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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-04-20 公告，特定对象调研

接待于2026-04-20

  • 2025 年经营情况介绍
    • 收入:2025 年,公司实现营业收入 466,079.26 万元,同比下降 5.50%,主要系公司主动剥离 MSP 等非核心业务的影响。公司业务结构持续优化,CDN 及边缘计算收入占整体营业收入的62.11%,安全及增值服务收入占整体营业收入的 29.61%,安全及增值服务收入占比同比提升 6.02 个百分点。
    • 利润:2025 年公司实现归属于上市公司股东的净利润79,952.72 万元,同比增长 18.53%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 46,935.04 万元,同比下降 9.72%。2025 年,公司股权激励计划产生股份支付费用 24,376.27 万元,同比 2024 年增加 17,736.31 万元,扣除股份支付影响后的净利润同比增长 40.86%。
    • 分红:2025 年度利润分配预案为以公司总股本2,459,449,777 股为基数,向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5元(含税),合计派发现金红利 6.15 亿元(含税),拟分配现金红利占公司 2025 年度归属于上市公司股东净利润的 76.90%。
  • 交流
    • Q:2026 年公司业务发展的重点。另外公司是否看到 Agent、AI带动的流量变化。
      • 公司未来业务发展的重点:
        • CDN 及安全业务:在保持成熟业务发展的同时,向更高附加值、与 CDN 具备协同效应的业务上投入,安全业务作为公司的核心业务之一,未来公司在安全业务上持续投入。
        • 全球化,推进全线产品出海。2025 年,公司境外收入达 23 亿人民币,国内和境外收入占比各一半(境外收入占比为49.62%)。公司在新加坡、韩国、日本、美国、马来西亚、阿联酋等国家设立了分支机构及当地团队,服务直播、跨境电商、游戏、智能制造、生活服务等多个产业领域的客户,对行业痛点、客户需求有充分的了解和丰富的服务经验,在此基础上,除了 CDN 服务,安全等其他产品出海效率也会陆续提速。
        • 边缘计算是公司在 AI 时代的关键业务:公司基于自身资源和市场需求做产品规划,关注在提效、娱乐等场景类型的模型发展。目前边缘 AI 产品包括 AI 网关、边缘模型推理、边缘 AI 应用等核心产品,未来,公司将不断探索边缘计算与 AI 原生、安全、人工智能等技术的融合,围绕客户需求进行产品规划。另外,公司子公司爱捷云在国内已建立多个算力节点,提供算力云服务。
      • Agent、多模态 AI 对流量有带动,是增长的,但目前占比不大。
    • Q:公司目前有没有服务 Agent、AI 应用类型的客户。
      • 有 Agent、AI 原生类型的客户,主要是做媒体生成类的,比如漫剧制作行业的客户。
    • Q:CDN 市场价格趋势。
      • 公司作为第三方 CDN 服务商,主要服务中大型的互联网企业、政府及各产业领域的企业客户,在平台能力特别是海外平台能力、服务品质、服务响应等方面有比较好的优势。目前 CDN 市场格局更清晰,低价竞争减少,行业价格逐步企稳回升,公司结合市场情况、自身经营策略,根据客户服务协议约定的时间,逐步与客户对服务价格、服务内容等进行协商。
    • Q:Anthropic 模型对公司安全业务的影响。
      • 对公司安全业务没有影响。2025 年公司安全及增值服务收入 13.80 亿元,占公司整体营业收入的 29.61%。公司的安全业务是网络传输侧的安全,和资源紧密结合,包括 Web 安全、办公与生产安全等产品,均为订阅制收费模式。未来,针对 WAF 等安全产品,公司将 AI 能力赋能于体系化主动安全防护,提高安全防护能力。
    • Q:公司的资本开支计划。
      • 2025 年公司新增了 1.5 亿的固定资产投入。根据积极拥抱AI 时代的这一战略,未来公司会根据业务节奏开展做一些固定资产的投资。
    • Q:海外业务规划及定价策略。
      • 公司以“全球资源整合+区域深耕”为核心策略,针对不同区域的发展阶段、当地竞争等情况分步骤在海外当地建立分支机构。在海外市场,比如东南亚、中东、拉美等市场,CDN 行业仍存成长空间。
      • 海外市场定价会参考同业公司竞品的价格,公司的优势是定制化能力、服务响应及时性等。公司积累了丰富的海外业务经验,未来国内企业出海的趋势还在延续,另外海外本地市场也有一些机会。
    • Q:边缘计算能够为客户提供什么价值?什么时候业务实现规模化。
      • 根据市场发展,公司持续推进边缘计算平台与 AI 深入融合,建设分布式算力平台,打造“模型接入-推理优化-场景落地”全链路能力体系,为 AIGC、大模型推理及行业智能应用提供低延迟、大带宽、高并发及高性能的服务。
      • 比较核心的是看到多模态、跨模态等形式的应用起来,同时关注用户数量、复用等指标。我们在积极跟踪下游应用的发展。
    • Q:中东战争对业务的影响。
      • CDN 平台是分布式平台,调度能力是核心能力之一。中东战争会影响一些当地节点建设的进度,应对策略是可以先用跨区域节点做覆盖,相比本地覆盖服务效果会有差异,在延时等指标上不及本地节点理想,但保证服务不中断。
    • Q:公司节点建设规划。
      • 目前,公司拥有全球部署的分布式边缘平台,建设了超过2,800 个节点。海外节点会根据业务需求新增,国内节点相对是稳定的,会做一些动态优化。
    • Q:相比运营商、云厂商公司在 CDN 业务上的差异化的优势。
      • 公司具备专业的全域网络调度能力与全球平台服务的优势,长期专注于 CDN 及相关领域深耕,技术、服务与资源投入高度聚焦,能够为客户提供更稳定、高效的差异化服务体验。

2026-01-30 公告，特定对象调研

接待于2026-01-30

  • 安全业务的情况及后续规划：2025年前三季度，公司安全及增值服务业务收入10.31亿元，占营业收入的比重为29.52%，毛利率为78.90%。后续公司会积极推动安全业务出海。
  • 节点的情况及后续节点增加计划：目前，公司在全球建设了2,800多个节点，业务覆盖90多个国家和地区。后续，公司主要是根据业务发展的需求进行节点优化。
  • AI应用、Agent及用量的增加对公司带来的机会：公司一方面继续建设分布式边缘计算平台，贴近客户做产品及解决方案；另外，公司通过子公司爱捷云开展算力云服务进行卡位。
  • 边缘节点硬件上的投入策略：公司已经完成第一阶段的部署并陆续推出了边缘基础、边缘PaaS、边缘AI等系列产品；在硬件投入上，公司会根据业务需求进行投入。
  • 海外部分云厂商宣布涨价，公司是否有相关计划：公司会密切关注国内、海外行业的发展动态，结合市场情况以及自身经营策略等进行综合考虑。
  • 最近存储等设备涨价对公司成本的影响：影响很小，公司主营业务成本主要是租用机柜及带宽的成本。2025年上半年，公司主营业务成本中机柜及资源成本占比约92%，设备折旧占比约5%。
  • 海外市场的发展情况：在海外市场，比如东南亚、中东、拉美等市场，CDN行业仍存成长空间。2025年上半年，为更好的服务海外业务，公司设立了迪拜子公司。
  • 从目前业务种类上看，占比最高是什么：还是视频类业务。
  • 边缘计算相关业务当前发展状态如何：2025年，公司升级了新一代边缘AI平台。当前边缘计算与AI深度融合，公司以客户实际需求为核心导向。

2025-12-05 公告，投资者走进上市公司活动

接待于2025-12-05

  • 液冷方案：两种方式都有，但都是单向浸没式解决方案。客户可以根据需求选择适合的方案。
  • 边缘计算竞争力：
    • 公司深耕CDN业务20多年，拥有2,800多个CDN节点，并逐步升级为边缘计算节点。
    • 边缘计算是重点研发投入方向之一，已搭建边缘计算平台ECP，推出多款产品。
  • 研发投入方向：2024年，公司研发投入4.47亿元，占营业收入的9.07%。未来聚焦CDN及边缘计算、安全两大核心业务。
  • 出海情况：公司推进CDN、安全等全线产品出海，服务多个行业客户。为拓展中东业务，设立了迪拜子公司。
  • AI方向布局：公司主要布局在边缘计算平台，推出了边缘AI平台，打造边缘AI网关、边缘模型推理等核心产品。
  • 高管减持原因：基于自身资金需求发布了减持预披露公告，后续减持计划未实施。