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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-08-10 公告，特定对象调研

接待于2026-08-07

  • 一、Echosens 管理团队变动及治理?
    • 治理：Echosens 新任首席执行官 Romain 于 2026 年 5 月 1 日正式上任。Romain 加入公司十余年，曾负责药企事业部并主导与各大头部药企的合作项目，对公司核心业务及战略方向有较为深刻的理解。
    • 战略目标：Romain 及其管理团队以实现集团战略目标为主要职责，围绕提升基层医疗机构渗透率、拓展心衰业务及探索医疗数据业务等方向推进。
    • 定期汇报：Romain 定期向集团汇报经营成果及战略执行进展，高效推动战略落地。
  • 二、公司港股上市进展如何?
    • 港股上市进展：公司已于 2025 年 12 月、2026 年 1 月分别召开董事会及股东会，审议发行 H 股股票及在香港联合交易所有限公司上市等议案。
    • 递表状态：目前，公司尚未向港交所正式递表。
  • 三、成德基金主要投资方向是?
    • 成德基金：为公司参与投资的基金，主要投资方向包括生物医药、人工智能等。
  • 四、美国市场空间与数据业务?
    • 美国市场空间：美国 MASH 患者筛查市场存在较大空间。据相关数据，美国目前已确诊患者约 46 万人，潜在需干预患者群体估计约 2,000 万人，大量患者尚未被发现，设备整体渗透率亦处于较低水平。
    • 投放与运营：公司正探索集团化、批量式投放模式，以降低投放及运营成本。设备投放后检测量处于爬坡阶段，各投放点检测频次差异较大，整体运营效率仍有提升空间。
    • 数据业务：数据业务应用场景较为广泛，涉及药企研发、政府公共卫生、保险机构及大模型数据应用等领域。公司经过多年业务积累，在肝脏健康数据方面具备一定优势。数据业务已在 2025 年度产生营业收入，该业务亦为公司未来增长点之一。公司需引入在数据运营、医保对接或大模型应用等方面具备优势的本土战略合作伙伴共同推进。
    • 合作推广：公司通过与各大药企共同开展学术推广，提高 MASH 患者、医疗保健供应商及其他相关方对 MASH 的认知度，以及通过与基层医疗机构合作开展肝病健康管理，实现多方共赢。
  • 五、药企合作与市场空间
    • 药企合作：Echosens 与药企的合作涵盖两个层面，一是新药研发阶段，药企使用 FibroScan 进行患者筛查及疗效验证；二是新药上市后，双方共同开展学术推广，提高 MASH 患者、医疗保健供应商及其他相关方对 MASH 的认知度，从而提升就诊率。
    • 后续管理：患者存在持续监测治疗成效的需求，通常每年需进行四至六次定期复查，以跟踪病情进展。
  • 六、英国及礼来订单执行情况?
    • 订单执行：英国 NHS 订单、礼来订单均按协议正常执行，已完成部分交付。
    • 收入确认：收入确认情况随季度节奏不同存在不确定性。
  • 七、泰拉克里昂(Theraclion)进展情况
    • 泰拉克里昂：系法国医疗科技企业，2004 年成立，总部位于巴黎马拉科夫，在巴黎泛欧交易所上市，专注于高强度聚焦超声（HIFU）无创医疗技术研发与产业化。
    • Sonovein®：核心产品为 Sonovein® 无创静脉治疗机器人平台，主要应用于下肢静脉曲张无创诊疗领域；依托高强度聚焦超声技术实现无创治疗，具备无手术切口、无需手术室、术后无疤痕、患者可快速恢复日常活动等临床应用优势。核心组成包括机器人臂（灵活移动 HIFU 换能器到目标位置）、实时超声成像（一边治疗一边“看着”静脉）、HIFU 换能器（聚焦能量消融静脉壁）、ePack® 冷却系统（保护周围皮肤和组织免受热损伤）。该产品已取得欧盟 MDR 医疗器械认证；临床关键研究数据显示，产品临床有效率达 96.8%。
    • 注册与商业模式：Theraclion 已向美国 FDA 提交上市许可申请；国内注册申报正在推进中。泰拉克里昂主要采用分成模式，分成模式更有利于市场推广和终端接受。目前，Theraclion 业务已覆盖全球 15 个以上国家。
    • 中国海南博鳌超级医院：收到海南省药品监督管理局出具的《关于同意博鳌超级医院进口临床急需医疗器械高强度聚焦超声治疗系统的批复》（琼药监械〔2026〕86号），同意进口临床急需医疗器械高强度聚焦超声治疗系统；型号/规格为 THC903359‑ B/Sonovein，由 Theraclion 研发生产。目前，博鳌超级医院已启动国内静脉曲张无创治疗，手术效果良好，患者咨询及预约情况较为积极。
  • 八、第二季度设备投放量及业绩表现?
    • 第二季度设备投放量及业绩表现：请投资人关注公司于 8 月 25 日披露的半年度报告。
  • 九、基层医疗机构慢病管理情况?
    • 基层医疗机构：公司计划与基层医疗机构开展合作，以公共卫生服务为切入点，推动基层肝脏代谢疾病筛查与管理。
    • 肝脏代谢：肝脏作为人体代谢中心，与血脂异常、高血压、糖尿病等代谢类疾病密切相关。公司通过赋能基层医疗机构，解决其在筛查能力及运营管理方面的痛点，实现各方协同获益。

2026-05-28 公告，业绩说明会

接待于2026-05-27

  • 股价波动：公司解释股价受市场情绪、行业政策等多重因素影响，经营一切正常，不存在业绩信息提前泄露。
  • 市值管理：公司通过深耕主业、强化信息披露、落实分红及员工激励、常态化投资者沟通进行市值管理，目前暂无增持计划。
  • 内控整改：公司已完成内蒙古证监局整改要求并通过现场验收，内控及资金关联交易制度完善。
  • 港股上市：H股上市筹备稳步推进，中介团队正常工作，暂无明确递交及上市时间，年内时间表无法预计。
  • 募资用途：发行H股募资用于推进国际化战略及全球业务布局、加大研发创新投入、补充运营资金等。
  • Echosens二股东股权转让：二股东和相关受让方在积极谈判推进股权转让事宜。
  • 银行授信：公司申请不超过9.5亿元银行授信，已取得部分，剩余部分按项目进度分批落实。
  • 装机量增长：子公司Echosens今年装机数量预计保持30%左右增长；2024年度按次收费设备累计安装651台，2025年度累计安装1691台。
  • WHO决议：世界卫生大会将脂肪性肝病纳入全球非传染性疾病防控体系，公司顺应把握行业发展契机。
  • FDA认证：VCTE技术获FDA正式认证时间具有不确定性，公司持续保持与FDA沟通。
  • 研发投入：2025年度总研发投入占营业收入的10.76%，公司专注于肝病领域并拓展至心衰无创评估。
  • 财务数据：2025年末总资产34亿元，资产负债率维持低位；2025年度利润分配为每10股现金分红1.5元，不送股不转增。
  • 股东人数：截至2026年5月20日股东人数23591户；4月10日24726户，4月20日24592户，4月30日24478户，5月10日24622户。
  • 中药业务：一季度中药业务持续稳健，没有亏损。
  • 一季度业绩：一季度整体营收增长9%，因海外业务同比大增，中药业务稳健。

2026-04-03 公告，业绩说明会

接待于2026-04-03

  • 指南更新与市场影响
    • AGA 2026年最新指南推荐VCTE(FibroScan)被确立为2型糖尿病患者肝纤维化一线首选无创筛查工具
    • 美国2型糖尿病患者基数庞大，指南更新将推动内分泌科、消化科、基层医疗机构新增/升级需求
  • 公司措施与投资者信心
    • 公司高度重视投资者信心，将多措并举维护市场稳定
    • 措施包括：持续做好经营；实施现金分红等回报股东举措；强化信息披露与投资者沟通；稳定控制权、推进港股上市等长期布局
  • 实控人持股与控制权
    • 港股发行新股会小幅摊薄持股比例，但不会影响控制权
    • 发行后实控人持股仍显著领先其他股东，表决权、董事会决策均保持稳定
  • 销售模式影响分析
    • 短期看，销售模式收入利润体现最快、弹性最大；租赁与按次分成当期业绩贡献较弱
    • 长期看，按次分成模式客户门槛低、扩张快、检测量持续增长，累计利润与现金流最优，壁垒最高
    • 公司将平衡布局，在保持短期盈利稳定的同时，逐步提高按次分成占比
  • H股发行进展
    • 公司H股上市工作取得阶段性进展，正推进招股书编制、合规审查等准备工作
  • 对法国子公司Echosens的控制
    • 公司对Echosens的控制合法、稳固、无重大不确定性，目前不存在相关控制权风险
  • 研发人员投入
    • 新增研发人员主要集中在法国Echosens核心诊断业务，重点投入FibroScan下一代产品、AI算法、VCTE技术迭代及新适应症研发
  • 按次收费收入确认
    • 公司按照收入准确进行收入确认，应收账款跟回款周期相关
  • 股东户数披露
    • 公司将于4月28日第一季度报告中披露相关信息
  • 静脉曲张手术设备商业化
    • 2026年中国区核心目标是完成NMPA注册关键节点、启动商业化试点、建立临床与渠道基础
  • Echosens二股东股权转让
    • ECHOSENS二股东股权转让相关事宜尚在推进中，公司将依规披露
  • 一季度经营情况
    • 一季度业绩数据敬请关注公司4月28日将发布的一季度报告
  • 2026年销售模式战略
    • 2026年公司将兼顾短期利润与长期价值，优化纯销售与按次收费结构
    • 稳步推进按次收费模式扩张，同时合理控制投放节奏，保障当期利润水平
    • 通过提升单机扫描频次实现长期现金流增长
  • 北美市场动态影响
    • 北美MASH药物投入、远程医疗拓展及保险自动化报销落地，对行业的发展、相关方认知的提升以及对公司业绩将形成正向作用
  • 大额订单收入确认
    • 英国NHS、礼来两笔大额订单未进入2025年前五大客户，核心原因是订单执行周期长、2025年仅完成部分交付，大部分收入将在2026年及以后确认
  • 汇率风险管理
    • 公司通过优化结算币种、加强汇率波动监测与预判等方式，管控汇率波动对业绩的影响
  • 产品库存增加原因
    • 产品库存增加，是在“产品+服务”双轮驱动战略下，为应对终端需求持续释放而主动进行的战略储备
  • 借力药企推广
    • 公司将充分借力诺和诺德的推广势能，在提升渗透率的同时，持续优化费用结构，提升盈利质量
  • MASH领域战略
    • MASH领域是公司核心战略方向
    • 公司FibroScan作为无创诊断的金标准，已与多家头部药企建立合作
  • 境外业务拓展
    • 市场拓展：依托FibroScan技术壁垒与MASH药物合作深化渗透；通过渠道下沉、本地化服务加速布局
  • 月度数据披露建议
    • 目前监管规则仅对部分特定行业有月度经营数据强制披露要求，公司所属医疗设备领域暂无此类强制披露规定
    • 月度装机数据涉及经营节奏、客户订单、市场竞争等敏感商业信息，按月公开可能影响公司商业安排与市场竞争力
  • 季度净利润差异原因
    • 境外子公司爱科森二、三季度营收相近，但净利润差异较大，主要系收入确认与成本费用匹配节奏不同所致
  • 对散户投资者的话
    • 公司深知股价波动给大家带来的焦虑，也始终把维护投资者利益放在重要位置
    • 管理层将全力以赴抓经营、促交付、提业绩，以真实增长兑现价值；同时坚持合规透明沟通，用好分红、回购、并购等工具稳定市场预期

2026-03-25 公告，业绩说明会

接待于2026-03-24

  • 2025年度公司业绩情况
    • 营收15.95亿元，同比增长18.26%
    • 归母利润1.54亿元，同比增长36.02%
    • 器械收入11.34亿元，同比增长23.48%；器械利润2.5亿元，同比增长31.34%
    • 药品收入2.88亿元，延续增长趋势
    • 季度营收：Q1为3.3亿元（同比+2.35%），Q2为3.83亿元（同比+19.76%），Q3为3.88亿元（同比+14.94%），Q4为4.94亿元（同比+33.91%）
  • 2025年度器械设备销售及按次分成情况
    • FibroScan销量1535台，同比增长17.81%
    • 器械销售收入为6.25亿元，占器械收入55.16%
    • 按次收费、租赁及其他收入为5.09亿元，占器械收入44.84%
    • 按次收费及租赁模式产品（FibroScan®GO、BOX、Handy）全球累计安装1691台
  • 分区域介绍业绩情况
    • 境内收入为5.32亿元，占比33.33%，同比增长7.35%
    • 境外收入为10.64亿元，占比66.67%，同比增长24.59%
    • 美国收入增速较高原因：市场对MASH认知提升、FibroScan获FDA认证及指南推荐、与部分大型药企合作落地
  • 泰拉克里昂经营情况及FDA获批后规划
    • 公司持有法国泰拉克里昂23.82%股权，并已认购400万欧元可转债；持有深圳泰拉克里昂80%股权，并在新加坡设立研发中心
    • 2025年度，泰拉克里昂国内外投入合计影响归母利润约为-2330万元
    • 核心产品SONOVEIN优势：完全无创、临床闭合率达96.8%、即做即走、适用人群广
    • FDA认证已提交申请，正按流程推进；发展规划聚焦高强度聚焦超声医疗技术应用拓展，探索美国医疗服务、国内医美等多元场景
  • 港股IPO进展情况
    • H股上市工作取得阶段性进展，正推进招股书编制、合规审查等准备工作
  • 英国及礼来订单执行情况
    • 英国NHS订单、礼来订单均按协议正常执行，已完成部分交付，并将在2026年度持续贡献收入
    • 与全球其他药企及各国政府合作有序推进，确保订单按时、按质完成，持续拓展合作边界，丰富订单类型
  • 国内器械投放运行情况
    • 2025年度，国内新增设备投放516台
    • 深化体检渠道合作，已完成在爱康集团143家门店的全面布局
    • 设备每月平均检测次数呈稳步上升趋势，部分核心合作医院的月检测量已形成规模效应
    • 国内按次分成收入因基数低保持较高增长，设备销售受益于基层医疗升级需求
    • 未来聚焦：扩大基层医疗机构覆盖；拓展跨科室应用（如内分泌科、消化内科）；强化与国内互联网医院及健康管理平台的合作，构建“检测+诊断+管理”闭环服务
  • 诺和诺德MASH产品获批后行业及设备需求变化
    • FibroScan成为临床诊疗核心选择，主要体现在：跨科室需求爆发（内分泌科、消化内科等）；市场接受度大幅提升；合作模式多元化（药企、医疗机构、健康管理机构等多主体参与）
    • 诺和诺德MASH产品获批间接带动FibroScan在美国市场的高增长
    • 与勃林格殷格翰整合无创检测技术与肝病研发专长；与礼来等药企在临床研究方面的合作稳步推进
  • 药品版块2025年度业绩情况及2026年指引
    • 药品收入3.85亿元
    • 核心药品复方鳖甲软肝片销量超2亿片，同比增长0.28%
    • 增长原因：复方鳖甲软肝片为抗肝纤维化核心品牌，临床认可度高；公司“产品 + 互联网医院肝病管理”双驱动模式带动终端销售
    • 2026年指引：深化传统销售渠道；拓展基层医疗市场；强化学术推广；依托互联网医院平台完善肝病全程管理服务，力争业务持续稳健增长

2025-08-22 公告，业绩说明会

接待于2025-08-22

  • 福瑞股份2025年半年度业绩说明: 公司实现营业收入7.13亿元，较上年同期增长11.02%
  • 医疗器械业务: 整体实现营业收入约4.82亿元，增长13.8%，整体实现净利润约0.74亿元
  • 药品和医疗服务业务: 整体实现营业收入为2.31亿元，增长约5.62%
  • 股权激励和汇兑损益: 股权激励计提股份支付费用为1,244.05万元；汇兑损失金额为2,855.18万元；剔除后归属于上市公司股东的净利润为9,136.02万元，同比增长约20.99%
  • Echosens公司产品安装: FibroScan Go、Handy和box已在全球累计实现安装977台
  • 诺和诺德司美格鲁肽MASH适应症获批: 公司和诺和诺德的战略合作，旨在共同推进MASH的早期诊疗
  • 经销商和医院拿货和装机意愿: 目前公司尚未看到反馈
  • GO的投放量: 公司围绕既定的目标开展业务
  • GO和box单月检测量: GO单月检测数据处于爬坡期，Box结算数据有限
  • 二股东进展: 目前没更多可披露的信息
  • 跨国大药企订单交付: 订单交付存在阶段性，会在一定的周期内完成
  • 国内体检机构的设备投放和使用: 合作的国内体检机构主要为爱康国宾，爱康体检中心分布全国共100多家
  • 上半年设备在各个区域的增长: 北美增速良好；MASH新药的阶段性获批带动了相关方对MASH的认知的提升
  • 中药表现和展望: 中药业绩数据提升主要来源电商表现亮眼，电商渠道同比增幅达59.23%；护肝需求扩大；管理式医疗战略优势逐步显现
  • 董秘总结和未来展望: 公司的使命是”让每个家庭远离肝癌”；通过深入管理式医疗战略，完成从检测、干预、管理闭环；组织架构、股权架构逐步清晰