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最近收盘市值(亿元)
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众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-01 公告，券商策略会
接待于2025-11-28
- 一、Q&A
- (一)养猪业务
- 疫病防控情况：公司构建了科学完善的生物安全防控体系，配备空气过滤等硬件设施，猪场实施常态化、精细化管理。当前疫病防控效果较好，大生产保持稳定。
- 养殖成本：10月肉猪养殖综合成本为6.1元/斤左右，较9月份略有下降。未来将从育种技术赋能、数智技术助力、生产模式迭代、饲料营养配方优化、精益管理等方面推动成本持续下降。
- 模式升级助力成本下降：通过设备设施改造与升级，提升农户单批次和人均饲养规模。在农户总收益增加的基础上，单头委托养殖费用可适当降低，助力猪业成本下降。
- 生猪产能调控政策：公司积极响应国家政策，主动配合淘汰低效产能，合理调降能繁母猪数量。同时聚焦生产经营核心，通过强化管理、提升技术水平，推动生产成绩持续改善，以”高质量发展”实现长期稳健运营。
- (二)养鸡业务
- 盈利水平：养鸡业生产成绩持续保持高水平稳定。10月份毛鸡出栏完全成本降至5.7元/斤。自8月以来，鸡价快速回升并延续较好水平，符合传统消费旺季特性。根据当前鸡价水平，养鸡业务可以获得合理盈利。
- 肉鸡熟食业务发展规模：2024年肉鸡熟食业务共销售1350万只。2025年1-10月份共销售超1300万只，同比增长超15%。
- (三)其他方面
- 持续分红的支撑因素：
- 历史分红情况：自2015年底上市以来，共实施了15次现金分红，通常每年分红1-2次，累计现金分红金额超301亿元，现金分红率超60%。剔除亏损年份，在盈利年份的现金分红率超过40%。
- 分红意愿和动机：公司始终高度重视投资者回报，深入贯彻”精诚合作，齐创美满生活”的企业文化核心理念，持续稳定的现金分红是积极回馈投资者的重要方式。公司内部原始股东和外部投资者在分红事项上诉求一致。无论盈利还是亏损年份，公司争取在满足现金流和未来发展需求的前提下，平滑现金分红金额，积极回馈投资者。
- 分红能力：公司当前生产经营稳定，盈利能力较强，且负债率较低，资金较为充裕，具备较强的分红能力。
- 向香港火灾小区捐赠：11月26日，香港大埔区宏福苑多栋大楼发生五级火灾。为帮助受灾同胞渡过难关、支持灾后重建，公司决定向香港火灾灾区捐赠现金及物资共计4000万港币，全力支援当地受灾群众的生活安置和恢复重建工作。香港是公司的重要市场之一。
- 新的股权融资计划：公司当前资金充裕，财务安全性高，暂无新的股权融资计划。
- 持续分红的支撑因素：
- (一)养猪业务
2025-11-17 公告，券商策略会
接待于2025-11-13
- 公司最新生产经营情况介绍
- 猪业：10月份猪苗生产成本降至250-260元/头，肉猪上市率提升至93%以上，肉猪养殖综合成本为6.1元/斤左右
- 禽业：10月份肉鸡上市率95.4%，毛鸡出栏完全成本降至5.7元/斤，8月以来鸡价快速回暖
- 养猪业务
- 生猪出栏增长原因：对应期间投苗量增加，叠加生产成绩提升
- 成本差异情况：三个事业部成本差异在0.3元/斤范围内，综合成本低于6元的占比53%，低于6.5元/斤的占比超过90%
- PSY水平：当前PSY为27左右，中长期争取全面突破32头
- 饲料原料占比：猪料中玉米占比超40%，豆粕约占比4%
- 养鸡业务
- 发展规划：保持养鸡业务每年10%左右的增速，通过中华土鸡文化推广、黄鸡北上等多种方式实现目标
- 鸡猪综合
- 业务出海：优先推进肉鸡业务出海，成功后再逐步将猪业、鸭业推向海外市场
- 其他方面
- 饲料原料价格趋势：预计饲料原料短期供应宽松，维持弱势震荡趋势
2025-11-04 公告，现场调研
接待于2025-11-01
- 业绩拆分
- 2025年前三季度净利润54亿元：猪业盈利65亿元，鸡业亏损7亿元，水禽亏损2亿元
- 第三季度净利润19亿元：猪业盈利15亿元，鸡业盈利5亿元，水禽基本盈亏平衡
- 畜禽产量
- 前三季度销售生猪2767万头（毛猪和鲜品2499万头，仔猪268万头）
- 肉鸡9.45亿只（鲜品1.6亿只，鲜销比例17%，熟食超1100万只）
- 肉鸭超3700万只，预计四季度优质仔猪外销约200万头
- 主要产业情况
- 猪业：猪苗生产成本260元/头，肉猪上市率93%，肉猪养殖综合成本6.2元/斤
- 禽业：肉鸡上市率95%，毛鸡出栏完全成本5.8元/斤，8月以来鸡价快速回暖
- 降风险举措
- 负债率降至49.4%，持续降低资产负债率
- 鸡猪双主业运营，鸡业盈利有效对冲单业务市场风险
- 其他重要事项
- 中期分红：每10股派发现金红利3元，合计19.9亿元，占前三季度归母净利润38%
- 股份回购：2024年9月至2025年9月共回购股票9亿元
- 新增”温氏畜禽””温氏食材”两个业务品牌
- 猪业发展规划
- PSY当前27头，争取全面突破32头
- 仔猪销售规模占生猪总销售规模5%-10%
- 黑猪出栏占比约5%，打造”中国第一黑猪品牌”
- 鸡业发展规划
- 肉鸡屠宰及深加工业务占比从18%提升至40%以上
- 白羽鸡实现5000万羽一体化布局
- 优先推进肉鸡业务出海，挖掘国际增长空间
2025-09-26 公告，电话会议
接待于2025-09-25
- 一、公司生产经营情况介绍
- 猪业：猪苗生产成本260元/头，肉猪上市率93%，料肉比2.51，肉猪养殖综合成本6.1-6.2元/斤
- 禽业：肉鸡上市率95%，料肉比2.86，毛鸡出栏完全成本5.8元/斤
- 二、Q&A
- 养猪业务
- 上半年养猪成本改善原因：畜禽大生产稳定，疫病防控效果较好，肉猪上市率提升，无效损失大幅减少
- PSY水平：8月份PSY为27左右
- 养殖小区与”公司+农户”模式：生产成绩基本持平
- 养鸡业务
- 中华土鸡价格表现：9月份肉鸡销售价格6.6元/斤，养鸡业务恢复盈利
- 鸡价回暖原因：下半年传统消费旺季，消费需求增多，开产种鸡存栏量环比减少
- 鸡价表现预测：下半年延续历史规律，看好养鸡业务表现
- 其他方面
- 未来原材料价格判断：短期饲料原材料供应宽松，维持弱势震荡状态
- 养猪业务
2025-09-07 公告，券商策略会
接待于2025-09-02
- 养猪业务
- 猪苗生产成本：2025年1月为300-310元/头，2025年7月降至260-270元/头；成本下降原因包括疫病防控效果较好、生产管理精细化和种猪育种投入
- 行业成本变化：过去几年核心原因是饲料原料价格下降和疫病影响减弱；公司将持续在种猪育种、饲料营养配方、养殖体系、精细化管理和数字化建设等方面降本增效
- 产能和饲养能力：种猪场竣工产能约4600万头，育肥阶段有效饲养能力合计约4100万头
- 行业盈利情况：2025年7月全国规模养殖生猪每头净利润为21元，散养生猪每头净利润为6元
- 养鸡业务
- 存货跌价准备：2025年上半年养鸡业务亏损约12亿元，计提存货跌价准备约5亿元；若三季度末减值影响因素消失，可冲回
- 市场空间：公司坚定看好中华土鸡（黄羽肉鸡）未来发展前景；通过推广中心、营销中心等方式拓展市场份额
- 出海战略：初步明确肉鸡业出海发展，已组织专项业务团队持续推进
- 业务规划：未来保持一定增量，做好基础生产管理，降本增效，争取合理盈利
- 其他方面
- 负债率与现金分红：优先降低负债率至45%左右；上市以来累计现金分红281亿元，现金分红率近60%；预计四季度实施现金分红
- 固定资产投资计划：暂无大规模资本开支计划；未来每年固定资产投资预计30-50亿元
- 温氏转债：2021年发行约93亿元可转债，2027年3月到期；目前原则是顺其自然，如触发条件再行讨论
2025-08-28 公告，电话会议
接待于2025-08-27
- 公司生产经营情况介绍
- 业绩拆分: 2025年上半年净利润约35亿元；养猪业务盈利约51亿元，养鸡业务亏损约12亿元（含存货跌价准备约5亿元），水禽业务亏损约2亿元；一季度净利润21亿元，二季度净利润约15亿元
- 畜禽产量: 1-7月份销售生猪2110万头（毛猪和鲜品1926万头，仔猪183万头）；肉鸡7.09亿只（鲜品1.23亿只，鲜销比例17%，熟食近900万只）；肉鸭超2800万只
- 主要产业情况: 猪业盈利远超预期，禽类业务亏损但整体行业优秀；猪业肉猪上市率93%，料肉比2.55，肉猪养殖综合成本降至6.2元/斤；禽业肉鸡上市率95.3%，料肉比2.81，毛鸡出栏完全成本降至5.6元/斤
- 资产负债情况: 上半年末资产负债率降至50.6%，比上年末下降2.8%；资金储备充裕，目标降低负债率
- 其他重要事项
- 禽业组织改革: 拆分养禽事业部为三个事业部和一个独立经营单元，减少组织层级，提升管理效率
- 中华土鸡文化推广: 设立上海营销中心与食材体验馆、打造湖州”温氏天露农场”和总部”中华土鸡文化馆”、冠名高铁、政企合作建立”中华土鸡产业基地”
- 新品牌发布: 新增”温氏畜禽””温氏食材”两个业务品牌，细分畜禽、食材和食品三大业务品类
- 中期分红: 预计2025年四季度实施现金分红，分红比例结合行业及公司生产经营情况决定
- Q&A
- 养猪业务: 肉猪养殖综合成本平均6.2元/斤，区域差异小于0.2元/斤；成本改善原因包括疫病防控效果较好、肉猪上市率提升、种猪体系优化；降本增效措施包括”强技提质”三年大行动、精细化管理、”猪苗降本”和”肉猪降本”专项行动、科技创新；养殖小区与”公司+农户”模式成本基本持平；猪料中豆粕占比约3%；2026年肉猪出栏量目标未确定；外销仔猪均重约7公斤；合作农户总量约4.4万户，养猪业务1.6万户
- 养鸡业务: 下半年价格快速回升至6.4元/斤，恢复盈利；未来保持每年5%-10%增速，扩大鲜品屠宰和熟食规模；措施包括推广中华土鸡文化、构建营销短链创新模式
- 其他方面: 资产负债率目标降至45%左右；2025年固定资产投资规划50亿元左右，上半年累计投资约20亿元（养猪业务14亿元，养鸡业务6亿元）