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最近收盘市值(亿元)
11.79
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-23 公告，线上交流会

接待于2026-03-23

  • 公司基本情况：2025年营业收入112.33亿元，同比增长5.33%；归母净利润7.31亿元，同比增长35.98%；归母扣非净利润7.74亿元，同比增长33.76%；销售净利润率6.72%，同比增加1.57个百分点；资产负债率56.51%，较期初下降8.10个百分点。
  • 中长期规划：2026年继续在五年战略规划目标指引下，努力实现收入持续增长与净利率进一步提升。
  • 产品与创新：2025年“活润”系列新品业绩表现优异；整体新品收入占比连续五年保持双位数；2026年会科学规划新品发展路线，持续推出优异新品。
  • 常温产品表现：2025年四季度常温产品整体业绩表现有所提升，原因在于推动产品迭代和终端覆盖，以及推进特色产品与重点渠道合作。
  • 区域增长：2025年华东区域保持良好增长趋势；西南和西北区域在2025年末环比实现更好业绩表现；2026年根据区域市场特点实施不同发展策略。
  • 增量渠道：2026年持续推动产品在包括会员店、零食量贩店等新渠道的增长。
  • 原奶价格看法：原奶价格波动受供给和需求影响；公司会持续关注后续影响；针对价格变化会提前布局，减少周期变化的影响和干扰。
  • 净利率提升驱动因素：低温产品持续保持良好增长势头；产品不断创新，新品成长带来盈利能力提升；成本端和费用的变化及公司运营效率的提升。

2025-10-30 公告，线上交流会

接待于2025-10-30

  • 公司介绍基本情况
    • 2025年前三季度累计实现营业收入84.34亿元，同比增长3.49%
    • 三季度营收同比增长4.42%
    • 1-9月归母净利润6.23亿元，同比增长31.48%
    • 三季度归母净利润同比增长27.67%
    • 1-9月归母扣非净利润6.47亿元，同比增长27.62%
    • 三季度归母扣非净利润同比增长21.88%
  • 三季度期间低温、常温品类表现
    • 低温品类营业收入同比保持双位数增长
    • 常温品类增长有所承压
    • 常温占比较高的子公司进行积极应对
  • 华东子公司及唯品前三季度业绩
    • 华东子公司三季度期间实现了营业收入的继续领跑
    • 唯品公司达成了相对较快的提升
  • 今年推出新品表现
    • 三季度期间新品收入占比保持双位数
    • 唯品新品”焦糖烧生牛乳布丁”月销售额快速增长
    • 夏进旗下”爵品”系列在山姆渠道实现了良好的业绩
    • 低温酸奶中”活润”系列表现亮眼
  • 夏进公司常温奶提振举措
    • 区域结构优化，着重发力陕西、甘肃等重点区域
    • 渠道结构优化，拓展山姆、零食量贩等渠道
    • 产品结构优化，提升瓶装奶系列
    • 加大低温产品发展力度
  • 原奶价格后续走势
    • 原奶属于周期性产品
    • 原奶价格将有机会进一步企稳并有所上升
    • 原奶价格向上的趋势并没有很快的到来
    • 公司会保持良好的奶源结构，做好奶源管理
  • 重点品区域拓展进程及规划
    • “活润”、”今日鲜奶铺”等着力在北京、上海、大湾区等重点区域拓展
    • 整体表现较为不错
    • 后续对上述重点品进行积极规划
    • 希望”活润”系列等产品能够冲击成为更大体量的单品

2025-09-09 公告，业绩说明会

接待于2025-09-09

  • 零食量贩渠道和B端业务拓展策略：积极拓展新兴渠道机会，主动拥抱渠道变革和融合，以供应链、研发及消费者洞察协同优势为支点，精准锚定人流动向与商业机遇，实现”拓渠道”与”逐人流”深度绑定
  • 分红计划：2024年中期分红和2024年年度分红总额较上年增加90%，2025年半年度拟现金分红总额同比增长一倍
  • 大股东减持：公司控股股东基于自身资金需要拟进行减持股份，减持计划不会对公司治理结构、股权结构及持续经营产生重大影响
  • 低温品类增长策略：坚持”鲜立方战略”不动摇，以低温鲜奶和低温特色酸奶作为核心重点品类，坚定不移的推动产品创新和重点产品的推广，在渠道端将DTC渠道作为核心渠道，积极拓展新兴渠道机会，拥抱渠道变革和融合，升维品牌建设，创新市场营销方式
  • 品牌荣誉：连续六年蝉联”中国卓越管理公司”，第二次荣获该奖项金奖，成为唯一获此殊荣的中国乳企
  • 乳业消费趋势：低温鲜奶、低温酸奶表现相对稳健，消费需求继续呈现分化的趋势，低温乳制品渗透率、覆盖率偏低，长期向好的趋势依然不变
  • 低温酸奶增长：上半年公司低温酸奶收入实现双位数增长，”活润”系列实现超40%的高速增长
  • 朝日唯品新品表现：在山姆渠道推出的新品整体表现亮眼，”芭乐风味发酵乳”和”焦糖烧生牛乳布丁”得到消费者的青睐和渠道合作方的认可
  • 资产负债率：近4年公司经营性现金净流入均保持在10亿元以上，2023年以来持续压降有息负债规模，2025年将继续按目标方向进行

2025-08-28 公告，线上交流会

接待于2025-08-28

  • 公司介绍基本情况:2025年上半年,公司实现营业收入55.26亿元,同比增长3.01%;归母净利润3.97亿元,同比增长33.76%;归母扣非净利润4.11亿元,同比增长31.17%;销售净利润率7.40%,同比增加超过1.72个百分点;资产负债率62.53%,较期初下降2.08个百分点
  • DTC渠道及新兴渠道等的发展情况:2025年上半年公司DTC渠道保持了良好的增长势头;新兴渠道,例如会员店还有零食量贩渠道等,公司也将其作为重点渠道进行发展,并在上半年呈现了较好态势,也相应带动了公司整体直销渠道的增长
  • 驱动毛利率提升的主要因素:公司整体毛利率在2025年上半年取得较为明显的提升,其中主要因素来自于产品结构的优化;低温品类销售收入同比增长超过10%;低温产品收入的整体增长和低温产品内部结构的优化是公司毛利率提升的主要动力
  • 子公司四川乳业取得了营收增长:今年上半年四川乳业的营收较去年同期取得增长;管理层及组织进行了一定的调整;不断地开拓新兴渠道;积极推广公司一些优秀的新品
  • 品牌营销费用:今年上半年公司品牌费用投入增长幅度较大;品牌端的建设是公司2023年至2027年新五年战略规划期间中非常重要的一环;未来公司会继续加强在线上和线下与消费者的互动
  • 深圳等重点城市及区域的拓展:公司在以深圳为代表的华南区域的增长呈现良好势头;未来公司会继续在深圳、北京以及其他核心城市的周边城市群发力
  • 今年下半年生物性资产处置损失的情况:公司的生物性资产处置损失处于一个正常的水平;牛只存栏量有适度的增长;对一些低产的牛只也适当加大了淘汰;下半年公司将会继续努力提升牧业工作的管理水平