395
最近收盘市值(亿元)
25.11
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-26 公告，特定对象调研

接待于2025-08-26

  • 一、公司 2025 年上半年经营情况介绍
    • 营业总收入 31.88 亿元,同比增长 18.20%
    • 第二季度收入16.47 亿元,环比一季度增长6.87%
    • 归属于上市公司股东的净利润6.17 亿元,同比增长23.71%
    • 归母净利率19.4%,同比增长近1个百分点
  • 二、投资者问答交流
    • 新兴业务在手订单增长较快
      • 偶联药物的新签订单增幅最大,同比超过 100%
      • 多肽、小核酸药物领域增长
      • 新兴业务毛利率上半年同比提升9.5 个百分点
    • 欧洲地区客户实现强劲增长
      • 大客户的合作持续深化
      • 新兴业务在欧洲市场取得突破进展
      • 部分项目进入商业化阶段,持续放量
    • 化学大分子板块增长迅速
      • 多肽 CDMO 业务主要来源于减重领域
      • 小核酸药物领域市场需求旺盛
      • ADC 药物领域市场需求也持续旺盛
    • 制剂板块商业化项目
      • 商业化阶段收入占该业务板块约10%
      • 预充针制剂车间和卡式瓶制剂车间预计在 2025 年第四季度将陆续投产
    • 费用端均有降幅
      • 公司全年仍持续推进降本增效各项措施
    • 小分子业务、其他新兴业务的产能利用率和资本开支计划
      • 天津厂区产能利用率已处于较高水平
      • payload linker 产能利用率非常饱和
      • ADC 业务板块,海金山基地产能已处于饱和状态运行
    • PPQ 项目推进到商业化的节奏
      • 多肽业务中海外大客户项目在未来两年预期有望逐步落地PPQ或商业化阶段
      • 小核酸业务中明年有望有项目陆续进入临床后期阶段
      • 生物大分子业务,临床项目和BLA 项目推进都增速强劲
    • Sandwich Site 今年的盈亏预期
      • 整体亏损数额比去年要多一些
      • 研发订单增长快速
      • 生产订单需要时间周期来逐步落地
    • 上半年公司新签订单的趋势
      • 新签订单保持良好态势
      • 新兴业务的热门药物领域展现强劲势头
  • 三、管理层对于生物大分子 CDMO 业务发展总结
    • 生物大分子 CDMO 业务板块进入量变到发展上台阶的过程
    • 上海金山厂区产能利用率已达到饱和状态
    • 生物大分子 CDMO 业务境外在手订单占比超过 35%
    • 境外新签订单占比超过60%