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最近收盘市值(亿元)
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62.95
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-22 公告，特定对象调研
接待于2026-01-21
- 润建股份有限公司介绍
- 润建股份是行业领先的数字化智能运维(AIOps)服务商，位列中国软件百强及中国服务业500强
- 公司确立了“线上数字化平台+线下技术服务”的核心经营模式，并深入实施人工智能发展战略
- 公司以算力服务、数据服务为基础，依托自主研发的“曲尺”生成式人工智能行业模型开发平台，全面赋能通信、数字、能源三大网络业务领域
- 算力服务
- 公司为算力中心提供一站式全生命周期服务，已经形成以基础电信运营商为核心客户，以云厂商、政企机构为主要客户的市场格局
- 公司投资建设五象云谷智算中心，打造符合国标A级、国际T3级设计标准、满足国家绿色数据中心标准的标杆人工智能产业园区
- 公司推出“星算云池”产品，联合互联网大厂等生态合作伙伴，为开发者提供高性能智算云服务
- 数据服务
- 公司沉淀了海量的专有样本数据，其中：通信网络管维数据集每年超过1000万+、相关图片及视频数据集超过2000万+；通信管维质检类、安检类场景超过200个；能源网络拥有50余类、6500个能源节点及环境探针、时序数据超过50亿数据点、各类数据集超过1000万；数字网络拥有超过3000万政企行业细分场景数据集
- 公司可为客户提供一体化的AI模型及数据服务，包括数据治理、训练、调优、算法工具箱等
- 平台服务-“曲尺”赋能开发者
- “曲尺”平台是公司开发的一款生成式人工智能行业模型开发平台，平台可共享五象云谷智算中心资源，专注于训练视觉、语音、文本的人工智能算法，并引入大模型(LLM)和智能体(AIagent)能力
- 平台依托公司在通信、能源、数字网络管维领域的长期积累，为行业开发者提供便捷易用的开发平台
- 场景赋能
- 通信网络业务：作为中国移动A级供应商、中国铁塔五星级服务商，公司是国内通信网络管维领域规模最大的民营企业。通过“AI+通信管维”解决方案，利用自研物联网平台纳管设备，结合运维数据标准模型构建资产地图。通过AI算法实现故障预警、自动派单及资源调度
- 数字网络业务：公司以“曲尺”人工智能开放平台为底座，打造多个专精特新行业模型和标杆应用，AI+产品已覆盖12项产品系列、65个应用场景
- 能源网络业务：公司推进“AI+绿色科技”驱动的新能源智能图景，业务覆盖新能源设计、建设、运维、运营全生命周期，实现风光储全覆盖，同时在虚拟电厂、电力交易平台等领域构建新能源智能体生态体系，全国服务和储备的光伏、风力、储能装机总容量超33GW
- 海外业务：公司充分利用区位优势，重点拓展东盟市场，输出国内成熟的AI产品与经验。目前已承接东盟地区100+个本地项目，在马来西亚、印尼等国参与24个算力中心的技术服务，积累了上百家行业客户，并落地了多个AI智能体应用
- 问答列表
- Q1:五象云谷智算中心规划一共三期，目前已经建成一期。公司推出“星算云池”产品，遵循“以销定采”原则，按客户需求持续上架高性能智算云服务，目前正持续上架中。公司与阿里巴巴等大厂的合作正在持续推进
- Q2:目前基于曲尺平台开发的Agent已经全面嵌入公司数智化解决方案，在数字网络业务中体现，并且实现了曲尺平台单一产品的销售，目前正在策划大规模推广
- Q3:通信网络业务主要是通信网络的运维业务，与通信设施的存量相关，行业处于比较稳定的状态，这块业务也保持稳定的发展，收入和毛利都比较稳定。占比下降主要是其他业务板块的快速增长所致
- Q4:算力网络业务毛利率水平接近通信网络业务，目前受五象云谷智算中心部分资产转入固定资产并相应计提折旧影响而偏低，后续伴随五象云谷智算中心业务负荷逐步提升、产能充分消化，该板块毛利率有望实现持续回升
- Q5:能源网络业务实现增长，核心驱动因素为新能源项目建设提速及并网规模的快速扩大。受益于此，公司成功斩获多项风光储一体化建设订单，同时新能源运维项目数量同步激增，目前已服务及储备的装机总容量达33GW。预计未来能源网络板块将持续保持高速增长态势
- Q6:公司主动调整业务拓展策略，聚焦优质集团客户及有支付能力的区域，深度服务优质客户。经过两年实施，该策略已见成效，数字化业务毛利将呈现提升态势。随着AI技术赋能数字网络业务，未来该板块毛利将持续提升
- Q7:2024年度海外收入同比增长78%，未来公司重点拓展领域还是在东盟地区，主要业务方向在算力及IDC建设运维、新能源建设运维、AI应用出海等
- Q8:公司业务具有明显的季节性规律，年初开始项目投入，跟随客户（央企、国企）预算节奏，1-3季度通常为投入状态，现金流呈现负数；回款主要集中在四季度。2025年上半年现金流流出较大，主要算力业务和新能源业务等的投入增大。目前公司回款情况正常，资信状况良好
- Q9:公司四季度通过资金回笼已压降短期负债15-20亿元，同时正推进30亿元债务融资工具注册，以置换短期借款。依托央国企客户回款保障、银行展期沟通及现金流造血能力，短期偿债压力可控
- Q10:降杠杆的措施主要有三方面：一是优化债务结构，通过债务融资工具置换银行债务、发行中票和公司债等；二是香港上市后引入净资产，降低资产负债率。公司目标1-2年内将资产负债率降至65%以下
- Q11:关于部分子公司亏损情况，主要系近年公司推进战略布局，将主营业务拓展至数字网络、能源网络、算力网络等新兴业务领域所致。当前子公司多处于前期发展阶段，因技术研发与市场开拓投入较大，导致阶段性亏损相对较多，目前相关战略布局已基本完成。整体商誉减值风险处于可控范围
2025-09-02 公告，业绩说明会
接待于2025-09-01
- 与阿里巴巴合作：在AI应用、算力等多个领域开展业务合作，业务拓展持续进行中
- 在手订单：截至2025年半年度在手订单197亿，可保障未来持续发展
- 五象云谷算力：整体可容纳算力数量较高，设备和算力根据客户需求采购和定制
- 净利润下滑原因：股权激励成本以及谨慎性原则计提减值损失影响
- 负债与现金流：上半年负债增加因新业务前期投入高，下半年客户集中回款后逐期还款，资信状况良好，银行授信额度充足
- 应收账款：央国企客户占比84.85%，回款情况正常，持续加强回款管理
- 海外业务：东南亚区域上半年同比增长77.81%
- AI转型：曲尺平台开发通信运维大模型、能源运维大模型等行业模型，智能体超过百款
- 算力中心建设：在确保合法合规前提下按客户需求采购，2025年上半年算力网络业务快速增长
- 能源网络业务：提供设计、建设、运维等一体化服务，EPC总包是业务范围之一，新能源业务涵盖风力、光伏、储能等
- 一带一路新能源：接入新能源容量超200MW，输出软件能力为主
- 研发投入：主要投向AI应用、算力组网调优池化等技术
