C919发动机实现自主可控的前景如何？
C919发动机实现自主可控的前景如何？ 分享本文 长江1000等国产航发能否突破西方技术封锁，实现C919发动机自主可控？若失败，是否永久受制于Leap系列进口？ 国产航发的突围之路，像在爬一座既陡峭又不断长高的山——西方技术封锁让每个技术台阶都更难攀，而国际航发标准又在持续提高。长江1000现在的处境很现实：它不需要马上超越LEAP，只要先达到2010年代CFM56的水平，就能解决”有无问题”。...
阅读更多月度归档： 2025 年 7 月
航发动力的维修业务是否能构成持久护城河？
航发动力的维修业务是否能构成持久护城河？ 分享本文 如题 航发动机的强制更换需求，确实能带来稳定的维修业务，但能否成为”护城河”，还要看三个关键因素。 首先，维修业务的含金量取决于技术垄断性。如果发动机设计时故意让第三方无法维修（比如专用工具加密），那这就是真护城河；但如果拆解翻新没什么技术门槛，维修利润很快会被竞争摊薄。航发动力目前占国内军用发动机70%份额，这种行政壁垒比技术壁垒更可靠。...
阅读更多无差异化的大宗商品如何构建护城河？
无差异化的大宗商品如何构建护城河？ 分享本文 黄金作为纯粹大宗商品，矿企能否通过勘探技术或成本控制建立长期优势？抑或注定受制于国际金价波动？ 黄金矿企的护城河，不在于挖出的金子本身，而在于”用多低的成本挖出来”。这是个看似简单却极难复制的本事——当金价1800美元/盎司时，成本800美元的企业和1300美元的企业，生存状态天差地别。...
阅读更多央行购金潮是否可持续？
央行购金潮是否可持续？ 分享本文 全球央行年购金超千吨的避险需求，会否因美元霸权松动或通胀回落逆转？黄金“抗通胀”叙事是否已被过度定价？ 央行购金潮的可持续性，要从”被迫选择”和”主动防御”两个维度看。...
阅读更多贵金属行业资源枯竭风险是否被低估？
贵金属行业资源枯竭风险是否被低估？ 分享本文 如题 黄金行业的高毛利背后，确实藏着资源枯竭的隐忧。山东黄金们的高毛利率，就像在吃存量矿脉的”老本”，但这个老本正在变薄——国内金矿平均品位从十年前的3克/吨降到现在的1.5克/吨，深部开采成本每年涨5%。那些30%+的毛利率，是靠高品位矿脉在硬撑，而这类矿脉就像熊猫血型一样稀缺。...
阅读更多