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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-22 公告，特定对象调研

接待于2025-12-22

  • 特种胺产品下游应用
    • 对硝基苯胺(PNA)：用于合成多种染料和颜料，可进一步加工合成PPDA。
    • 对苯二胺(PPDA)：是芳纶及聚酰亚胺的核心原材料，并可用于制取偶氮染料、硫化染料等。
    • 1,4-环己烷二胺(CHDA)：广泛应用于聚酰胺及聚脲的合成，也可作为环氧固化剂，在风电叶片、天冬聚脲、以及聚酰胺材料等领域有着广泛应用。
  • HDI产品应用市场与验证周期
    • HDI主要应用市场：涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域；聚氨酯新材料作为新兴应用方向。
    • 验证周期：高端原厂车漆验证周期一般在6个月左右；工业漆、木器漆的验证周期相对较短。规模较大的客户及外资厂商验证时间较久；规模较小的本土企业验证周期一般较短。
  • 募投项目盈利能力
    • 年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目：税后内部收益率预计为39.68%，税后静态投资回收期预计为4.01年。
    • 年产3万吨水性聚氨酯项目：税后内部收益率预计为38.05%，税后静态投资回收期预计为4.21年。
  • TPU和HDI市场竞争优势
    • 核心竞争力：差异化产品的高效低成本提供能力。
  • 2025年度整体业绩
    • 业绩受市场需求、原料价格、公司运营等多重因素影响，具体业绩情况请关注公司的2025年年度报告。

2025-11-24 公告，特定对象调研

接待于2025-11-24

  • 美瑞科技的特种异氰酸酯 HDI 主要应用市场
    • HDI 现有市场的主流行业：涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域
    • 聚氨酯新材料作为HDI具有潜力的新兴应用方向
    • 持续进行将特种异氰酸酯应用于聚氨酯新材料的技术创新
  • PPDI 产品及应用场景
    • PPDI 分子结构对称，弹性体物理机械性能优异、回弹性出色，高温条件下压缩永久变形低
    • PPDI在耐磨性、抗疲劳性、耐湿热性和耐溶剂性方面均优于 MDI/TDI
    • PPDI 主要应用于高档弹性体材料的制造：军工航天、高档汽车减震器、石油钻井设备密封件、煤矿选煤传输带等领域
  • 公司自用河南公司的产品
    • 将河南公司自产的异氰酸酯产品替代部分外购的原料，用于膨胀型TPU等特种新材料产品的生产
    • 利用 CHDI、PPDI、HDI 等特种异氰酸酯原料，持续开发与河南项目具备协同效应的新材料产品及应用
    • 可应用于高端涂料、胶粘剂、鞋底、汽车内饰、水性合成革材料等
  • 公司对河南公司的增资
    • 公司已完成对河南公司的增资
    • 增资后公司的持股比例约为70%
  • TPU 能做机器人皮肤吗
    • TPU 材料凭借其优异的柔韧性、耐磨性及可加工性，在机器人皮肤等新兴领域展现出广阔的应用前景
    • 公司在该具体方向尚无阶段性成果
    • 正紧密跟踪机器人等前沿产业的发展动态，积极评估并探索TPU等高性能材料在其中的创新应用可能

2025-09-18 公告，特定对象调研

接待于2025-09-18

  • 公司经营的业务：国内知名的聚氨酯新材料（TPU、PUR、PUD、PBS）及功能化工品原料（特种异氰酸酯、特种胺）生产企业，产品广泛应用于消费电子、汽车制造、运动休闲、高端装备、绿色能源、家居生活、工业涂装、密封传动、3D打印、食品卫生等领域。
  • 子公司的新产品HDI主要应用市场：进入HDI现有市场的主流行业，如涂料、汽车漆、木器漆以及工业漆等传统领域；聚氨酯新材料作为HDI具有潜力的新兴应用方向，是关注的重点。
  • 发泡型特种产品的市场情况：自主研发的发泡型TPU是TPU在鞋材领域的新兴应用，具有轻质、高回弹的特性，下游易加工，通常用作运动鞋中底，市场发展前景较好；发泡型TPU产品具有较强的盈利能力，近年来销售增长迅速；发泡型TPU的核心原料为HDI，与河南项目具备产业链协同优势；河南公司的HDI投产后，竞争优势将进一步增强；目前公司拥有8000吨的发泡型TPU产能；2025年3月完成以简易程序向特定对象发行股票的事项，募投项目之一年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目正在加快建设中，预计到2026年6月底新增1万吨发泡型TPU产能。
  • 河南子公司增资考虑：拟对美瑞科技进行增资旨在进一步增强资本实力，优化财务结构，缓解经营过程中的流动资金压力，提升整体竞争力，保障后续生产经营的稳定性和市场拓展能力；聚氨酯产业园项目是公司近年来产业链上下协同的重要战略布局，看好美瑞科技产品所在区域市场的潜力以及与母公司现有业务的协同效应；增资完成后持股比例将相应提高，抓住关键增长机遇，随着美瑞科技未来的效益显现，将显著提升上市公司盈利能力，为公司整体创造新的增长点。
  • TPU和HDI的市场竞争：公司的核心竞争力是差异化产品的高效低成本提供能力；将充分发挥产业链优势，开发差异化产品，并持续优化产品成本，建立优势以应对外部市场环境带来的挑战。

2025-09-11 公告，特定对象调研

接待于2025-09-11

  • 河南子公司增资：短期内不会对公司资金流产生重大影响；2025年半年度归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25%；经营活动产生的现金流量净额1.57亿元；货币资金余额约4亿元；理财产品余额约3.1亿元
  • 特种TPU发泡产品：具有轻质、高回弹的特性；用作运动鞋中底；销售增长迅速；核心原料为HDI；与河南项目具备产业链协同优势
  • 特种胺产品：包括对硝基苯胺(PNA)、对苯二胺(PPDA)和1,4-环己烷二胺(CHDA)；采用连续化工艺；原材料市场供应较为稳定；显著降低了产品的生产成本；PPDA和CHDA的规模化生产厂商稀缺；国内现有的PNA装置单套装置规模普遍较小
  • 发泡TPU和水性PUD项目：年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目的税后内部收益率预计为39.68%，税后静态投资回收期预计为4.01年；年产3万吨水性聚氨酯项目的税后内部收益率预计为38.05%，税后静态投资回收期预计为4.21年；已于2024年12月底开工；预计2026年6月底建设完成
  • 资本开支计划：未来公司将综合考虑自身战略规划、市场环境、行业趋势以及实际资金需求等多方面因素进行资金规划

2025-09-09 公告，特定对象调研

接待于2025-09-09

  • 美瑞科技增资进展：已取得评估报告并经董事会审议通过，拟按1.3962元/注册资本增资349,999,999.61元，增资后持股比例由55.00%增至70.03%（尚待股东会审议）
  • 增资考虑因素：增强美瑞科技资本实力、优化财务结构、缓解流动资金压力；看好区域市场潜力及与母公司业务协同效应
  • HDI下游合作领域：涂料、汽车漆、木器漆、工业漆等传统领域；聚氨酯新材料新兴应用方向
  • 特种胺产品及应用：对硝基苯胺（染料颜料合成）、对苯二胺（芳纶及聚酰亚胺原材料）、1,4-环己烷二胺（聚酰胺/聚脲合成、环氧固化剂）
  • 募投项目建设进展：2024年12月底开工，建设期18个月；1万吨膨胀型热塑性聚氨酯项目正进行设备管道安装和电仪施工；3万吨水性聚氨酯项目已完成钢结构施工，处于设备管道安装及电仪施工阶段
  • 三季度业绩说明：受市场需求、原料价格、公司运营等多重因素影响，具体业绩需关注季度报告

2025-08-27 公告，特定对象调研

接待于2025-08-27

  • 经营业绩情况：2025年上半年营业收入80,070.03万元，与上年基本持平；归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25%
  • 新项目盈利能力：年产1万吨膨胀型热塑性聚氨酯弹性体项目税后内部收益率39.68%，税后静态投资回收期4.01年；年产3万吨水性聚氨酯项目税后内部收益率38.05%，税后静态投资回收期4.21年
  • 河南增资影响：短期内不会对公司经营及财务状况产生重大影响；经营活动产生的现金流量净额1.57亿元；货币资金余额约4亿元；理财产品余额约3.1亿元

2025-08-26 公告，路演活动

接待于2025-08-26

  • 经营业绩介绍
    • 功能化工品原料板块：子公司美瑞科技聚氨酯产业园一期项目各生产装置均已投产试运行，部分装置已实现稳定运行且小批量对外供应产品
    • 聚氨酯新材料板块：开发和推广高性能聚氨酯新材料产品，保持了销量的稳定
    • 营业收入80,070.03万元，与上年基本持平；归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25%
  • 问答环节
    • 河南项目最新进展情况：各生产装置均已投产试运行，部分装置已实现稳定运行且小批量对外供应产品；获得积极的市场反馈
    • 自用河南公司产品：将自产的异氰酸酯产品替代外购原料，用于膨胀型TPU等特种新材料产品的生产；利用CHDI、PPDI、HDI等特种异氰酸酯原料，开发PUD、ETPU、EPUR、PU预聚体等产品及应用
    • 增资河南子公司考虑：增强美瑞科技的资本实力，缓解流动资金压力，提升整体竞争力；增资完成后持股比例将相应提高
    • 增资对现金流影响：2025年半年度归母净利润3,912.21万元，同比增长25.25%；经营活动产生的现金流量净额达1.57亿元；货币资金余额约4亿元，持有理财产品余额约3.1亿元；预计不会对母公司的现金流产生重大影响