性业务损益处理
- AI医疗领域进展：2024年设立专门团队开展”AIoT糖尿病家庭医助”项目研发，照护师Copilot已经逐步上线，完整形态计划于本月底完成上线
2025-08-28 公告，业绩说明会,网络远程文字方式
接待于2025-08-27
- 公司2025年上半年实现归母净利润9.2亿元，其中大类资产配置形成的公允价值变动收益及投资收益较去年同期增长176.57%
- 公司多元化配置的资产组合中，固定收益类资产占比59.2%，公开市场权益占比26.2%，私募股权占比12.6%，对冲基金占比2.0%
- 公司2025年上半年实现合并净利润约9.2亿元，在A股市场5400余家上市公司中，已公布中期报告的有3000余家，公司净利润排名170余名，处于前6%分位水平
- 公司本次科创债的总体注册额度是35亿元的中票和5亿元超短融，并于上周完成了10.5亿元中票的发行工作，年化利率为1.83%
- 公司近年来已经进行了多次回购，2025年已回购金额约5亿，回购价格上限为50元，截至目前已全部执行完毕
- 在上述已回购股份中，其中的20,182,340股（对应金额约为8.14亿元）已于2025年2月完成注销
- 糖尿病诊疗照护"O+O"新模式已在全国拓展约50个城市，在424家医院开设了照护门诊，总管理糖尿病患者36.6万余名
- 在美国，已与约74家诊所、394名医生合作，照护病人数约2.1万人
- 2025年上半年，糖尿病照护业务相关收入达到5,026.28万元
- 公司2025年上半年研发投入1.67亿元，较去年同期上涨36.47%
- 研发投入的类别主要包括："AIoT糖尿病家庭医助"项目、"持续血糖监测项目（CGMS）"、AI智能助听器项目
- 公司已完成多批次试生产，目前已在国内积极开展型检和临床相关工作
