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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-08-27 公告，电话会议

接待于2025-08-27

  • 一、公司高管对2025年上半年的主要财务指标进行解读
    • 营业收入147.89亿元，同比增长约37%
    • 整体毛利率39.33%，光模块业务毛利率约40%
    • 净利润42.42亿元，净利润率28.70%
  • 2025Q2单季度
    • 营业收入81.15亿元，环比增长约22%
    • 毛利率41.5%，较25Q1环比提升近5个点
    • 合并净利润25.52亿元，环比增长约51%，净利润率首次达到30%以上
  • 二、公司高管对2025年上半年经营情况进行解读
    • 海外重点客户进一步增加资本开支投入AI基础设施，主要需求为800G光模块和400G光模块
    • 800G出货量提升快速增长，以及800G中的硅光比例也在快速提升
    • 1.6T已开始逐步出货，预计未来两个季度1.6T将持续量产和规模出货
  • 三、投资者问答环节
    • Q1:1.6T等高端产品的毛利率会更好，目前1.6T出货以硅光为主
    • Q2:一些重点原材料的供应还是偏紧张的，公司针对今年下半年和明年的需求，一直在积极备货
    • Q3:公司会逐步加大分红比例，回报股东和投资者
    • Q4:光连接解决方案未来确实有机会进入到scale-up这一新的应用领域
  • Q5:公司会通过产品技术、规模采购等方法来平衡原材料对成本的影响，有信心继续保持毛利率增长
  • Q6:公司已经具备3.2T产品的开发能力，目前也在积极的研发过程中，预计3.2T放量仍需要一些时间
  • Q7:下半年开始有望上量，预计未来国内市场的毛利率将逐步提升
  • Q8:公司会关注结算的敞口，锁定一部分敞口，对冲汇率波动的风险
  • Q9:数据中心内部有很多连接的应用场景，包括芯片的连接、服务器的连接和交换机之间的互连等
  • Q10:整体800G和1.6T需求呈现快速增长的趋势，scale-out仍有较大的光模块需求空间
  • Q11:AEC产品正在积极送样给国内和海外客户；液冷产品也正在研发，部分产品已开始送样给客户
  • Q12:公司在相干光模块方面一直有相应的技术储备，此前开发了400GZR，目前也在积极向客户推广800G ZR