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最近收盘市值(亿元)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-14 公告，业绩说明会,在线会议
接待于2026-04-13
- 2025 年度业绩及 2026 年一季度业绩预告总结:
- 2025 年全年:营业收入 23.38 亿元，同比下滑-29.49%；归母净利润-5.72 亿元，扣非后归母净利润-5.20 亿元；基本每股收益-0.47 元/股。
- 2026 年第一季度:预计营业收入 6.41~6.89 亿元，同比增长0.03%~7.52%；预计归母净利润盈利 3,800 万元~5,400 万元，扣非净利润盈利6,000 万元~7,600 万元；预计基本每股收益 0.031 元/股~0.045 元/股。
- 公司 2025 年全年和 2026 年一季度经营情况:
- 主动优化业务结构，持续提升经营质量与效率:2025 年第四季度收入降幅已环比收窄，且已连续 8 个季度实现应收账款较期初下降；全年经营性净现金流达 2.87 亿元；研发投入占比营收31.19%；截至期末，公司资金储备超 40 亿元。
- 推进科技创新，持续提升核心竞争力:在 AI 赋能方面，已完成泰合安全大模型的全面升级，该模型在 2025 年第六届中国人工智能大赛中获评最高等级 A 级证书；在 AI 向善方面，推出了以大模型应用防火墙为代表的“AI 应用安全新三件套”系列产品并实现新订单金额已超千万，天清汉马 USG AI 智能防火墙在国内率先通过中国信通院《AI 防火墙能力要求》标准检验；推出包括“龙虾网箱”“龙虾安全扫描仪”“龙虾终端安全”在内的系列安全产品；在个人和家庭市场，“安全云电脑”方案已实现千万级收入、服务百万级月活用户；在政企专线市场，“专线卫士”产品累计服务 7.2 万家政企客户，日均防御攻击超 10 万次；2025 年累计挖掘并报送高质量安全漏洞 700 余个，在国家信息安全漏洞共享平台(CNVD)企业单位原创积分排名中持续位列第一。
- 夯实传统业务基本盘，持续释放中移协同价值:积极防御实验室(ADLab)累计向国家漏洞平台报送原创漏洞逾 5000 个；成功打造“天关·零信任+”创新方案；推出“隐私盾”等产品；基于移动云构建云密码与云原生安全体系。
- 积极践行企业社会责任，推动高质量发展:获评“ESG 先锋企业”、入选央视“中国 ESG 上市公司央企先锋 100”榜单，并连续六年蝉联深交所信息披露 A级评价。
- 问答环节
- Q:请问公司促进 2026 年业绩增长的重点任务有哪些？
- A:强化 AI+安全创新引擎，担当国家战略科技力量:快速推出类 Claw 智能体应用安全三件套产品，并深度融合中国移动，共同打造“安全龙虾”系列产品，同时公司的 AI 安全分析与响应系统近期通过中国信通院类智能体安全防护产品能力评测，成为首批获证的安全厂商。
- A:持续激活中移协同潜力，充分释放融合创新价值，构筑差异化优势深化:将安全能力系统融入中国移动服务政企与千行百业的数字化解决方案之中；通过标准化、轻量化产品融入移动营销体系，开辟商客新蓝海；将安全能力整合进中国移动数字家庭与个人业务；依托中国移动的海外布局，推动安全产品与服务“搭船出海”。
- A:完善治理与人才体系，激发组织内生动力:融入中国移动“十百千”专家体系，完善启明星辰技术首席、战略首席、科创团队等多层次人才机制。
- Q:当前网络安全行业下游客户的需求如何？公司预期哪些行业或者产品将会有好的表现？
- A:下游客户需求:在大 B 市场，企业端需求更明显，能源行业电力、石油、石化领域，泛交通行业公路、水路、港口、地铁、民航领域以及政府类中长期国债项目需求较为明显。
- A:启明星辰在 SMB 方向将主要依托中国移动的渠道体系:第一是通信业务安全，比如专线卫士；第二是围绕云计算展开的算力业务安全；第三是智能业务安全，包括对 SMB 提供智算服务以及龙虾服务。
- A:在 ToC 和 ToH 方面:特色安全单品包括启明星辰已经推出的隐私盾及加密上网卡等。
- Q:在 AI+安全方向，公司 2026 年将有哪些新布局？
- A:在 AI 赋能方面:公司将推动全系列安全产品的智能化升级改造，涵盖新产品及存量产品。
- A:在 AI 向善方面:公司关注 AI 应用对客户业务结构带来的变化，包括数据组织方式及网络架构调整所引发的新型安全需求。
- Q:今年有什么安全相关的法规政策，要求客户增加安全预算吗？
- A:区域方面:香港立法会在去年 3 月正式通过《关键基础设施网络安全法》，并于今年 1 月正式生效。
- A:行业侧:去年国家金融监管总局发布的“93 号文”——即《关于开展金融机构数据安全管理能力提升专项行动的通知》(金办发【2025】93 号)，其影响会在今年产生。
- Q:AI Coding 对公司业务有哪些方面的提升？
- A:AI Coding 对公司产品研发及整体经营模式均产生了较为全面的影响:目前公司研发团队中 AI Coding 工具的使用覆盖率已接近 100%；AI 辅助开发已成为研发流程中的常态化能力；将定制化需求响应能力纳入研发团队的重要评价指标；AI 正在逐步应用于经营分析、人力资源管理等内部运营场景。
- Q:AI Agent 对网安需求有什么影响？近期 Anthropic 也推出了网络安全产品，公司是否担心来自大模型厂商的竞争？
- A:AI 对网安产业的影响:一是在 AI 的赋能下，现有安全能力将在效率和水平上得到显著提升；二是 AI 在千行百业中的应用催生了新的安全需求，AI 应用安全将成为重要的新赛道和巨大的市场空间；三是与大模型厂商的优势相关，即 AI 大模型自身的安全。
- Q:公司订单情况？
- A:2026 年 Q1 公司订单整体增速良好，订单的增速高于收入的增速；公司在运营商行业、央国企行业及交通行业的订单增速较高。
- Q:2026 年全年费用同比有哪些变化？公司员工数量会有什么变化吗？
- A:2026 年公司已经开始进一步优化资源的动态配置机制，包括聚焦重点领域和重点行业，继续优化人员结构，根据业务情况动态调整员工数量。
- Q:2026 年中国移动与启明星辰的业务协同将有哪些具体举措？相比 2025年，哪些方面可以看到增量？
- A:中国移动高度重视双方协同的未来发展:公司近期已公告于本江总加入启明星辰；中国移动由总部部门统筹内部网络安全建设规划，系统梳理中国移动安全需求，推动启明星辰的优势能力与中国移动需求适配落地；通过构建统一安全能力体系，推动双方产品体系深度融合；双方建立了常态化工作机制，保障协同落地。
- A:展望 2026 年，在中移协同方面的增量主要来自以下方向:一是内部业务增量；二是政企协同业务增量，包括云安全、零信任+解决方案、数据安全等；三是 To C/To H 市场增量，例如“隐私盾”手机隐私防护产品、安全云电脑等；四是“AI+安全”为全行业赋能所带来的市场机遇。
- Q:如何展望公司 2026 年的毛利率？如何在规模和质量之间取得平衡？
- A:2026 年，公司将进一步保持战略定力、进一步凝心聚力，依托 AI 赋能快速响应新兴市场需求，基于技术禀赋与中国移动协同拓增高质量业务，实现公司整体的可持续和高质量的发展。
- Q:在中国移动协同持续加强背景下，公司如何看待数据安全及 AI 带来的业务机会？除数据安全领域外，未来还有哪些潜在增长方向？
- A:数据安全及 AI 带来的业务机会:AI 技术带来了新的数据形态与安全需求，公司已推出大模型应用安全代理、数据脱敏罩等数据安全相关产品来应对；在与中国移动协同方面，公司数据安全能力与中国移动数据业务绑定发展。
- A:除数据安全与 AI 外:安全需求仍将来自网络、算力等基础领域，以及低空经济、车联网、车路一体化、卫星互联网及具身智能等新兴应用场景；公司发布的龙虾安全六边形能力，其中特别是安全防御效能评价评测。
- Q:请问公司促进 2026 年业绩增长的重点任务有哪些？
- 对市值管理制度的执行情况、《关于质量回报双提升行动方案》的进展情况的说明:
- 为加强公司市值管理工作:公司于 2025年初制定《启明星辰信息技术集团股份有限公司市值管理办法》。
- 公司于 2024 年 10 月 22 日制定并披露了《关于质量回报双提升行动方案的公告》。
- 报告期内，公司严格遵循《市值管理办法》《关于质量回报双提升行动方案》的顶层部署:公司高级管理人员于 2025 年 1 月主动增持公司股份；公司在 2019-2024 年度深圳证券交易所信息披露工作评价考核中连续 6 年获得 A(优秀)评级；公司连续三年发布了启明星辰可持续发展(ESG)报告；2025 年，公司入选央视“中国 ESG 上市公司京津冀先锋 50(2025)”、“中国 ESG 上市公司央企先锋 100(2025)”等榜单。
2026-02-01 公告，业绩说明会,在线会议
接待于2026-01-30
- 2025 年业绩预告总结
- 预计实现营业收入 23 亿至 24.2 亿元
- 归母净利润为亏损 6.1 亿元至亏损 5.4 亿元
- 扣非净利润为亏损 5.58 亿元至亏损 4.88 亿元
- 一、 营业收入情况及变动原因
- 网络安全市场需求仍待复苏，传统网络安全业务增速放缓
- 与中国移动的业务协同中，更加注重项目质量和回款效率，中移自采自用的项目收入实现了同比增长
- 二、利润情况及变动原因
- 毛利额下滑幅度较大，受收入规模下降、科研类重大项目前期投入、市场竞争加剧及硬件成本上涨影响
- 确认了资产及信用减值损失；参股的非上市公司因市场估值下调，导致公允价值变动损失约 1.5 亿元，通过对参股上市公司持仓的主动管理实现投资收益约 1 亿元
- 三、现金流与资金储备保持非常健康
- 经营性现金流约 2.9亿元，较上年同期增长约 190%
- 公司资金储备进一步充实，达 46 亿元左右
- 四、持续聚焦创新与战略布局
- 保持高强度的研发投入，积极布局“AI+安全”、工业互联网安全、数据安全等新兴领域
- 明确构建三条增长曲线的发展路径
- 问答环节
- Q:当前网络安全行业下游客户的需求如何、2026 年发展趋势？
- A:2024 年至 2025 年虽呈现下降态势，但已逐步趋缓，整体进入筑底企稳阶段；数智化转型进程较快的行业（例如运营商、金融）有望率先复苏；数据安全需求在整体需求占比中预计将提升；AI 技术的深入应用正显著改变安全产品的形态与交付方式；启明星辰内部 AI coding 的人员覆盖率已超过 80%，计划于 2026年将自身在代码安全方面的实践经验转化为对外服务
- Q:当前网络安全厂商的竞争格局是否发生变化？
- A:传统网络安全市场格局保持稳定；竞争激烈程度尚未出现好转迹象，传统产品同质化竞争仍在持续；各厂商聚焦“AI 赋能安全”与“数据安全”两大方向
- Q:2026 年中国移动与启明星辰的业务协同将有哪些举措？
- A:从产品、客群、市场三方面深化协同：产品协同聚焦三条增长曲线；客群协同面向商客市场和要客市场；市场协同包括联合拓展外部市场和面向海外市场合作
- Q:AI 应用和 AI agent 带来的潜在安全需求？公司如何布局？
- A:AI 自 2024 年起已成为启明星辰第一大战略；从基础研究、内部应用提效、传统产品赋能、创新产品打造四大方向推进
- Q:2025 年三费下降的情况下，员工人数有什么变化？2026 年全年费用、员工人数如何预期？
- A:2025 年整体三项费用水平总体保持稳定，相较2024 年仍维持同比下降趋势；三费下降源于内部人员结构持续优化、AI辅助提升效率、总部统筹管理；2026年将延续“有保、有控、有压”的费用管控思路
- Q:公司 2026 年的战略规划？
- A:明确了以“一二三四”为核心的战略框架：“一个目标”、“两个阶段”、“三个担当”、“四个中心”；构建三条增长曲线：第一曲线（恢复性增长）、第二曲线（创新性增长）、第三曲线（突破性增长/机会性增长）
- Q:如何展望公司 2026 年的毛利率？
- A:预计 2026 年毛利率与 2025 年基本持平，并争取稳中向好；战略性放弃低毛利项目，聚焦高附加值业务
- Q:公司订单情况？公司哪些行业有增长？
- A:2025 年公司订单金额同比虽有所下降，但降幅小于收入降幅；特殊行业、金融及交通行业实现较好增长；2026年预计公安行业景气度将有所回升，政府市场的复苏节奏尚不明确，能源与央企市场有望实现企稳向好
- Q:当前网络安全行业下游客户的需求如何、2026 年发展趋势？
2025-08-28 公告，业绩说明会,在线会议
接待于2025-08-27
- 2025年半年报总结
- 营业收入11.33亿元
- 归母净利润-9335万元
- 扣非净利润-1.64亿元
- 应对措施
- 综合毛利率较上年同期增长3.4个百分点
- 应收账款账面价值较期初下降3.93%
- 经营性现金流净额同比增长68.8%
- 三费同比下降13.5%
- 研发投入占营收比重提升至37.7%
- 资金储备42亿
- 问答环节
- Q: 网络安全行业现状及未来发展趋势
- A: 传统网络安全业务增速受限
- A: 高质量网络安全能力需求旺盛
- A: 网络安全与信息化深度融合
- Q: 启明星辰的优势及措施
- A: 深化启明星辰和中国移动的战略协同
- A: 攻坚高质量安全能力
- A: 强化创新效能和精益管理
- Q: 国务院《关于深入实施”人工智能+”行动的意见》的利好
- A: 具有划时代的战略意义
- A: 确立了人工智能作为第六大关键生产要素的战略地位
- A: 带来结构性增长机遇
- A: 拓展了安全监管维度
- Q: 毛利率恢复节奏及费用压降
- A: 毛利率总体将维持现有水平
- A: 全年费用有望保持下降趋势
- Q: 关联交易金额展望
- A: 2025年预计关联交易金额上限为19.5亿元
- A: 上半年实际完成3.03亿元
- Q: 安全产品和服务收入增速差异原因
- A: 安全产品收入6.42亿元，同比下降
- A: 安全运营与服务业务收入4.8亿元，同比增长4.85%
- Q: AI安全订单及下游需求
- A: 二季度订单环比倍增
- A: AI直接及间接相关业务占比已超30%
- Q: 网络安全行业现状及未来发展趋势
