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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-04 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-12-03
- 前三季度营收结构及增长亮点
- 传统3C业务占40%多
- AI服务器业务占20%多
- 汽车电子业务占20%多
- MLCC业务占约20%
- AI服务器出货及G客户合作
- AI服务器测试产品每月出货一百多台
- 今年主要大客户是G客户
- 与G客户的订单金额已实现亿元
- N客户合作及产能情况
- 给N客户做机柜里PCBA主板测试
- 预计2026年N客户的设备需求量在小四位数级别
- 产能不算满产，可以继续增加
- 液冷模组进展
- 冷板已小批量发货给N客户及其CM厂富士康
- 机器人业务及T客户合作
- 机器人业务主要与T客户的机器人测试需求对接
- imu设备小批量发货，单台价格上百万
- 汽车电子业务未来展望
- B客户预计占汽车电子业务的70%左右
- B客户明年还会继续放量
- 车载摄像头模组年产量有望突破2-3亿个
- 3C业务未来展望
- M客户的AI眼镜今年订单量接近1亿元
- 明年3C业务的增量机会主要看AI眼镜市场需求
- MLCC业务增长
- MLCC业务增长主要因为AI服务器市场
- 未来减值情况
- 正常的减值会有，如存货减值
2025-11-27 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-11-26
- 公司与G客户合作情况：合作多年，自2021年云服务器放量时开始批量供应设备；今年订单金额已实现亿元，产品陆续发货，收入确认待项目验收。
- 公司与N客户合作情况：合作始于三年前，主要为实验室自研服务器产品做检测；当前供应电测、功能测试设备，部分应用于老化测试领域；年底小批量发货，明年有较大供给安排。
- 公司产品使用期限及价格：价格区间几十万至上百万；新设备对应更复杂工艺价格较高；客户产品无变化时设备可继续使用。
- 机器人业务进展：主要为T客户机器人测试需求，包括imu、camera、电子皮肤力传感器到麦克风检测；imu设备小批量发货，海外组装，单台价格上百万。
- 公司AOI设备情况：处于较早期阶段，原应用于3C消费电子领域；新增量应用于检测液冷部分散热金属表面瑕疵和快接头外观检测；产品单价上百万，今年供应几台验证。
- 明年公司主要业务预期：AI服务器测试业务领域，行业高速增长，北美N客户、亚马逊、谷歌、微软有高增长资本支出预期；第三季度营收中AI服务器测试设备收入占比较高，主要来自G客户和M客户；对该领域明年营收预期乐观。
- 汽车电子领域：应用场景多，围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等研发和供应检测组装设备；射频测试、ICT/功能测试可导入；今年预计占营收20%，明年市场需求持续放量。
- 消费电子领域：今年营收占比40%左右；明年手机、平板电脑测试设备业务保持平稳，AI眼镜相关业务可能放量；已切入射频、声学测试设备，正切入光学测试设备，客户主要为M客户和A客户；前两年平均每年营收小几千万，今年可实现上亿元。
- MLCC领域：今年营收占比10%左右；明年随着国内下游客户扩产周期持续，预计保持高增速。
- 机器人领域：取决于客户生产节奏，原预期今年小批量但未放量；公司战略级定位，往零部件方向考虑；有相关技术储备，四五年前参股投资机器人公司，对谐波减速器、机器臂组件、电机等有深刻理解；未来深入研究战略布局。
2025-11-19 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-11-18
- 带领投资者参观产线,然后回会议室交流。
- 公司未来液冷模块零部件会瞄准液冷头、冷板等产品
- 公司往该方面转型主要核心优势是公司储备的优质客户资源
- 公司应用于测试设备的液冷模组产品也得到客户的认可
- 当前除了 N客户对液冷服务器的需求外,其他客户也陆续提出液冷方案的需求
- 广浩捷主要技术核心做摄像头模组检测设备与自动化组装线
- 广浩捷从消费电子起步,近几年切入汽车电子、车载摄像头模组
- B 客户的订单已形成收入
- 在 AI 服务器测试业务领域,可以看到 AI 服务器整个行业高速增长的态势
- 公司在 AI 服务器测试领域的营收在第三季度几乎与上半年的持平
- 公司对未来 1-2 年营收的预期也会比较乐观
- 公司跟谷歌等客户已合作多年
- 与 N客户的合作始于三年前
- 已经拿到 Vendor Code,检测内容有 GPU模组、服务器主板等电学检测
- 年底会有产品小批量发货,明年会有比较大的供给安排
- 公司不是两融标的和港股通标的
- 该两项标的的入选规则是由交易所制定,定期或临时对标的证券范围进行调入调出
2025-11-05 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-11-04
- 营收结构及展望：
- AI服务器占比预计20-30%，北美客户资本支出预期高增长
- 汽车电子业务营收占比从5%提升至20%
- 3C业务营收占比40%左右，智能可穿戴设备实现业务突破
- BU单元划分：
- BU1服务A客户，涵盖射频、声学、光学测试设备
- BU3主要是电学、功能测试设备
- BU2主要是自动化组装设备
- 零部件转型进展：
- 基于与N客户合作，抓住液冷领域市场机会
- 整合供应链资源实现零部件供应商转型
- AI服务器测试：
- CPU功能测试半小时，GPU测试4-6小时
- 产品功率越高测试时长明显增加
- 不同产品需要同步更换测试设备
- 广浩捷收购：
- 收购25%股权并通过委托表决权达到控股
- 股权激励业绩考核指标包含广浩捷净利润
- 业绩波动原因：
- 上市初期5G需求放量带动业绩提升
- 后续5G发展不及导致业务下降
- 战略布局汽车电子、服务器业务推动业绩好转
- 债务降低原因：
- 上半年可转债转股减少需支付本金及利息
- 公司银行贷款不多
2025-10-30 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-10-29
- 公司2025年第三季度报告营收、净利润亮点：未提供具体数字
- 服务器业务：从传统3C检测设备横向拓展至服务器，切入知名海外大客户，AI服务器测试业务高速增长，北美亚马逊、谷歌、微软有高增长资本支出预期，更新AI服务器测试解决方案植入液冷方案，基于N客户散热需求研发，其他客户陆续提出液冷需求，批量交付液冷测试设备
- 汽车电子业务：营收占比从5%提升至20%，高增长态势，围绕汽车摄像头、车载屏、雷达等研发检测和组装设备，切入T客户供应链挖掘机器人测试需求，包括imu、camera、电子皮肤力传感器、麦克风检测
- 转型细节及未来动作：向智能制造转型，横向拓展至服务器、汽车电子，切入2个龙头企业，沉淀内部管理流程，奠定向零部件供应商转型基础，考虑液冷领域零部件投入，深度绑定客户导入测试设备、智能制造能力及零部件技术储备
- AI服务器业务发展规划：三季度单季度AI服务器测试设备收入与上半年相当，未来1-2年营收预期乐观，北美客户资本开支预期大，客户产品复杂度提升增加测试时长，GPU功率高提升热管理要求，一台设备对应几百个机柜测试需求
- 研发投入和盈利能力：前几年高研发投入完成进入收获期，后续研发投入保持稳定，服务器相关设备毛利率较好，营收扩大后费用率下降，消费电子业务稳定，服务器测试业务增长快带动整体毛利率提升
- 合同负债构成：主要是汽车电子相关业务，其次是服务器领域、3C消费电子领域
- 液冷能力区别：采用微通道方案结合不同导热材料，自主研发液冷模块满足高功率场景需求，应用于测试设备，微通道技术是明确趋势，整合供应链做好方案设计和交付
- 产品质量影响：作为高端制造管理专家，理解客户对安全性、稳定性需求，形成精益管理体系确保生产、交付质量
- 机器人业务布局：为T客户做汽车电子业务时互动人形机器人研发，参股机器人电子皮肤公司，机器人零部件领域有技术储备，参股机器人公司理解谐波减速器、机器臂组件、电机等，具备机加工能力，董事长在精密加工领域有渊源
2025-10-15 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-10-14
- 液冷服务器测试领域业务情况：除了N客户的需求外，还有其他客户希望引进液冷及测试解决方案，公司会积极抓住市场需求去延展、开拓。目前对标的是为客户高功率的产品提供热管理方案。
- 液冷零部件对外供应进展：液冷零部件是公司未来的发展方向，目前还在推进当中。公司自研的液冷模组相关产品应用在公司测试设备里面。公司在给客户提供液冷解决方案，对于产品中需要使用的各种材料，公司有在与产业链、高校进行合作研发，进而融进公司产品当中，以实现交付；公司本身不生产该类材料。
- 零部件关注方向：液冷领域的水冷头、快接头等方向公司都会关注，公司会从自身的竞争优势出发，基于客户对公司解决方案的认可，公司会面向客户的需求来进行设计开拓以及整合产业链资源，以实现零部件产品的落地、放量。
- 转向零部件供应的核心优势：核心优势是公司储备的优质客户资源。基于公司与客户在测试领域的深入合作，公司与客户就其当前及未来产品的需求有深入的沟通、研讨，可以精准捕捉客户产品需求的痛点，为客户提供相应解决方案。
- 服务器测试领域营收比例：大数据及云服务器测试领域整体占公司营收25%左右。
- 今年各业务板块订单预计：基于N客户及其他客户的需求，今年AI服务器相关的测试设备的订单预计会比较乐观；而汽车电子订单的增长也较快，且目前订单已经形成交付；3C领域的订单则比较平稳；MLCC行业从去年开始复苏，客户的采购处于比较旺盛的状态，MLCC领域设备的订单增长整体比较快；另外半导体领域的划片机设备，从内部业务来看，营收也有较快的增长，但体量较小，整体占比不大。
2025-09-18 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-09-17
- 公司业务的构成情况
- 消费电子行业设备及系统相关业务占比40.01%
- 大数据云服务领域的设备销售收入占比17.99%
- 新能源汽车相关设备业务收入占比24.73%
- 3C、算力和汽车业务的情况
- 消费电子领域：围绕大客户科技创新，拓展光学和视觉检测能力
- 大数据及AI算力领域：实现从模组到整机全工段测试能力布局
- 新能源汽车领域：服务国内行业头部客户，车载镜头与装配测试自动化线体业务实现亿级规模销售
- 液冷业务布局
- 3年前在设备中使用液冷方案
- 自研微通道分层式水冷头等零部件应用在测试设备中
- 与高校合作研发，加大研发投入和与北美大客户对接力度
- 果链未来一年新机会及算力行业设备需求增量
- 光学领域检测设备成为高速增长点
- AI算力需求爆发带来新设备采购需求和测试时长延长需求
- Meta眼镜放量利好
- M客户AI眼镜放量带动测试设备需求
- 光学测试占据主要需求，积极布局相关能力
- MLCC业务新变化
- 业务较去年逐步回升
- 六面体外观检测设备、测包机订单稳步增长
- 高速测试机、叠层机实现小规模发货
- 墨西哥和越南布局及未来业务规划
- 墨西哥和越南已完成生产基地布局
- 墨西哥地区业务实现千万级项目交付
- 继续坚定大客户战略，从设备供应商向零部件供应商转型
2025-09-01 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-09-01
- 公司未来的战略布局: 落实下游大客户多元化，业务领域从消费电子向服务器、汽车电子跨越；坚定大客户战略，从设备供应商向零部件供应商转型；AI服务器液冷需求、T客户机器人业务（IMU检测设备、电子皮肤）及谐波减速器、关节等领域技术储备；IPO、可转债募投项目落地后产能扩大2-3倍
- 液冷布局: 3年前测试设备中使用液冷方案；自研液冷模组应用于测试设备；与高校合作研发；加大与北美大客户高功率产品液冷需求对接
- IMU传感器检测设备及机器人布局: IMU传感器测试设备小批量发货对接T客户；送样麦克风、声学检测设备；布局机器人4-5年，投资机器人公司（自研谐波减速器），探讨工厂生产应用场景
- 并表广浩捷情况: 摄像头模组检测设备与自动化组装线；切入汽车电子、车载摄像头模组，去年拿到B客户订单；业绩对赌半年达成，有信心完成全年；技术储备半导体检测设备、MEMS检测设备
- 毛利率和业绩修复: 成本管理、费用管理、信息建设、人才结构整合；产品规模出货形成规模优势
- AI服务器和AI眼镜设备: AI服务器电测设备价值量几十万到上百万；AI眼镜射频、声学、光学测试设备合计上百万；光学检测设备为高速增长点
- 未来零部件规划: 测试设备降本自研零部件；产业整合资源自研方案交付；围绕大客户需求筛选零部件供应赛道
- 整体业绩情况: 参考2025年限制性股票激励计划2025-2027年业绩考核指标
- MLCC设备: 六面体外观检测设备、测包机、八轨高速测试机、叠层机；高速测试机、叠层机小规模发货；研发MLCC制程核心价值设备
2025-08-13 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-08-12
- 业务占比变化：消费电子行业设备及系统相关业务占比从去年60%略有下降；AI服务器业务比重从20%有所提升；汽车电子业务从往年5%-10%有所提升
- 上半年订单量：总体较去年上半年大幅增长；第二季度AI算力订单量大幅增加
- 订单增速原因及收入时间差：主要客户业务开发及新增测试需求增加；产品迭代新增功能测试需求；订单到收入时间差为3-6个月
- 下游客户合作模式：客户包括微软、谷歌、亚马逊等全球高科技公司及比亚迪、鸿海集团等制造商；合作模式分为终端客户直接下单和代工厂下单两种
- 与N客户合作：为N客户实验室自研服务器产品做检测；检测内容包括GPU模组、服务器主板等电学检测；单项测试时间4-24小时，测试总需求量大
- 产品定价：定制化产品，价格区间在十万至百万级之间
- 液冷产品：在AI服务器测试设备中植入自研液冷散热方案；寻求从设备供应向零部件供应的战略转型
- 利润及汽车电子订单增长：整体趋势向好；汽车电子订单增长主要来自B客户和德国公司；订单多为一次性，产品迭代慢
- 与T客户合作：合作领域包括人形机器人、汽车及Robotaxi测试解决方案；合作金额小几千万元
- 拓展大客户策略：通过持续业务开发和产品线延展合作的自然过渡；按集团大客户模式推进多产品线合作