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最近收盘市值(亿元)
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10.76
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-20 公告，分析师会议,路演活动
接待于2026-01-19
- 主营业务整体保持稳健态势
- 核心产品持续贡献增长动能
- 疫苗业务占比超过制剂业务
- 亚单位疫苗、mRNA 疫苗等研发项目中取得行业领先进展
- 猪流行性腹泻病毒 mRNA 疫苗临床批件是全球第一个食品动物用 mRNA 疫苗的临床批件
- mRNA 疫苗生产线通过GMP 验收，成为国内首批具备动物用mRNA 疫苗产业化能力的企业
- 前三季度通过内部管理优化实现费用管控与效率提升，净利润增速显著高于营收增速
- 完成多个产品境外注册，为后续规模化出口奠定基础
- 下一步，公司将通过新产品推出、海外市场布局深化以及宠物板块、合成生物等新业务拓展，进一步增厚业绩
主要问答情况
- 海外市场拓展进展及未来规划：2025 年公司完成多个产品境外注册。未来将通过新产品注册、并购海外企业、研发投入等路径深化全球化布局，逐步提高制剂、疫苗等产品出口份额。
- 原料药业务结构调整方向：原料药板块未来将聚焦恶喹酸、托曲珠利、沃尼妙林、孟布酮等高毛利产品。同步推进技术革新与工艺迭代，提升氟苯尼考、替米考星等核心产品生产效率，进一步压降单位生产成本，优化板块盈利结构。
- 中瑞供应链宠物医院及门店覆盖情况：截至 2025 年，中瑞供应链覆盖宠物医院约7000 家、宠物门店4000 家，全国覆盖率约35%。中瑞供应链重点布局省份包括广东、江苏、山东等，四川、福建等地仍存空白市场。
- 合成生物项目产业化进展：公司在 2025 年启动合成生物项目，总投资6.8 亿元，为万吨级微生物蛋白产业化示范工程项目。目前该项目正按计划推进中，预计 2026 年年底进入设备调试及试生产。
- 猪周期下行对公司业务的影响：2025 年猪周期下行对畜用制剂业务产生一定压力。公司通过为以禽板块为核心的集团客户提供整体解决方案，维持业绩盈利韧性。叠加宠物及新业务发力，整体影响可控。2026 年将持续观察养殖端市场数据变化，动态调整业务策略。
2025-10-27 公告，分析师会议,路演活动
接待于2025-10-24
- 2025年第三季度，公司前三季度实现营业收入25.44亿元，同比增长13.50%；归属于上市公司股东的净利润3.62亿元，同比增长45.64%；基本每股收益0.7972元/股，同比提升47.60%
- 三季度，公司产品毛利率提升；销售费用、管理费用率同比下降0.27个百分点；新增7项新产品获批；完成部分募集资金用途变更，发力万吨级微生物蛋白产业化项目；合资设立瑞圣生物深化反刍动物疫苗领域合作
- 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复，主要问答情况如下：
- 请问公司今年三季度利润增速强于收入增速的原因？
- 回复：前三季度归母净利润实现高速增长的原因主要为：公司收入规模扩张与产品结构优化，产品毛利率贡献的提升；通过精益降本与价值创新重塑盈利模型，销售费用、管理费用两项费用率同比下降0.27个百分点；前三季度实现归母非经常性损益9,302.92万元，同比增加5,982.06万元，主要由于本期非流动金融资产及转让子公司部分股权等取得的收益较同期增加
- 请问微生物蛋白项目的规划情况？
- 回复：2025年10月15日公司2025年第五次临时股东大会审议通过了《关于变更部分募集资金用途的议案》，同意变更部分募集资金用途，用于建设”生物制造产业化工程建设项目”，该项目总投资为6.79亿元，其中募集资金投资2.96亿元；项目为万吨级微生物蛋白产业化示范工程项目，主要生产菌丝蛋白原料及相关产品；公司目前已建成菌丝蛋白中试生产线，并完成中试生产工艺研究；根据可行性研究报告，项目全面投产后，预计年营业收入为13亿元
- 双十一公司对宠物管线做了哪些营销推广工作？
- 回复：公司双十一宠物相关工作已全面推进：启动天猫、京东等核心渠道的货架电商全平台预售筹备，定制专属周边赠品；与头部直播间达成合作；与各新媒体平台不同粉丝量级的宠物垂直领域KOL达人开展合作，聚焦宠物驱虫、保健品、疫苗三大品类
- 原料药三季度情况？
- 回复：公司今年通过优化产品结构和内部经营管理提升，原料药板块经营状况显著改善，毛利率同比提升超过10个百分点，减亏明显；公司将持续推进原料药提质降本规划：深化精益降本；加速海外市场拓展；优化产品结构
- 请问公司在出口方面的规划情况？
- 回复：公司持续深化全球化战略，聚焦”一带一路”沿线市场拓展，系统推进渠道建设、海外官方验厂、产品注册认证、市场推广及国际化品牌打造等五大核心举措；积极探索以各种商业模式实现国际化，包括与海外科研机构的研发合作、与海外商业伙伴的深度合作、与海外生产企业的战略合作等
- 请问宠物板块的规划情况？
- 回复：公司凭借中瑞、瑞派渠道的终端优势，坚持中高端市场策略；线上渠道处于高投入阶段，已收购杭州斑马兵兵建线上推广团队，与头部主播合作；未来线下重点推广生物制品，药品辅助推广，线上侧重宠物驱虫和保健品推广；产品方面今年新上市了”超比欣””妙普净”两款驱虫药、保健品”酶球儿”以及猫干扰素，将继续加快推进猫三联活疫苗、猫四联mRNA疫苗、猫传腹mRNA疫苗、犬四联疫苗等新产品的研发
2025-09-12 公告，业绩说明会
接待于2025-09-11
- 竞争优势：研发优势明显，拥有117项《新兽药注册证书》，建设有6个国家级创新平台，年均研发投入超2亿元；全产品线体系，以全链条闭环服务赋能客户降本增效；宠物医药布局先发优势显著，拥有17项宠物新兽药注册证书；战略布局海外出口、合成生物等潜力板块。
- 前瞻性战略布局：坚持创新驱动高质量发展，加快第三代疫苗与新型药物开发；深化与养殖集团的战略合作；扎实推进国际化、宠物经济、合成生物等中长期战略落地。
- 产品与研发进展：下半年重点推出新支二联活疫苗、新流法腺四联灭活疫苗、新支法流四联灭活疫苗等大单品；药物制剂板块推出长效缓释制剂头孢噻呋晶体及头孢噻呋晶体注射液，以及盐酸沃尼妙林二水合物新晶体及其可溶性粉新制剂；宠物板块推出猫干扰素、磷虾油、益生菌等新品。
- 国际化与mRNA疫苗：2024年在印尼、斯里兰卡等7个国家和地区完成注册产品35款；天津公司、高科公司通过印尼农业部GMP审核，必威安泰公司通过泰国农业部GMP审核；猪流行性腹泻病毒mRNA疫苗获得全球第一个食品动物用mRNA疫苗临床批件，暂未有mRNA疫苗产品量产。
2025-08-26 公告，分析师会议,路演活动
接待于2025-08-25
- 2025年半年度经营情况介绍
- 营业收入17.08亿元，同比增长20.53%
- 归属于母公司净利润2.57亿元，同比增长57.59%
- 扣除非经常性损益的归属于母公司净利润1.88亿元，同比增长34.28%
- 交流的主要内容
- 公司毛利率环比持续提升，具体原因
- 综合毛利率提升2.36pct
- 高毛利的生物制品销售占比达44.93%，同比增加4.16个百分点
- 精益运营带来的成本优化
- 上半年宠物板块经营情况及下半年展望
- 宠物供应链及宠物生物制品和药品收入4.15亿，同比增长17.94%
- 中瑞供应链新增3家子公司，覆盖1.3万个客户
- 下半年将上市猫干扰素、磷虾油、益生菌等新品
- 原料药板块上半年经营情况
- 毛利率提升14pct
- 较上年同期减亏1,000余万
- 下半年推出盐酸沃尼妙林二水合物、头孢噻呋晶体等新产品
- 公司研发及新产品上市规划方面的情况
- 获得4项新兽药注册证书
- 取得6项临床批件，包括全球首个食品动物用mRNA疫苗临床批件
- 获得授权发明专利6项
- 上半年家禽板块销售规模逆势增长，关键举措
- 禽用生物制品收入6.11亿，同比增长24.71%
- 深度服务规模场以上客户群体
- 依托全品类产品矩阵，提供一站式解决方案
- 上半年家畜疫苗的销售情况
- 畜用生物制品营业收入1.36亿，同比增长110.55%
- 口蹄疫疫苗板块收购的业绩增量效应显著
- 传统家畜疫苗业务增长超20%
- 公司毛利率环比持续提升，具体原因
