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最近收盘市值(亿元)
16.53
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-28 公告，分析师会议

接待于2026-01-26

  • 并购完成后,中信资本会成为新大正的重要股东,后续对公司会有什么方面的支持?
    • 中信资本将持有公司约15%的股权，成为重要股东之一。
    • 中信资本有望在公司行业整合、治理体系优化等方面提供专业支持与资源赋能。
    • 其成功经验为新大正在IFM领域的进一步整合扩张提供借鉴，助力公司通过行业并购持续扩大规模、提升盈利。
  • 标的公司嘉信立恒在FM领域的市场地位,以及市场主要参与者?
    • 国内FM主要参与者分为三类：合资公司、依托地产开发商背景的公司、基于国企背景的公司。
    • 嘉信立恒是少有的国内规模领先的独立第三方IFM服务商。
    • 若剔除其中服务自身地产板块的业务部分，嘉信立恒可跻身国内FM行业前列，在规模、管理及客户资源等方面具有显著优势。
  • 标的公司的应收账款情况和商誉情况如何?
    • 应收账款账龄高度集中于3个月以内，占比分别为89.53%、90.09%和89.07%。
    • 1年以上应收账款占比分别为1.42%、2.24%和1.97%。
    • 本次收购最终预计形成商誉在4亿左右，基于目前标的公司较为稳健的营收规模、客户与业务结构，商誉整体处于相对可控的状况。
  • 剔除股份支付的影响后,标的公司的主要利润指标情况如何?
    • 净利率呈现稳健态势，整体维持在4%左右的水平。
    • 分区域来看，大陆业务净利率维持在4.5%左右水平，香港地区盈利能力偏弱。
    • 毛利率指标在报告期内整体保持平稳，仅在2025年1-8月出现阶段性小幅下滑。
    • 销管费用率下降，期间费用率从2023年的8.82%降至2025年1-8月的7.08%。
  • 按区域划分,标的公司收入增长情况如何?
    • 2024年整体增速为4.72%。
    • 大陆地区是营收增长的核心动力，2024年度与2025年预计同比增长率分别为9.79%和9.73%。
    • 香港地区2024年度增长为-17.63%，2025年预计为-8.74%。