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最近收盘市值(亿元)
负数
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-18 公告，线上电话会议

接待于2026-03-17

  • 董事长姚兵先生对公司2025年业绩情况进行简要介绍
  • 公司如何预期咖啡因2026年价格和需求趋势：2025年，全球咖啡因市场整体需求保持平稳，公司在2025年咖啡因价格下降的情况下，通过提升销量，营业收入依然维持在较高水平。2026年以来，咖啡因价格趋于稳定，后续公司会持续关注咖啡因的价格走势。
  • 2026年公司数据读出计划如何：目前，公司产品中的SYS6010（EGFR ADC）、SYS6043（B7H3 ADC）及SYS6002（Nectin-4 ADC）在2026年上半年召开的重要学术会议上有数据读出计划。其中，公司将对SYS6043的鼻咽癌、妇科肿瘤数据和SYS6002的更新的1期临床数据进行投稿。
  • 请介绍SYS6010产品EGFR野生型肺癌3期临床的设计和本产品在海外临床3期计划：SYS6010产品的EGFR野生型肺癌海外临床试验后续开展情况，请大家关注临床试验登记信息；国内，EGFR野生型肺癌2L适应症目前正在启动3期临床。另外国内正在进行的EGFR突变型肺癌（2L）3期临床试验已经完成入组，目前正在受试者随访中。除上述临床外，公司也在积极推进食管鳞癌，乳腺癌等适应症。
  • 新诺威mRNA疫苗平台的产品为通用型疫苗还是个体化疫苗：目前公司mRNA疫苗平台还是围绕通用型疫苗进行开发，暂无个体化疫苗开发计划。
  • 公司研发进展较快，对于2026年研发费用如何规划：2025年，公司研发费用达到10.36亿元。随着研发管线的持续推进，为保证研发效率和研发成果的转化，2026年，公司仍将保持较大规模的研发投入。
  • 目前新诺威港股上市项目的进度如何：公司已于2025年12月向香港联交易所递交主板上市申请，目前上市项目的各项工作仍在推进中。
  • 与阿斯利康授权合作进展如何，请介绍涉及到巨石生物的具体情况：该项授权合作中，巨石生物与阿斯利康开展合作及许可的产品主要涉及一种创新多肽分子以及相关技术和产品，目前处于临床前研究阶段，旨在为肥胖及与体重问题相关人群提供更持久的治疗方案。
  • 公司整体ADC平台管线临床进展如何：SYS6010（EGFR ADC）已经进入3期临床阶段；SYS6002（Nectin-4 ADC）目前正在开展宫颈癌的3期临床；SYS6043（B7H3 ADC）产品在1期临床阶段，2026年计划多项数据读出；SYS6040（DLL3 ADC）也在1期临床阶段；SYS6023（HER3 ADC）探索乳腺癌适应症等。
  • SYS6090（PD1/IL15）计划开发的适应症有哪些？临床开发计划以及入组进度如何：国内目前正在单药剂量递增和扩展阶段，入组顺利，主要聚焦包括肝癌和结直肠等消化道肿瘤以及肺癌等多种晚期实体瘤入组，后续也计划开展联合试验。海外，刚开始临床1期爬坡试验，暂无数据读出。
  • 公司对未来生物制药业务的销售收入有什么预期：2025年是恩舒幸？和恩益坦？的首个完整销售年度，公司生物制药业务收入实现显著增长。2026年，随着销售团队的持续扩充及市场推广力度的加大，公司看好生物制药业务的发展。
  • 公司2025年生物制药业务的毛利率波动较大的原因，2026年如何预期：恩舒幸？和恩益坦？均为2024年下半年陆续进入商业化阶段，2025年是首个完整的销售年度，因此毛利率的波动不具备参考性，随着生物制药的销售进入正常阶段，预期公司的毛利率水平不会与同行业产生较大差异。

2025-09-16 公告，业绩说明会

接待于2025-09-15

  • 创新药前景：公司坚定看好中国创新药未来发展；2025年出海交易金额已刷新纪录；ADC、双抗等前沿领域跻身全球第一梯队；国家医保局、卫健委等联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》；政策、技术、资本、国际化”四轮驱动”同步发力
  • 药物上市与收益：公司目前有多款产品进入关键临床试验阶段；尽快推动各项创新管线不断兑现
  • 技术验证：定点偶联的技术在临床上充分验证并显示改变了ADC毒性谱，极大降低血液毒性；LNP mRNA有自主知识产权
  • 资金管理：经营性现金流净流出12.35亿元；4.55亿元闲置资金用于理财；理财资金主要投资于低风险、流动性高的现金管理类产品
  • 收入与投入平衡：咖啡因等功能性原料业务给公司带来了较为充沛的现金流；融资渠道通畅；未来随着各项创新管线的不断兑现，进一步为公司研发以及长期发展提供支撑
  • 研发与商业化：研发投入占比43；生物药营收0.94亿元；两款产品均为2024年下半年获批上市，仍处于市场推广中；多款产品进入了关键临床阶段
  • 功能原料业务：咖啡因全球市占率超50；出口价格同比回落20；咖啡因价格基本稳定；该业务分部仍保持较高的盈利水平
  • 集采与政策：近期国家各部委推出支持创新药高质量发展的若干措施；公司将积极利用各项政策措施
  • 战略与估值：公司市值规模不断增长；加快研发进展，高效推动创新药研发；巩固功能性原料优势地位；该业务板块的利润为研发创新活动的开展以及公司经营业绩提供支撑
  • 资源整合与证券简称：新诺威是石药集团下属的A股上市平台；主营业务为生物医药及功能性食品、原料的研发及生产、销售；证券简称将按照深交所相关规定处理
  • 海外授权与临床：与Radiance Biopharma达成SYS6005的12.4亿美元授权协议；生物药海外收入仅占9；海外临床设计已经得到美国FDA认可；完全按照欧美的需要和设计标准进行
  • PD-1市场与临床：恩朗苏拜单抗已纳入医保；正在开展一线复发或转移性宫颈癌关键临床试验；2025年6月，在中国开展的用于小细胞肺癌放化疗后巩固治疗的II/III期临床试验，实现首例受试者入组；探索pd-1联用公司SYS6010产品的相关试验
  • 保健食品业务：果维康为中国驰名商标；进一步完善综合电商、兴趣电商和私域渠道的搭建；持续开发迭代精准营养产品
  • GLP-1产品：公司目前没有GLP-1相关产品
  • SYS6010研发进展：EGFR突变TKI耐药的非小细胞肺癌的3期临床研究已经于今年3月在国内正式启动，目前正在入组中；海外研发进展推进顺利；同步探索开展多个联合用药探索研究；今年H2没有数据发布计划，预计明年会有数据更新读出