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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-09 公告，特定对象调研

接待于2026-01-09

  • 2025 年业绩简要分析: 公司 2025 年全年业务保持了相对稳健的态势。预计全年业绩会保持Q2、Q3 增速，全年呈现增长。
  • 公司目前 AI 应用商业化进展: “大师生图”“云见”等垂直应用工具的商业化在 2025 年第四季度环比增长。AI 应用服务会在 2026 年为公司业绩增长做出贡献。已与国内某脑机接口领域的领先供应商达成合作。
  • GEO 趋势与公司战略布局: 公司对电商搜索从 SEO 向 GEO 演进的趋势保持了密切的学习与研究。公司在 GEO 的内容优化及多平台运营方面具备优势，已启动相关团队建设。
  • 从 SEO 转向 GEO，公司预计在研发投入上会有何变化？ 增量投入主要在于对内容进行优化，并训练给千问等大模型，这部分在 2025年属于新增研发投入。
  • 品牌方对于 GEO 的营销预算投入，相比 SEO 会有何变化？他们的接受度如何？ 主流品牌方已关注并相信 GEO 的趋势。品牌预算的分配最终取决于投资回报率(ROI)。
  • 除了阿里，公司如何布局其他平台（如抖音豆包等）的 GEO机会？ 公司具备服务多平台（抖音、小红书、拼多多等）的能力和经验。公司将在阿里渠道先发优势的基础上，逐步拓展全域 GEO 服务能力。
  • 公司 AI 垂直应用在 2026-2027 年的收入展望如何？能否以具体客户为例说明？ 预计 2026 年 AI 垂类应用收入规模、客户数量均会较 2025年有较大增长。客户分为存量品牌客户和新增的纯 AI 客户。
  • 与国内脑机接口品牌的合作，目前进展和规划如何？ 当前合作聚焦于国内线上市场。主要为该品牌提供线上旗舰店运营及“C 端”产品策划、开发、推广等全链路服务。
  • 在 GEO 的推进上，与去年相比，公司从阿里平台获得的资源和支持力度是否有进一步增强？ 随着 GEO方向确定性的增强，公司在与阿里的共创中能获得更多的资源、权限和场景机会。
  • 在 GEO 的场景下，公司如何构建差异化优势？ 第一，深厚的品牌服务经验；第二，每年大量的投放所积累的 SEO 经验可向 GEO 平移；第三，通过与阿里深度共创，能更早理解并契合千问的底层内容优化逻辑。
  • AI 各类垂类应用向 GEO 转型，技术和服务重点会有哪些变化？ 当前 GEO 的业务重点在于两大能力：一是生成更适配 GEO 需求、能被大模型优选呈现的内容；二是理解大模型的内容选取逻辑。
  • 公司 GEO 团队的搭建节奏和人员来源是怎样的？ 公司团队已开始组建。负责人为具有阿里背景的专业人士，近期已入职。
  • 阿里若将 GEO 作为正式产品推出，是否会改变与服务商的分成模式？公司对此有何预判？ 预计基本的商业模式不会改变。GEO大概率将延续此逻辑，核心仍是服务商通过优化效果帮助品牌和平台增长，从而分享收益。

2025-10-23 公告，特定对象调研

接待于2025-10-23

  • 公司2025年第三季度业绩情况简要介绍
    • GMV实现了约14.86%的同比增长
    • 新增与包括怡丽丝尔、博柏利、丝芙兰在内的五个知名品牌合作
    • 归属于上市公司股东的净利润3,049.59万元，同比增长26.97%
    • 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长43.66%
  • AI系统建设方面
    • 云见系统提供市场洞察与策略支持
    • 大师生图系统结合业务经验与AI技术，提升创意素材生成效率
    • 数素投系统专注于投放策略的自动化
    • 智能客服系统通过AI技术增强服务能力
  • 轻资产化运营方面
    • 品牌线上管理服务收入同比增长28.8%
    • 内容电商服务收入同比增长6.2%
    • 品牌线上管理服务与内容电商服务毛利率分别增长9.04%和10.65%
    • 存货、应收账款和应付账款分别下降5.25%、10.88%和20.42%
  • 投资者提出的问题及公司回复情况
    • 核心AI产品的当前进度和商业化情况
      • 云见系统与大师生图系统已实现商业化应用
      • 数素投与智能客服系统目前处于打磨阶段
    • 未来的业绩增长主要来源及AI角色
      • 短期通过AI提效降本，激活存量业务盈利能力
      • 中期依托AI能力拓展垂类品牌，提升客户数量
      • 长期致力于实现AIGS愿景，构建SaaS化服务模式
    • 近期新品牌合作代表性案例
      • 基于长期信任在大集团内部实现品牌拓展，如资生堂集团旗下的怡丽丝尔
      • 成功开拓奢侈品美妆品类，如Burberry美妆
    • AI工具是否计划在天猫服务市场上线
      • 该事项需与平台方协商决定
      • 核心竞争力在于产品效能与数据反馈带来的实际业务提升

2025-09-04 公告，特定对象调研

接待于2025-09-04

  • 公司AI 电商转型时的”新定位”：从”全域电商运营服务商”向”专家+ AI SaaS 化工具”的AI 电商服务模式
  • 公司2025 年上半年业绩亮点：总员工数较 2024 年末下降 20.7%；实习生及应届生人数增长36.1%；库存商品同比下降约15%
  • 公司对于下半年及未来的发展展望：AI 能力深化；规模提升；持续践行轻资产、高毛利的运营模式
  • 请问目前网创在应用和开发的 AI工具的具体方向是什么：AI 生图、AI 客服和 AI 推广
  • 作为”最后一公里”与阿里平台的”干线”：网创在决策层面发挥作用，提供个性化服务
  • 随着 Agent 的出现,网创的收费模型和商业模型：全链路服务的收费模式；SaaS 订阅费或AI 服务使用费
  • 请问未来毛利率可能提升什么程度：整体毛利率会继续提升，有望回到50%
  • 请问未来三块业务的增长情况以及营收占比：经销业务占比会持续下降；管理服务和AI 的服务的占比会持续增加
  • 请问未来的营收或者业绩的增长：拓展更多品牌和AI 垂类业务的建设
  • 请问未来 SaaS 化服务的收入情况：SaaS 化服务将成为标准化服务；市场规模庞大
  • 请问现在每年在 AI 方面的投入力度：AI 投入以自研辅以供应商采买结合；采买属于管理费用，同比增长
  • 请问公司在AI 工具方面的创收情况：上半年已经实现了一些垂类业务的收入
  • 我们跟阿里共创的工具具体是哪些：联合开发垂类SaaS 服务
  • 请介绍一下AI 研发团队情况：研发团队目前大约有 50 人
  • 请问阿里对我们公司的定位：关注公司三方面核心能力；天猫平台重要战略合作伙伴；商家数据与多运营场景；品牌服务能力与落地执行力
  • 请问未来品牌客户扩容的预期情况：实现对中腰部品牌的服务覆盖；扩充腰部及以下品牌的合作
  • 行业内的 TP 服务商都会面临平台方佣金挤压和品牌方in-house 趋势：通过”AI 驱动+专家服务”模式构建核心壁垒
  • 请问在 2025 年上半年中报中提到的品类拓张：AI+消费；消费电子产品、智能家居设备
  • 请问关于AIAgent 模型目前的情况：采用多模型接入架构；已整合包括海外模型在内的多种主流AI 模型
  • 请问天猫的流量增长是否给核心业务带来了除流量以外的增长：会给核心业务带来更多服务机会和增长机会