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最近收盘市值(亿元)
19.38
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-10 公告，媒体采访

接待于2025-09-10

  • 2025年上半年利润增长近7倍，经营性现金流同比下降1488%
  • IT基础设施建设业务规模上升，增加采购付款，合同执行周期较长，部分项目未达收款条件
  • 截至6月30日，在手订单22亿元，部分订单完成采购，陆续达到收款条件
  • 互联网行业收入同比增长152.87%，占总营收比重超过一半
  • 金融软件解决方案营收和毛利率均下滑
  • IT基础设施建设板块因客户数字化建设需求、采购政策不同呈现波动
  • 2020年互联网行业营业收入占总营收比重67%，2024年占比31%，今年上半年占比50%
  • 互联网行业营业收入占总营收比重波动较大
  • 公司扎根金融行业，积极开拓互联网行业客户、烟草行业客户等大中型企业客户
  • 银行业的客户包含各大型国有银行、政策性银行、全国性股份制银行，近年积极拓展地方性商业银行、中小商业银行
  • 为26家省级农商行、农信社及100余家城商行提供服务
  • IT基础设施建设业务不仅是AI算力服务器及集成，还包括数据中心整体解决方案、技术专项解决方案、增值服务等
  • 2025年6月，基于昇腾AI基础软硬件平台，构建行业AI解决方案，推出先进数通品牌大模型一体机产品
  • 后续销售纳入IT基础设施建设业务中
  • IT基础设施建设业务规模扩大，主要客户是以银行为主的金融机构及互联网头部机构
  • 客户信用良好，项目达到收款条件后，回款较为稳定
  • 公司与贷款银行有长期合作的良好关系，通过银行贷款及自有资金满足正常经营
  • 2023年9月以简易程序向特定对象发行股票，实际募集资金净额2.45亿元
  • 研发投入同比下降40%
  • 2024年度业绩下降幅度较大，公司根据整体业务发展对研发项目进行战略调整，部分研发投入暂缓
  • 主要研发方向：继续打造Starring、MOIA、Shark系列产品；根据烟草行业特点研发相应解决方案；基于昇腾AI基础软硬件平台构建行业AI解决方案
  • 主营业务一直是IT基础设施建设、软件解决方案及IT运行维护服务
  • 主要客户是金融行业、互联网行业、烟草行业等大中型企业
  • 经营过程中进行了业务扩张，但并未做战略转型

2025-09-10 公告，特定对象调研

接待于2025-09-09

  • 公司主要业务情况
    • 公司面向以商业银行为主的金融机构、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业提供IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务
    • 从客户结构看，以商业银行为主的金融机构是公司最大的客户群体；2017年起拓展大型互联网企业客户；近几年拓展烟草行业客户，2024年度取得一定成绩
    • 从业务构成看，包括IT基础设施建设、软件解决方案及IT运行维护服务
  • 竞争优势和差异化
    • 拥有一支既精通专业技术又深刻理解行业客户需求的精英团队，凭借成熟的自有知识产权产品以及与顶尖供应商的紧密合作，吸引众多银行、互联网企业和烟草行业等高端客户群体
    • 在AI方面投入较多资源：2025年3月与超聚变联名推出DeepSeek智能知识库一体机；2025年6月与华为达成大模型一体机战略合作，推出基于自主技术整合的先进数通品牌大模型一体机产品
    • 此类业务尚处于初始阶段，规模较小
  • 2025年半年报净利润增长原因及合同情况
    • 来自IT基础设施建设业务的收入大幅增长，毛利率也有所上升是净利润较上年同期有较大幅度上升的主要原因；报告期内非经常性损益对净利润有较大影响；公司投资收益也有影响
    • IT基础设施建设方面，自有品牌的销售合同金额较小；代理华为、超聚变等上游厂商产品，为国有大型银行、互联网头部企业建设算力中心、数据中心的合同金额较大；软件解决方案方面有突破千万元级别的合同
    • 截至6月30日，在手订单有22亿元
  • 2025年半年度经营性现金流量净额下跌原因及应收账款管理
    • IT基础设施建设业务规模上升，采购付款大幅增加，同时项目执行存在一定周期，部分项目未达到收款条件
    • 2025年半年度，账龄在1年以内的应收账款账面余额占公司应收账款账面余额的比重为86.28%
    • 主要应收账款来自大中型企业客户，客户信誉较高；公司通过完善应收账款管理制度、加大催收力度、提高风险预警能力等措施降低坏账风险
  • 主要客户群体及未来拓展
    • 主要客户群体从以商业银行为代表的金融行业客户逐步拓展到银行、大型互联网企业、烟草行业及其他大中型企业客户为主的多行业客户构成
    • 公司持续优化内部管理机制，深入了解客户状况，灵活调整合作策略，合理分散风险，积极拓展市场
  • 股权较为分散且无实际控制人的形成原因
    • 公司股权分散的现状是历史形成的，时间跨度较长，过程较为复杂
    • 公司核心管理、技术团队持有较大比例公司股份；原始股东、员工仍然是公司最大的股东群体
    • 在可预见的将来，公司治理架构将保持稳定
  • 烟草行业业务开展情况及效果
    • 公司打造了高度契合烟草客户需求的智慧工厂解决方案，融合生产系统软件智能制造、智能装备、智能数据平台、二维码应用、智擎解决方案、AI赋能等六大产线与分拣线技术改造，以及自动化与智能化运维平台等方面的核心技术与产品线
    • 2025年，公司将深化与烟草行业的信息化战略合作，以智能装备、大数据、云计算等前沿技术为核心驱动力
  • 香港子公司业务及稳定币布局
    • 香港先进数通信息技术有限公司负责港澳及东南亚业务开拓，尚处于初始阶段，业务规模很小，不涉及港元稳定币业务
  • 上半年毛利率下降原因
    • 2025年半年度，公司综合毛利率14.94%，较上年同期略有下降
    • IT基础设施建设业务较上年大幅增长，但其毛利率相对较低；来自银行的业务及毛利率较上年均有下降
  • 上半年软件业务收入下降原因
    • 软件解决方案业务的收入受人力成本、服务价格等因素的影响较大；来自金融行业客户的收入存在明显的季节性特征，服务商收入较大比例在每年下半年才能确认
  • 股权激励计划及投资并购考虑
    • 上一期股权激励计划于2023年完成，目前没有新的股权激励计划
    • 目前没有相关投资并购计划
  • 市值管理看法
    • 公司管理层的核心职责是为所有股东创造长期且可持续的价值；坚实的市值基础源于卓越的经营业绩和清晰的长期战略
    • 管理层对公司所在赛道与自身竞争力充满信心