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最近收盘市值(亿元)
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负数
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-19 公告，路演活动
接待于2026-01-19
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- TAC膜国产化历史背景
- TAC膜是早在90年代日本就熟练掌握的技术，二十多年来中国大陆始终没有能够批量生产TFT级TAC膜的厂商
- 液晶显示技术产业链转移经历了从美国–日本–韩国–中国台湾–中国大陆的过程
- 我国面板产业链的国产化呈现从下游逐级推导到上游的特征
- TAC膜产业链从上游到下游依次为TAC膜–偏光片–面板–电视等终端
- 下游环节国产化进程
- 终端环节：从2000年左右开始，液晶电视作为产业终端率先实现国产化
- 面板环节：2005年左右，京东方自建首条产线，目前中国大陆LCD面板总产能占全球份额的70%左右
- 偏光片环节：杉杉股份2021年收购韩国LG的偏光片资产，恒美、三利谱分别于2024年开始收购韩国三星SDI和日本住友的部分偏光片资产，未来中国大陆LCD偏光片总产能占全球份额将达到76%左右
- TAC膜下游国产化进程的加速，为TAC膜国产化提供了切实需求
- 京东方合作原因
- 2023年是公司设立安徽吉光的节点，各方准备工作实际上2020年左右已开始
- 2020年杉杉股份披露了收购LG偏光片资产的公告，于2021年开始交割
- 京东方看到了偏光片环节国产化提升的大势所趋，判断TAC膜的国产化到了较合适的启动节点
- 项目近期进展
- 厂房建设方面：安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证，目前厂房建设稳步推进
- 设备采购方面：主要设备将于今年上半年陆续进场调试
- 研发方面：实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进行检测，测试结果与安徽吉光自身检测的结论无重大差异
- 持股与并表情况
- 最近一轮融资完成后，公司对安徽吉光的持股比例为56.4603%
- 融资工作已进入收尾阶段，公司的持股比例预期将维持在50%以上，对安徽吉光保持并表
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2026-01-12 公告，电话会议
接待于2026-01-12
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- 近期公司公告了变更募集资金的公告,请介绍该公告的具体情况。
- 公司拟终止原募投项目”扩建中大尺寸导光板项目”。
- 将剩余募集资金投入子公司安徽吉光的TAC膜项目和苏州屹甲的反射式偏光增亮膜项目。
- 两个光学膜均属于解决”卡脖子”的国产替代项目。
- TAC膜的市场空间及竞争格局如何,近期中日关系对项目推进有何影响?
- TAC膜的需求量2025年有望达到12.29亿平方米。
- 日本厂商富士胶片和柯尼卡美能达约占全球市场的75%。
- 中国大陆进行TFT级TAC膜研发的主要企业包含乐凯胶片、安徽吉光。
- 在当前的地缘关系下，该项目的必要性得到进一步加强。
- 本次与公司一同增资的还有元禾原点,请介绍吉光本次的新增股东具体情况。
- 元禾原点是元禾控股旗下市场化运作的专业化早期股权投资平台。
- 基金总规模超75亿元人民币，已投资超300家优质企业。
- 元禾原点本次增资安徽吉光，是坚定看好高端材料的国产替代赛道。
- 安徽吉光是否具备充足的资金开展TAC膜一期项目?后续是否仍将引入新的投资方?
- TAC膜一期项目的投资额预计6.2亿元左右。
- 本轮融资完成后，安徽吉光收到的股东投入资金合计将达到4.5亿元。
- 项目整体资金较为充裕，项目推进不存在资金障碍。
- 安徽吉光的引资工作已进入收关阶段。
- TAC膜项目近期的进展如何?
- 安徽吉光已于2025年6月取得建筑工程施工许可证。
- 主要设备将于今年上半年陆续进场调试。
- 实验室状态的试制膜已送往下游偏光片厂和面板厂进行检测。
- TAC膜的产能规划如何?公司对后续的扩产有何计划?
- 一期投资建设1条TAC光学膜生产线，年生产TAC光学膜约6,000万平方米。
- 后续将视一期的项目推进情况开展二期扩产安排。
- 公告显示,本次募集资金变更还投向反射式偏光增亮膜项目,请介绍该项目的具体情况。
- 反射式偏光增亮膜使轴向亮度增加约60%。
- 2025年全球反射式偏光增亮膜市场规模将达到14.38亿美元。
- 供应商主要包括美国3M、日东电工、SKC、台湾颖台等。
- 公司于2025年设立了子公司苏州屹甲专门从事反射式偏光增亮膜业务。
- 反射式偏光增亮膜项目的投资额如何,是否也打算进行对外融资。
- 反射式偏光增亮膜项目的投资额约3亿元。
- 前期以募集资金和公司自有资金投入为主。
- 预计将引入部分外部投资人以优化公司治理和股权结构。
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