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最近收盘市值(亿元)
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27.06
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-08 公告，业绩说明会
接待于2026-04-08
- 2025年自有品牌业务表现优异：全年实现营业收入18.13亿元，同比增长超过261.94%，整体占比过半。其中，绽家全年营收突破10.69亿元，同比增长120.80%；斐萃全年营收约6.96亿元，同比增长高达57倍。
- 绽家2026年产品规划：持续升级现有产品矩阵，巩固细分品类领先地位；继续深化IP合作，2026年1月上线Hello Kitty系列联名产品；拓宽产品边界至个护与空间香氛领域，计划布局洗手液、护手霜等新品。
- 美斯蒂克品牌自播及相关营销活动：布局正有序推进中。
- 绽家渠道拓展规划：线上巩固天猫、抖音、小红书、京东等核心的领先优势；线下通过产品差异化、渠道多元化布局，全方位覆盖KA、新零售、会员店等核心渠道。
- 一季度销售情况：公司已预约于2026年4月30日披露一季报。
- 绽家和斐萃未来1-2年增长驱动：未来会兼顾自然复购与品牌投放。绽家将通过持续深化“香氛”心智、产品迭代及IP合作，强化用户情感连接，提升复购率；斐萃将以“科学抗衰”为核心，通过科学营销与精准的产品方案持续增强用户粘性。
- 港股IPO进展：目前公司港股上市工作仍旧在有序推进中。
- 公司现金流与短期借款：2025年经营活动现金流净额同比下降主要系业务扩张及旺季备货需求下战略性增加库存和推广预充值所致，短期借款增加主要用于支持业务发展及当期新增回购专用贷款所致。公司后续将持续优化营运资金管理。
- 斐萃分渠道规划：线上渠道方面，持续巩固数字化运营优势；线下方面，重点落子屈臣氏、万宁等优质连锁渠道；还将布局私域运营。
- 费用投放与收入增长、净利率目标、费用率、品牌孵化：费用投放与收入增长具有一定相关性，具体影响无法准确量化；公司将持续优化费用结构，努力提升净利率水平；公司具备可持续的品牌孵化能力，正积极推动多个品牌的发展。
- 招股书失效原因与港股上市进展：根据联交所相关规定，A1版招股书有效期为6个月，到期后需更新财务数据及其他信息，属于常规流程。目前公司港股上市工作仍在有序推进中。
- 2025年营收和净利润大幅增长主要驱动业务：主要得益于自有品牌业务的强劲驱动。该业务实现营业收入18.13亿元，同比增长261.94%，占公司整体营收过半；同时，公司品牌管理业务也保持了较快增长。
- 2025年现金流问题应对举措：公司后续将持续优化营运资金管理，持续提升资金使用效率。
- 近期股价波动与公司估值：公司股价波动及估值受宏观经济环境、行业政策、市场情绪等多重因素影响。未来，公司将继续深耕主营业务，通过持续提升经营效率、优化股东回报方案、完善投资者沟通机制等措施，提升公司内在价值。
2026-03-25 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2026-03-25
- 2025年分板块增速及利润率：自有品牌营收18.13亿元，同比增长261.94%（其中绽家增长120.80%，斐萃增长5,645.39%）；品牌管理业务营收8.95亿元，增长78.63%；电商运营业务营收7.23亿元，整体平稳。利润率方面，电商运营和品牌管理业务基本稳定，绽家稳中略有提升，斐萃全年盈亏平衡。
- 绽家2025年渠道表现：线上多平台销售记录持续刷新，2025年双11全渠道GMV同比增长超80%，核心单品稳居天猫细分品类榜单TOP1。线下深化与山姆的战略合作，推进永辉Bravo、KKV等渠道布局，并试点美团买菜等新兴渠道。
- 绽家2025年产品表现：巩固香氛洗衣液、洗衣凝珠、内衣洗、地板水、香氛护衣喷雾、柔顺剂等核心产品的头部地位；扩展品类版图，迭代环境清洁产品，布局空间香氛品类，8月上线液态马赛皂洗洁精，10月上线无火香氛产品，年底推出“香水油香氛洗衣凝珠”。
- 绽家2026年产品规划：持续迭代现有明星产品，巩固领先地位；深化IP合作，已上线Hello Kitty系列联名产品，推出奥黛丽·赫本系列联名香水油香氛洗衣凝珠，后续规划新IP合作；延展个护板块布局，计划推出洗手液、护手霜等新品；空间香氛产品进一步丰富香型选择。
- 绽家2026年渠道规划：线上巩固天猫、抖音、小红书、京东等渠道领先优势，天猫端发挥旗舰店价值，抖音推进矩阵式直播间布局；线下通过产品差异化、渠道多元化布局，覆盖KA、新零售、会员店等核心渠道。
- 斐萃2025年产品表现：上线舒压修颜瓶、美白光子瓶、红宝石油、护肝代谢小绿瓶、Nad+鎏金瓶等多款产品，匹配细分抗衰需求；截至2025年末，在售SKU达11款。
- 斐萃2025年渠道表现：抖音端以细分产品为核心构建直播间矩阵；天猫端提升基础搜索、活动曝光、付费推广等运营效能，强化内容引擎。
- 斐萃2025年人群画像：主要以女性为主，如资深中产、精致妈妈。
- 斐萃2026年产品规划：围绕女性全生命周期抗衰需求，丰富产品矩阵；有序推进NAD+、AKK菌等超级成分的产品上新；持续发力麦角硫因系列产品，迭代升级现有产品矩阵。
- 斐萃2026年渠道规划：持续巩固数字化运营优势；天猫端深化货盘精细化运营，优化用户体验与转化链路；抖音强化自营和达播业务布局；发力京东，冲刺细分品类头部目标；线下重点落子屈臣氏、万宁等连锁渠道；布局私域运营，实现销售和利润双增。
- 后续并购方向：积极寻求并购具备差异化定位、品牌积淀与长期成长潜力的优质海外品牌，通过整体收购其全球品牌主体或并购其在中国市场的品牌及业务；重点聚焦已获市场验证、存在产品创新窗口的机会赛道，锚定具备优质产品基础与明确功效定位的品牌。
- 港股上市进展：港股上市工作正按计划稳步推进中，公司将严格遵循监管要求，及时履行信息披露义务。
2025-08-21 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-20
- 绽家产品和渠道规划
- 产品层面：继续加大战略单品香氛洗衣液的投入力度，推出场景化多元香型产品；下半年持续布局新IP系列产品；对内衣洗衣液、洗衣凝珠、香氛衣物喷雾等明星单品持续迭代升级；焕新洗手液产品、布局厨房新概念洗涤剂等细分高潜品类；拓展具有香氛感的产品，如无火香薰
- 渠道层面：线上正处于一个高速增长的阶段，且线上渗透率还在提升（2024年中国家清线上渗透率达35.9%）；今年还将继续聚焦线上渠道的发力；线下渠道目前主要以山姆为主，在盒马、话梅、KKV、永辉超市等渠道也都有布局；深化抖音等渠道在品牌心智塑造上的价值
- 公司保健品牌人群画像和营销联动
- 斐萃：聚焦科学口服抗衰，围绕女性人群的不同生命周期推出针对性产品；用户以31-40岁一二线城市女性为主，还有一些小镇贵妇
- NuiBay：主打国民普惠产品，人群更下沉，年龄更年轻（新锐白领占比11%，Z世代27.62%，小镇青年22.07%，精致妈妈12.4%，资深中产8.17%）
- VitaOcean：目前量还不大；三个品牌目前暂时没有做营销互动
- 其他保健品品牌布局规划
- 今年除斐萃外，新增布局了NuiBay和VitaOcean；先以这些品牌为核心；在全球范围内挖掘优质的大健康品牌资源
- 红宝石油销售和品牌区隔
- 红宝石油上线一个月，登顶天猫鱼油新品榜TOP1；后续根据不同的消费场景和需求客群，精细划分、精准定位红宝石油产品
- 港股上市原因
- 政策环境友好：香港积极推动资本市场发展，港交所上市制度改革放宽了相关条件，优先A+H公司的上市申请
- 港股流动性增强：近年来港股流动性不断提升，市场活跃度高
- 行业示范效应与资本需求：2025年已有多家美妆消费相关企业启动IPO进程；自有品牌绽家、斐萃等增长迅速
- 契合公司未来业务发展需要：港股上市融资计划用于产品开发、品牌建设、全球化布局、数字化建设
- 品牌出海计划
- 先以绽家为主，先考虑东南亚市场的布局；东南亚清洁用品复合年增长率不低于5%；洗衣用品为最大细分品类，2024年市场规模达100亿美元，占清洁用品的52%；家庭清洁市场规模达40亿美元，占20%；东南亚市场对香氛的需求更高
- 代运营和品牌管理业务展望及经营现金流减少原因
- 自有品牌与品牌管理业务共同推动营收结构优化，代运营依赖度降低；经营性现金流减少主要因为品牌管理业务快速增长，上半年有618大促，加大了提前备货量
- 品牌收购计划
- 公司筹备H股上市募资的主要目的之一用于全球资源整合布局，包括持续丰富品牌矩阵；在全球市场挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源
