39
最近收盘市值(亿元)
27.77
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-03 公告，业绩说明会

接待于2026-04-03

  • OCA光学胶收入同比下滑22.84%：受市场价格竞争加剧及持续高研发投入影响，报告期内尚未实现盈利。为强化回款与风险控制，2025年公司主动适度对OCA光学胶产量进行了调减。
  • OCA光学胶后续规划：当前重点开发的耐折叠和曲面OCA光学胶已通过客户端初步认证，曲面OCA光学胶已形成部分销售。未来将结合自研光学膜产品形成产业链协同优势。
  • 控股股东减持行为：截至目前，公司控股股东、实际控制人仅进行过一次股份减持，主要是出于个人资金安排的合理需求。上市公司股东在合规范围内根据自身财务规划进行股份处置，属于正常市场行为。
  • 维护中小股东权益：公司始终重视全体股东尤其是中小股东的合法权益，未来将持续专注主营业务发展，不断提升经营质量与核心竞争力，以稳健的经营业绩回报广大投资者。
  • 汽车调光膜放量情况（行业数据）：根据佐思汽车数据，2024年国内汽车天幕渗透率已达18%。至2025年中，25-30万元价格的全景天幕配置率接近60%。根据国信证券的数据，2025年，中国天幕行业市场规模达到约173亿元，预计2030年将增长至342亿元，2025-2030年年均复合增长率达到14.60%。带调光功能的天幕市场规模将由2025年的约13亿元增至2030年的约140亿元，2025-2030年年均复合增长率达到60.86%。
  • 汽车调光膜渗透低端车型：兼具隔热、调光与隐私保护功能的智能调光天幕正成为新能源汽车高端配置的重要趋势。智能调光天幕通过电控调光膜技术，可在透明与着色状态间自由切换。
  • 2026年汽车客户拓展情况：调光导电膜方面，公司产品是PDLC、SPD、EC及LC四大技术路线调光膜产品的核心材料，公司已与光羿、精一科技、京东方、海优新材等各路线龙头厂商建立了稳定的合作关系。防反射膜方面，公司已与京东方等龙头厂商或国内主要分切厂商建立了稳定的合作关系。
  • 汽车客户保密信息：具体终端品牌、车型因保密协议等原因不对外披露。
  • 定增价格公布时间：本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的80%。最终发行价格将在本次发行通过深交所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，由公司董事会根据公司股东会的授权与保荐机构（主承销商）协商确定。
  • 公司业务状态：近两年公司业绩持续稳健增长，同时积极布局调光导电膜、光学膜等新业务赛道，业绩提升符合预期，已形成第二增长曲线。
  • 定向增发原因：公司选择定向增发而非配股，是综合考虑发展需要、市场环境及全体股东利益后作出的审慎安排。定向增发发行效率更高、募资确定性更强，能够高效支持公司业务发展与第二增长曲线建设，同时不会强制要求全体股东出资认购。
  • AI眼镜用ITO导电膜研发项目：已顺利完成样品评审，目前具备小批量生产条件，公司也在配合国内外客户进行认证，目前暂未形成规模销售。
  • 定增申报深交所时间：公司及中介机构正在有序推进本次向特定对象发行股票的相关工作，待申请材料准备完毕后，将及时向交易所提交申报。
  • 市值管理对策：公司始终将维护全体股东尤其是中小股东利益放在重要位置。未来，公司将继续聚焦主业经营，扎实推进现有业务与新赛道布局，全力以赴提升经营业绩与核心竞争力。同时严格按照监管要求做好信息披露，保持与资本市场的高效沟通。

2025-11-04 公告，特定对象调研

接待于2025-11-04

  • 调光导电膜应用场景：AR眼镜等智能穿戴、建筑，目前仅有技术支持，未有销售实绩
  • 公司市场地位：ITO导电膜实现国产替代，全球市场占有率预计达52%（富士总研2024年度报告）
  • 调光导电膜技术路径：PDLC、SPD、EC、LC四大技术平台，当前出货以EC路线为主，应用于汽车天幕、侧窗、后视镜
  • 调光导电膜下游客户：两层导电层由客户加工后供玻璃厂商，具体客户及终端品牌不对外披露
  • 光学膜应用方向：无偏光显示技术（COE）搭配AR膜降低反射率，折叠屏需求增长，车载显示升级结合OCA光学胶
  • 光学膜市场现状：在售产品以车载显示为主，消费电子、医疗、商显等领域进行样品认证
  • 功能性膜资金规划：600万平米项目通过自有资金、自筹资金（如银行融资）分期投入
  • 实控人减持原因：个人资金需求

2025-10-16 公告，特定对象调研

接待于2025-10-16

  • OCA光学胶
    • 以消费电子应用为主，属于白牌市场
    • 产能利用率接近饱和但仍未实现盈利
    • 适度对产量进行调减
    • 正在开发耐折叠和曲面OCA光学胶
  • 传统ITO导电膜
    • 订单量和价格都比较稳定
    • 在小量、个性化定制高的方案中还有稳定存量
  • 调光导电膜技术路线
    • 覆盖PDLC、SPD、LC和EC四种主流技术
    • 在售的产品以EC为主
    • EC路线优点在于低电压，耗电少，断电情况下仍然能保持原色
    • EC路线缺点在于变色速度相较于其他路线慢
  • 调光导电膜应用进展
    • 主要应用于汽车天幕、侧窗和后视镜
    • 配合客户在智能穿戴、建筑等其他应用场景提供技术支持
    • 已完成前期样品认证
  • 年产600万平方米功能性膜项目
    • 先行采购不超过2亿元磁控溅镀设备
    • 建设周期预估为24个月

2025-09-05 公告，特定对象调研

接待于2025-09-05

  • Q1、公司产品是否应用在AR眼镜上?
    • 调光导电膜、光学膜等可以匹配该类型产品
    • 目前公司产品还未在该应用领域有销售实绩
  • Q2、调光导电膜单车ASP大概多少,单车用量是多少?公司认为这个产品在车的渗透率现在是什么情况?
    • 2024年新能源车全景天幕渗透率已达到14.4%
    • 新能源汽车标配装配率为28.6%
    • 智能调光玻璃通过光谱选择性调控技术,可使座舱降温幅度达8-12°C
    • 智能调光玻璃在配备全景天幕车型中的采用比例将突破25%
    • 单车用量在4~6个平方左右
  • Q3、公司发布的子公司拟使用2个亿购买资产以及投资建设600万平米功能性膜的公告,主要用途是什么?
    • 购买磁控溅镀设备
    • 投资建设年产600万平方米功能性膜项目
    • 投资资金主要包含了土地购置、厂房及生产车间建设、生产设备投入、铺底流动资金等
    • 两个项目投入都是属于调光导电膜、光学膜的产能扩充
  • Q4、调光导电膜技术路径有哪些?竞争对手有哪些?
    • 调光导电膜目前主要分为EC、SPD、LC、PDLC这几种
    • 主要结构都是两层导电膜中间复合变色有机物
    • 公司主要对外销售的调光导电膜技术路线是EC电致变色
  • Q5、能介绍一下AR膜功能及对应的领域吗?目前主要竞争对手有哪些?
    • AR光学膜生产工艺主要分为干法和湿法两种
    • 公司的AR光学膜以干法为主
    • AR光学膜(防反射/防眩光/防指纹三合一功能膜)通过提升显示透光率(+4%)、对比度(30:1→70:1)及降低环境光反射干扰
    • 广泛应用于车载显示、消费电子、医疗设备、商业显示等领域
    • 当前市场以日韩厂商为主导
  • Q6、AR膜的手机应用方向,未来市场预期如何?
    • 比较看好随着无偏光显示的推进,会促进AR膜在手机方向的应用提升
    • COE正在逐步走向量产,特别是在中国,可以说所有OLED工厂都布局了COE计划
    • COE显示器表面贴合带增透减反功能的AR光学膜,总体反射率下降明显
    • 在400-750nm范围内,整体减少值最大超过4.2%
  • Q7、OCA光学胶上半年营收缩减,后续会是什么情况?
    • 受市场价格竞争加剧及持续高研发投入影响
    • OCA光学胶的产能利用率接近饱和但仍未实现盈利
    • 公司适度对OCA光学胶产量进行调减
    • 目前正在开发耐折叠和曲面OCA光学胶,客户端样品认证也有一定进展

2025-08-14 公告，特定对象调研

接待于2025-08-14

  • 调光导电膜技术路线
    • PDLC：透光和半透光两种状态，隐私性好，成本最低，量产最早，技术最成熟
    • EC：颜色和透明度可逆变化，工作电压低，能耗更低，隔热效果强，断电记忆功能
    • SPD：隔热隔紫外线效果佳，雾度大、耗电多且偏蓝色严重，驱动电压超过 100V
    • 公司调光导电膜产品覆盖四种主流技术，目前在售以EC为主，应用于汽车天幕、侧窗、后视镜
  • 调光导电膜技术壁垒
    • 技术壁垒高：后端颜色成色效果稳定，透过率有一定要求，光学级薄膜需涂布、磁控溅镀工艺数层纳米级光学层
  • 调光导电膜应用进展
    • 主要应用于汽车天幕、侧窗和后视镜
    • 积极配合客户在AI眼镜智能穿戴、建筑等场景提供技术支持，AI眼镜应用未有销售实绩
  • 功能性膜项目资金规划
    • 资金分期投入，通过自有资金、自筹资金（包括但不限于银行融资）用于项目实施
  • 调光导电膜市场需求及客户
    • 2024年新能源车全景天幕渗透率14.4%，较上年同期增加7.7个百分点
    • 新能源汽车标配装配率28.6%，增幅达11.6个百分点
    • 智能调光玻璃在配备全景天幕车型中的采用比例将突破25%，头部材料供应商订单可见度延伸至2026年
    • 终端客户品牌因保密协议不对外披露
  • OCA光学胶业务趋势
    • 受市场价格竞争加剧及持续高研发投入影响，产能利用率接近饱和但仍未实现盈利
    • 适度调减产量，2025年半年度实现营业收入5,600.57万元，同比下降25.23%