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最近收盘市值(亿元)
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17.73
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-08-25 公告，业绩说明会,线上调研
接待于2025-08-22
- 全棉时代第二季度实现13%同比增长，7-8月销售增速回升
- 四大战略：产品领先、卓越运营、品牌向上、全球视野
- 产品领先聚焦棉柔巾、卫生巾、贴身衣物、婴童服饰四大品类
- 医疗板块成长空间：人口老龄化推动需求，医用耗材复合增长率约6%，国内渗透率20-30%有提升空间
- 三大战略：产品领先、卓越运营、全球视野
- 具体措施：一站式解决方案、绿色手术室场景、高端敷料国产替代、11个黑灯工厂、海外供应链建设
- 棉柔巾增长好于大盘，消费者青睐百分百棉柔巾
- 产品端：坚持百分百棉原料，升级柔软度，推出情绪价值包装产品
- 渠道端：拥抱兴趣电商、即时零售等高速增长渠道
- GRI上半年整体盈利，7月经营向好，8月订单旺盛
- 供应链全面恢复，客户订单从6月起逐步增多
- 未来业绩与并购现金流预测无较大偏差
- 医疗业务内生增速：高端敷料高增速，手术室耗材增速较高，健康个护增速加快，传统敷料持平
- 渠道趋势：海外OEM增速持平，自有品牌高增速，院线渠道维持增速，消费医疗保持高增速
- 全棉时代上半年毛利率提升1.7个百分点，营业利润率14%
- 核心驱动力：品类结构改善、有纺服装新品售罄率创新高、渠道结构优化
- 下半年延续毛利率及营业利润率提升态势
- 线下门店策略：高质量商区开高质量店，聚焦300-500平米优质面积段
- 提升同店同比：门店形象升级，会员服务升级
- 9月开设首家全球旗舰店
- 所得税率上升原因：业务结构变化，全棉时代适用25%税率，医疗适用15%；子公司迁址税率由15%调整为25%
- 第二季度整体企业所得税税率17.6%，未来预计维持在17%至18%