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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-23 公告，特定对象调研
接待于2026-01-23
- 公司基本情况：主导产品有热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管等系列，产品广泛应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔等领域。公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
- 焊接钢管产品布局：构建了”油气输送全流程+水务工程+海工平台”三位一体的产品矩阵，形成了从石油天然气钻采集输、主干线输送、支线配送到城市管网建设、终端用户接入的全产业链服务能力。2025年9月成立墨脱分公司，主动对接国家西部大开发战略与”一带一路”部署。
- 横向投资安排：将采取以订单和市场需求为导向的经营模式，订单驱动生产，根据客户订单合同进行定制化生产。未来主营业务将优先布局技改投资，以提升技术能力和资源效率。
- 短期投资考虑：主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管和直缝焊管等，广泛应用于核能、煤浆输送等领域。公司其中一种产品，核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域。
- 氢管道项目：控股子公司承接达茂旗至包头市区20公里氢气长输管道工程供管，参与建设总长约195公里的氢能输送”大动脉”。该工程设计压力为6.3兆帕，管径DN457，年设计输氢量达10万吨。同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线的建设。上述三条线路总里程达2400公里。
- 中俄蒙天然气管道项目进展：中俄蒙三国于2025年9月签署了具有法律约束力的合作备忘录。投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司，中国石油天然气集团有限公司将主要负责长输管道主要段的建设以及国内长期的天然气采购和销售。
- 天然气领域发展前景：从西气东输开始深耕天然气领域，深度受益于城市燃气管道改造、全国管网”一张网”建设及LNG配套设施布局的政策红利。凭借自主研发的X60MH钢级输氢专用管材及商业化纯氢管道项目落地，抢占天然气掺氢输送与纯氢管网建设赛道。
2025-11-27 公告，特定对象调研
接待于2025-11-26
- 公司基本情况：主导产品包括热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件等系列，产品应用于给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送等领域。公司财务状况优良，负债率低，资金宽裕。
- 前三季度经营情况：前三季度累计营业收入与归母净利润同比下降，但相较于半年度降幅收窄。第三季度营业收入与归母净利润环比、同比均大幅增长。存货周转效率、应收账款周转效率逐步改善，资产负债率处于较低水平，现金储备增加。
- 2025年第三季度业绩企稳原因：产品结构优化，民用管销量保持平稳，工业管道下半年开始增长，氢能管道逐步投入市场。推进降本增效，加强采购成本及费用管理。加强应收账款、存货管理，提高周转效率。吸纳培育优秀管理人才，改革经营管理机制。
- 焊接钢管产品布局：构建”油气输送全流程+水务工程+海工平台”三位一体产品矩阵，形成全产业链服务能力。2025年9月成立墨脱分公司，对接国家西部大开发战略与”一带一路”部署，布局超大型及长周期项目。
- 横向投资安排：对钢管产业大规模扩张投资采取审慎态度，重点倾向于技术改进类投资。采取订单驱动生产模式，根据客户订单合同定制化生产。未来主营业务优先布局技改投资。
- 钢管行业获利方式变化：产品结构优化，高端产品占比提升。差异化竞争，通过定制化生产满足特定客户需求。与供应商建立长期战略合作，降低采购成本。引入自动化生产线和先进制造技术，提高生产效率。加大环保、节能、智能化研发投入。
- 核电管、煤制油类管投资建设：公司主导产品包括核电用超重荷型刚性钢导管，应用于核能领域。
- 金洲天创机器人科技公司计划：金洲管道与天创智能成立合资公司，天创智能核心业务聚焦特种具身智能与硬件载体。合资公司业务产生的数据、算法、模型及相关软硬件专利属于合资公司所有。天创智能已部署超过4000台套特种机器人，服务于超300个重大项目。天创智能与阿里云在基础云资源、算力支持、Qwen大模型集成等领域展开深度协作。11月底12月初主办全国石油化工企业年度大会，金洲天创首次大规模公开亮相。金洲管道已完成对近300家石油天然气及化工客户全面覆盖，合资公司潜在客户入库认证筹备工作预计年末前完成。
- 氢管道项目情况：控股子公司承接达茂旗至包头市区20公里氢气长输管道工程供管，参与建设总长约195公里氢能输送管道。工程设计压力6.3兆帕，管径DN457，年设计输氢量10万吨。同步跟踪张家口康保至曹妃甸（约1040公里）、乌兰察布至京津冀（约1145公里）两条国家级长距离输氢管线。三条线路总里程2400公里。
- 中俄蒙天然气管道项目进展：2025年9月，中俄蒙三国签署具有法律约束力的合作备忘录。投资和建设主体是俄罗斯天然气工业股份公司，中国石油天然气集团有限公司负责长输管道主要段建设及国内天然气采购销售。
- 墨脱分公司目的和计划：设立墨脱分公司积极响应国家西部大开发战略和”一带一路”倡议，基于主营业务做大做强做精管道制造业务，增强公司核心竞争力。
- 并购同行业企业：钢管行业通过兼并重组实现资源整合，提高市场集中度。大型企业通过收购中小企业扩大生产规模，降低成本。收购价格受标的资产规模、技术价值、市场供需等因素影响。
- 现金储备对创新投资影响：公司现金储备进一步显著提升，增强风险抵御能力。可迅速把握市场机会，寻求优质可并表标的，构建第二增长曲线，折价并购核心资源、加大创新投资力度或布局潜力市场。
- 第二主业进度：积极组建跨部门专项团队，系统性地开展新兴产业赛道扫描与投资机会评估。初步完成涵盖市场定位、实施路径、资源配置及风险预案的公司发展规划纲要。
- 机器人产业发展看法：机器人产业处于政策护航、技术驱动、需求爆发的黄金发展期。2024年工业机器人存量突破200万台，新增装机量占全球超50%。AI与机器人深度融合催生具身智能革命，2024年我国机器人专利申请量占全球2/3。2025年新增机器人相关企业达10万家。
2025-11-10 公告，特定对象调研
接待于2025-11-07
- 公司基本情况
- 主导产品：热浸镀锌钢管、高频焊管、钢塑复合管材管件、不锈钢管材管件、大口径卷制埋弧焊钢管、螺旋缝双面埋弧焊钢管、直缝埋弧焊钢管、直缝高频电阻焊钢管、FBE/2PE/3PE 防腐钢管
- 应用领域：给水、排水、消防、燃气、石油天然气输送、化工、建筑、通讯、特高压电力铁塔
- 经营情况：财务状况优良，负债率低，资金宽裕
- 金洲管道子公司中标氢管道项目
- 项目：达茂旗至包头市区 20 公里氢气长输管道工程，总长约 195 公里
- 设计参数：压力 6.3 兆帕，管径 DN457，年设计输氢量 10 万吨
- 跟踪项目：张家口康保至曹妃甸（约 1040 公里）、乌兰察布至京津冀（约 1145 公里）
- 国家地下管网建设
- 政策：国家投入 5 万亿元建设改造地下管网 70 万公里
- 投资占比：供水、排水、燃气管网投资占比近 90%
- 市场规模：管道制造行业年均增速超 8%
- 中俄蒙天然气管道项目
- 主体：俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）投资和建设，中国石油天然气集团有限公司（CNPC）负责长输管道主要段建设
- 进展：2025 年 9 月签署合作备忘录
- 短期投资建设
- 产品：核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域
- 市值管理
- 行动：定向增发，发行股份购买资产、股权激励
- 前三季度经营情况
- 盈利能力：第三季度营业收入与归母净利润环比、同比均大幅增长
- 运营效率：存货周转效率、应收账款周转效率逐步改善
- 偿债能力：资产负债率较低，现金储备增加
- 2025 年第三季度业绩企稳原因
- 产品结构优化：民用管销量平稳，工业管道增长
- 降本增效：加强采购成本和费用管理
- 运营管理：加强应收账款、存货管理，提高周转效率
- 人才机制：吸纳培育管理人才，改革经营管理机制
2025-11-07 公告，2025年三季报业绩说明会
接待于2025-11-06
- 前三季度经营情况
- 盈利能力稳定：前三季度营收与归母净利润同比降幅较半年度收窄
- 第三季度业绩：营业收入与归母净利润环比、同比均大幅增长
- 运营效率改善：存货周转效率、应收账款周转效率三个季度逐步改善
- 财务风险可控：资产负债率处于较低水平，现金储备增加
- 2025年第三季度业绩企稳原因
- 产品结构优化：民用管销量保持平稳，工业管道下半年开始增长
- 降本增效：加强采购成本及各项费用开支管理
- 资金管理加强：应收账款、存货管理改善，理财规模上升
- 人才机制改革：吸纳培育优秀管理人才，改革经营管理机制
- 主业稳健保障因素
- 政策支持：”十五五”期间国家投入5万亿元建设改造地下管网70万公里
- 市场规模：管道制造行业预计年均增速超8%
- 大型项目：烟台港西港区LNG长输管道项目、三条总长近2400公里输氢管道工程
- 重点项目：中俄西伯利亚力量2号天然气输送管道、雅鲁藏布江水电站项目
- 长距离输氢管道业务
- 业务进展：承接达茂旗至包头195公里输氢管道中的20公里订单
- 项目跟踪：同步跟踪张家口康保至曹妃甸、乌兰察布至京津冀两条国家级输氢管线
- 总里程：三条线路总里程达2400公里
- 发展前景：预计到2030年我国将建成全球最大能源管道网络
- 金洲天创机器人科技设立计划
- 合作基础：天创智能聚焦特种具身智能与硬件载体领域
- 技术优势：已部署超4000台套特种机器人，服务超300个重大项目
- 业务方向：专注高端特种机器人，应用于恶劣环境导航运控
- 推进计划：11月底12月初全国石油化工企业年度大会首次公开亮相
- 第二主业选择方向
- 遴选标准：市场维度面向高成长性赛道，技术维度拥有核心技术优势
- 团队要求：核心团队具备高层次人才梯队，行业领先水平
- 投资方式：并购整合优先选择1-2个具备在手订单的标的
- 产业链布局：设立产业基金领投或跟投上下游优质标的
- 市值管理行动方案
- 未来需求：定向增发、发行股份购买资产、股权激励
- 管理定位：市值管理是公司长期且持续的工作
2025-09-03 公告，特定对象调研
接待于2025-09-02
- 公司有没有向新质生产力转型的战略规划?
- 财务健康状况、现金储备余额、银行信用授信额度、资产负债率指标保持行业较好水平
- 焊接钢管行业从增量市场向存量市场转型，行业竞争格局持续加剧，主业增长乏力
- 亟需通过战略前瞻布局培育第二主业，构建新的增长曲线
- 已组织专门团队对第二主业布局做发展规划纲要，待完善后向董事会汇报并向投资者公告
- 公司未来发展有没有横向投资方面的安排?
- 钢管产业未来大规模扩张投资将采取审慎态度
- 重点倾向于技术改进类投资（技改投资）
- 采取以订单和市场需求为导向的经营模式：订单驱动生产，定制化生产，按订单量安排产能
- 未来主营业务将优先布局技改投资，提升技术能力和资源效率
- 钢管行业的获利方式是否基本没变?
- 获利方式随市场环境、技术发展和行业竞争等因素变化不断调整和优化
- 产品结构优化，高端产品占比提升
- 差异化竞争，定制化生产满足特定客户需求
- 引入自动化生产线和先进制造技术，提高生产效率，降低单位产品成本
- 短期公司有没有考虑例如核电管、煤制油类管方面的投资建设?
- 主导产品为镀锌钢管、钢塑复合管、螺旋焊管和直缝焊管
- 产品应用于国内外石油天然气长输管线、城市管网、化工、给排水、核能、煤浆输送及特高压输电线路电力铁塔等领域
- 核电用超重荷型刚性钢导管用于核电领域
- 是否考虑通过并购等方式收购同行业的企业?
- 钢管行业通过兼并重组实现资源整合，提高市场集中度
- 大型企业通过收购中小企业，扩大生产规模，降低成本，增强市场竞争力
- 收购价格受标的资产规模、技术价值、市场供需等因素影响
- 钢管企业的成本构成?
- 主要原材料一样，如镀锌管为热轧钢带和锌锭，螺旋焊管为热轧钢带
- 销售价格组成中原材料成本占主要部分，产品利润只占售价很小一部分
- 产品售价、原材料价格与毛利的敏感性程度较高
- 价格调整基本与原材料价格的变动保持同步，产品毛利能一定程度保持稳定
