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最近收盘市值(亿元)
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12.88
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-10-22 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-10-15
- AI硬件产品布局
- AI端侧硬件领域早已领先布局并开展深入研发
- 与全球领先的AI平台公司建立紧密合作关系，是最早的硬件开发合作伙伴之一
- 作为核心供应商，深度参与新一代AI硬件产品的原型开发与设计阶段
- 提供关键的功能模组和精密制造解决方案
- 人形机器人业务布局和进展
- 构建人形机器人核心部件到整机组装的垂直整合平台
- 已成功进入北美及国内头部机器人供应链
- 关节模组、灵巧手、结构件已批量交付
- 预计全年出货人形机器人3000台，四足机器狗10000台以上
- 北美人形机器人业务合作
- 与北美大客户有长达10年的深度合作关系，是其一级核心供应商
- 头部模组、关节模组、灵巧手等模组已批量出货
- 深度配合北美大客户开发头部模组和本体结构件
- AI服务器业务进展
- 与北美AI核心硬件客户深度配合，从去年开始启动AI服务器相关产品开发
- 计划从机箱结构件加工开始，逐步向液冷模组、固态硬盘等组装领域拓展
- 机箱结构件已批量出货
- 固态硬盘组装预计近期通过客户验证，明年实现规模量产
- 智能眼镜业务参与
- 为最新热销的AI眼镜提供了精密结构件、光学部件、声学模组等核心部件
- 后续将开展软板SMT、无线充电模组、充电盒组装及整机组装
- 新成立蓝思光电科技(长沙)有限公司，旨在向光学产业链纵深迈进
- 北美大客户超薄机器出货节奏和全年业绩展望
- 大客户新机发布后市场反应超出预期，新机持续热卖
- 公司作为大客户外观件、结构件的长期核心供应商，将充分受益于份额提升和新机加单
- 今年四季度业绩增速有望更高
- 公司对高质量完成全年业绩目标充满信心
2025-09-01 公告，业绩说明会,电话会议
接待于2025-08-26
- 上半年净利润增速高于收入增速的原因:成本费用管控得力,长沙公司降本增效措施效果凸显,公司总体盈利水平提升;二季度单季度净利润增速接近30%;一季度有新机型发售,带动公司稼动率水平提升;二季度收入158.97亿元,同比增长19.25%
- 组装业务目前的利润水平如何?未来利润是否仍有增长空间?:组装业务的经营规模逐渐扩大,规模效应得到充分体现;2025年上半年收入结构中组装业务继续提升,公司整体毛利率保持稳定;未来将重点开发AI服务器、具身智能、AR眼镜、云台相机等新型高毛利的硬件组装;产线的高度自动化水平和持续精细化管理,效率和良率持续进步
- 蓝思精密的营收和净利润同比略有减少的原因?湘潭蓝思营收增长30%,但利润下降5000万的原因?:蓝思精密营收同比略降3亿元,净利润略降1千万元;产品结构仍然以成熟产品为主,廉价新机型的拉货节奏较平稳;收入增长主要因为订单增加,以及BS结算方式占比增加;为RokidAI眼镜等新产品研发项目和研发费用增多,对短期利润有些影响
- 长沙蓝思盈利大幅改善是否具有持续性?今年目标是什么?:黄花基地新项目、新产品逐步完成客户验证并投产,产能利用率同比显著提升;榔黎基地订单量增长,且降本增效措施成效凸显;营业收入同比增长30.92%,毛利率也大幅改善;今年目标是扭亏并实现一定盈利
- 穿戴业务毛利率提升的原因?全年四个主要板块的增长展望?车载业务今年新的增量是什么?多功能汽车玻璃的业务预期如何?:智能手表的金属中框份额提升,项目扩展到今年新品的所有款式;去年新投资的产能开始释放、稼动率提高,良率快速爬坡;智能手机与电脑类,大客户进入新一轮外观改款和新机型发布的创新周期;智能汽车与座舱类,无线充电模组、通讯模组和域控制器等新品不断导入;智能头显与智能穿戴类,外观件、结构件、光学镜片等部件在多款高端AI眼镜和头显产品上实现了应用;其他智能终端类,为国内外多家人形机器人公司提供头部模组、关节模组、灵巧手、躯干壳体等结构件及整机组装服务;车载业务今年增量主要来自于与北美大客户在内的30余家国内外汽车头部企业建立了合作;在全球智能汽车交互系统综合解决方案行业的市场占有率达20.9%,排名第一;双联屏、三联屏、内饰件带来价值量提升;头部客户汽车无线充电模组、通讯模组和域控制器的业务突破;为北美客户无人汽车供应更为复杂的中控系统和具备导航功能的B柱/C柱等新增业务;超薄夹胶玻璃预计今年率先在国内头部新能源汽车品牌导入;多功能汽车玻璃具备轻量化、隔音、隔热、隔紫外线、防水、防污、HUD投射以及变色遮光等功能;已有国内外多家客户同步推进公司的多功能汽车玻璃开发验证工作;预计从下半年起会持续带来增量
- 公司在外汇管理风险管理方面一直做得比较好,上半年财务费用是-1.3亿元,请问汇兑损益有多少影响?公司货币资金从年初110亿降到了62亿,主要原因是什么?:利息支出同比少了五千万;二季度汇兑收益有大约1.7亿;公司在7月初完成发行H股,提前调整了货币资金结构和久期,提前归还了部分借款、购买了结构性存款
- 公司上半年研发费用增长了29.15%,多了近4个亿,请问主要是研发哪些方向?什么时候会见效?公司会不会进行控制?:新项目、新客户、新产品非常多,在消费电子、AI眼镜、人形机器人、汽车玻璃等方面;今年就有超硬镀膜,3D玻璃、BPA以及UTG等新项目落地量产;董事会已经要求加强研发立项管理,将研发费用控制在合理水平
- 蓝思在AI眼镜领域的核心技术突破?目前与哪些行业领先客户展开了合作?:配合北美大客户多年研发,是第一代智能头显的外观结构件核心供应商;为其他北美头部AI眼镜客户提供导光模组、Mic模组等功能模组和精密结构件;是Rokid全系AI眼镜的整机组装合作伙伴,覆盖从光学镜片、功能模组到整机的全流程生产;应用自研纳米微晶玻璃等核心技术,显著提升产品性能与轻量化水平
- 在人形机器人方面公司的布局如何?人形机器人最新进展和未来业务展望如何?和北美客户合作最新进度?:2016年即成立智能机器人公司,研发和大规模量产工业机器人、机械臂、灵巧手;2024年迅速与国内外头部人形机器人公司合作,量产人形机器人,开发头部、灵巧手、关节电机等关键模组;2024年起已为合作伙伴交付数百台整机;承接智元机器人全系列多款人形机器人业务;承接X2机器人整机组装,深度参与头部、关节模组、拟人十字轴交叉手腕、OmniHand灵巧手和夹爪等核心部件的开发与制造;与智元机器人合资成立湖南智启未来科技有限公司;对智元机器人旗下浙江智鼎机器人的战略投资;与北美机器人头部客户已确定头部模组和结构件份额,灵巧手和结构件在送样过程中
- 2025年半年度/全年资产减值趋势?上半年资本开支情况如何,预计全年如何?:2025年上半年资产减值3.59亿元,相比去年同期减值损失减少0.71亿元;存货减值损失减少0.68亿元,坏账损失减少0.23亿元;资本开支过去几年一直保持在比较稳定的每年50到60亿水平;2025年上半年资本开支在40亿左右
- 关税问题在上半年造成什么影响?对公司进口原材料是否存在影响?供应商在美国生产盖板玻璃对公司的影响?:自美直接进口占比较小,且进口方式主要为加工贸易保税进口,较少涉及进口关税;关税政策变化对公司上半年和后续整体经营没有影响;合作伙伴在香港设有分拨中心,在湖南有保税仓,实现对蓝思的及时高效供应
- 海外产能的布局,主要生产基地对应的产品和后续规划的情况?:越南工厂服务消费电子和汽车电子客户;越南二园已有充足的客户订单在手;泰国工厂将以智能汽车座舱、具身智能业务为主;墨西哥工厂定位为北美客户的新品开发、打样平台
- 新机即将发布,有无看到客户订单上修?在折叠屏的进度如何?主要料号有哪些?:今年新机的规模量产工作已在6月开始,公司已达满产状态;今明两年产品的单机价值量增长弹性最大,市场份额同步提升
- 包括液冷模组和连接头在内的服务器业务,其价值量、体量以及进展如何?:液冷技术包括模组和连接头的市场空间巨大;预计今年下半年实现液冷相关产品的量产
- 液冷技术的团队建设、技术储备情况以及后续产能规划的预期如何?:技术人员储备充足,技术积累充分;预计年内实现量产;已落实专用厂房,目前装修和设备采购均在有序推进;液冷相关产能主要在国内,而整机组装初步考虑放在泰国
2025-08-12 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-08-11
- 北美大客户投资影响
- 蓝思不生产玻璃原片，由合作伙伴提供，合作格局不变
- 合作伙伴在香港设分拨中心，湖南有保税仓，保障及时供应
- 正与合作伙伴开发下一代盖板玻璃，应用创新配方提升性能
- 折叠屏发展趋势与布局
- 蓝思是超薄柔性玻璃全球核心供应商，拥有UTG技术积累和专利
- 推出折叠屏多层结构设计，消除折痕，提升平整度
- UTG和相关结构件市场领先，新品验证顺利，准备大规模量产
- 新型3D玻璃市场空间
- 新型3D玻璃后盖采用创新造型，优化机身布局
- 需求快速放量，市场空间扩大，单片价值量大幅提升
- 未来几年将持续受益于技术创新带来的增量
- 汽车业务布局与前景
- 在车载玻璃减重续航和多功能方面具有显著优势
- 超薄夹胶玻璃具备多种功能，已导入头部新能源客户
- 与多家国内外头部汽车品牌加快合作，带来大增量
- 资本开支水平
- 今年新机资本开支已在去年完成投资
- 通过产线升级和自研设备降本增效，降低前期资本支出
- 现金流充裕，资产负债率历史新低，港股募资支持国际化布局
