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最近收盘市值(亿元)
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16.05
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-09-22 公告，业绩说明会
接待于2025-09-19
- 股价下跌原因：上市公司股票价格受多方面因素影响
- 管理层和大股东增持/回购计划：未来如有相关计划，公司将严格按照法规要求及时进行披露
- 聚醚砜项目阶段：截至目前，该项目处于研发阶段，尚未量产
- 量产后预计年销售额：该项目未来收益情况请以公司定期报告或临时公告为准
- 减少销售费用支出建议：销售费用需持续保持投入
- 原因：血液灌流行业仍处于发展早期，技术认可及应用仍需要开展大量的市场推广工作
- 健康管理业务情况：公司积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域
- 具体进展：国内首个血浆吸附在脑卒中患者中的随机、前瞻性、多中心研究-PROMOTE-EVT已于今年上半年正式启动
- 血液灌流器纳入集采可能性：未来不排除血液灌流类产品被纳入带量集中采购的可能性
- 集采影响：可能面临产品市场价格下降的风险，从而导致公司毛利率下降，对公司盈利能力产生阶段性的影响
- 集采政策趋势：未来集采有望从”低价竞争”转向”质量竞争、成本控制、合理利润”的良性轨道
- 应对措施：持续加强技术创新与产品升级迭代，丰富血液灌流器产品线，提高公司产品结构的多样化
- 可转债发行目的：公司将严格按照相关法律法规的要求履行信息披露义务
- 董凡先生转让可转债原因：主要基于股东个人资金需求
- 人才梯队建设措施：通过明确核心岗位及能力标准、完善人才培训体系、晋升通道与激励机制保障落地等系统措施
- 中层以上员工考核依据：公司根据公司薪酬管理制度、激励制度等内部管理制度对员工进行考核
- 研发战略：公司已在积极布局血液灌流平台技术
- 研发重点：针对尿毒症、肝病、脓毒症、红斑狼疮等不同病症，研发出不同的产品
- 其他产品开发：注重其他血液净化类产品的开发，不断完善血液净化全产业链
- 研发投入成果：2022年至今公司共计取得11个新产品注册证
- 产品下滑情况：公司目前经营正常开展中
- 披露方式：不同产品的经营情况将按照法律法规要求在定期报告中予以披露
- 三季度销售增长情况：公司销售数据请以公司披露的定期报告为准
- 2025年收入和利润目标：公司经营数据请以公司披露的定期报告为准
- KHA130产品降价影响：2025年上半年，KHA130实现销售收入6,865万元，仅占公司整体收入的6%、占比较小
- 预计影响：本次产品降价对公司整体毛利率不会有较大影响
- 发展战略：坚持主营业务、续深耕血液净化领域
- 重点发展方向：加大学术推广力度和产品研发投入；加大海外市场推广力度；拓宽血液吸附技术在其它新域的应用
- 出海战略进展：公司高度重视国际市场开拓
- 具体成果：已实现98个国家的产品准入，公司产品已在海外2000余家医院广泛应用
- 产品认证：主要产品均已取得欧盟MDR新法规下的CE认证
- 血液灌流列入医保收费目录影响：血液灌流/吸附产品的临床使用有望迎来政策驱动式增长
- 政策落地：截至目前已有二十余省份积极推进政策落地执行
2025-09-01 公告，现场参观
接待于2025-08-28
- 一、参观公司展厅
- 二、公司介绍2025年半年度经营情况
- 2025年上半年营业收入11.34亿元，同比下降24.15%
- 净利润3.89亿元，同比下降29.46%
- 经营性现金流量净额5.38亿元，超出当期净利润1.49亿元
- 毛利率79.82%，净利率34.26%
- （一）营销领域进展
- 肾科领域：产品覆盖全国6,000余家二级及以上医院；肾病产品销售收入78,496.96万元，占公司收入的69.20%；KHA系列覆盖700多家医院，销售收入7,998.08万元，同比增长27.34%；pHA系列覆盖120多家临床医院，销售收入1,175.49万元，同比增长374.22%
- 肝病领域：产品覆盖2,000余家医院；肝病产品销售收入13,153.23万元，占公司收入的11.59%；DPMAS技术纳入六大指南、四大共识和三个技术规范
- 急危重症领域：产品覆盖1,800余家医院；急危重症相关产品销售收入14,230.99万元，占公司收入的12.54%；CA系列在225家医院应用，销售收入1,135.85万元，同比增长36.15%
- 血液净化设备领域：相关产品销售收入1,934.35万元，占公司收入的1.71%；DX-10血液净化机覆盖全国约2,000家医院，累计装机4,500余台
- 新业务领域：积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域；PROMOTE-EVT研究已正式启动；在中山三院、中大五院等多家医院开展脑卒中相关临床研究课题
- 国际业务领域：海外市场收入3,443.76万元，占公司收入的3.04%；产品在98个国家的2000多家医院临床应用
- （二）研发领域：研发投入0.97亿元，占公司营业收入的8.59%；新获得授权专利15项，其中发明3项；累计授权专利393项，其中发明专利111项；FutureF20血液净化设备、血液净化装置的体外循环血路取得欧盟最新MDR法规下的CE认证；一次性使用废液袋取得第二类医疗器械注册证
- （三）高比例分红：2024年度利润分配方案每10股派现金红利8.00元（含税），合计派发现金分红6.2亿元（含税），股利支付率超75%
- （四）践行社会责任：对外捐赠现金及物资价值1,917万元
- 三、交流问答环节
- 问题1：业绩同比下滑原因：2023年12月主动将HA130血液灌流器的终端价格下降26%，去年同期基数较高；应收账款降低至2,503万元，较期初下降53%
- 问题2：产品降价计划：2025年9月起对KHA130血液灌流器价格主动调降至339元；KHA130产品实现销售收入6,865万元，占公司整体收入的6%
- 问题3：提高肾科产品渗透率：血液灌流器产品的临床渗透率及使用率仍处于较低水平；继续做好”每周一次”的规范化推广普及工作
- 问题4：集采风险：主营产品血液灌流器产品未被纳入国家及省级等集中带量采购范围；持续密切关注集采动态，并提前做好应对措施
- 问题5：海外业务推广进展：海外收入占公司整体收入的比重较低；已实现98个国家的产品准入；产品在海外2000余家医院广泛应用；主要产品取得欧盟MDR新法规下的CE认证
- 问题6：新业务领域的业务进展和前景：积极探索代谢性心脑血管疾病和相关健康管理等新业务领域；PROMOTE-EVT研究已正式启动；在中山三院、中大五院等多家医院开展脑卒中相关临床研究课题
- 问题7：未来分红规划：2024年度利润分配方案每10股派现金红利8.00元（含税），合计派发现金分红6.2亿元（含税），股利支付率超75%；上市至今累计分红金额为40.7亿元