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最近收盘市值(亿元)
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32.20
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-03 公告，特定对象调研
接待于2025-12-03
- 公司业绩增长的主要来源是什么?是否可持续?
- 公司业绩增长来源：践行”产品领先、价值服务、伙伴成长”价值主张，围绕产品、市场、客户、效率开展工作。
- 产品端：践行”分种分品、全程营养”产品战略，持续加大产品研发与创新投入，推出贴合市场需求的新产品、新技术。
- 市场与客户端：践行”深耕国内、突破国际”市场战略。国内建立覆盖全国的营销网络，提供”双升服务”；海外探索出成熟的”优质经销商选择”方法和独特的”伙伴成长”模式，形成紧密的”事业共同体”。
- 管理效率：通过强化供应链管理、改进工艺技术、提升自动化水平等方式持续提升管理效率，多力协同推动公司持续发展。
- 公司境内外业务的客户结构和营收占比情况如何?
- 销售模式：采用”直销为主，经销为辅”的销售模式。境内销售主要通过直销模式覆盖大中型客户，通过经销模式覆盖区域小型客户；境外销售主要通过经销模式开展。
- 主要客户：包括饲料生产企业、养殖企业和经销商，代表客户包括海大集团、新希望、通威股份、禾丰股份、立华股份、播恩集团、牧原股份等。
- 营收占比：根据公司《2025年半年度报告》披露数据，公司境外业务营业收入占比接近40%。
- 公司在海外主要覆盖了哪些市场?将如何进一步拓展海外市场扩大增长?
- 覆盖市场：已在越南、俄罗斯、泰国、缅甸、菲律宾、日本、韩国、巴基斯坦、孟加拉、埃及、约旦、土耳其、巴西等40来个国家及地区建立了销售网络。
- 拓展策略：采取两手抓，一手抓”走出去”，持续开发新市场；一手抓”扎下去”，对现有市场进行”价值深耕”。
- 发展目标：立志要成长为全球畜牧业资源整合平台。通过整合全球范围内的优质资源，为全球饲料和养殖企业提供更全面、更高效的服务。
- 双向赋能模式：发挥美农国际业务渠道网络优势，整合国内优质的添加剂等产品出口到世界各国；同时将欧洲等先进的产品引入中国。
- 公司的核心产品是什么?各类产品收入结构如何?研发规划是什么?
- 主要产品：包括功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解植物蛋白。
- 收入结构：根据公司《2025年半年度报告》披露数据，目前公司功能性饲料添加剂的收入占比最大。
- 研发规划：秉承”给动物更好的，给人类更好的”使命，坚持”分种分品、全程营养”的产品战略，按照”基础研究支持产品研发，产品研发支持问题解决，问题解决支持客户服务”的技术逻辑进行产品开发。
- 公司酶解蛋白饲料原料与传统蛋白原料相比有什么功能优势?
- 功能优势：酶解非粮蛋白原料在蛋白质的消化吸收效率和改善动物生理机能上具有优势。
- 以玉米酶解蛋白为例：较常规玉米蛋白饲料，可大幅提升玉米蛋白中蛋白质和能量的可利用率，提高营养价值。同时，通过酶解技术释放玉米黄素、黄酮类、小分子肽等小分子活性物质，增加功能价值。
- 公司年产10万吨玉米蛋白精加工项目建设进度如何?其规划的系列产品将如何定价?
- 建设进度：公司全资子公司乐陵美农于去年8月底注册成立以实施该项目。已顺利完成项目用地、立项核准、环评审批及施工许可等关键手续，并以高标准、快节奏推进建设工作。该项目分期建设。
- 产品规划：待项目全部建成、完全达产后，每年预计将提供10万吨的玉米蛋白精加工产品，包括玉米酶解蛋白粉、玉米浓缩蛋白粉、玉米蛋白粉等。
- 定价方式：将结合市场行情、产品成本及用途、客户资信情况、订单采购规模、物流运输方式等多方面要素确定产品价格区间。
- 公司与哪些高校有合作?有哪些产学研项目在开展?
- 合作高校/机构：与中国农业大学、四川农业大学动物营养研究所、南京农业大学、华南农业大学、中国农业科学院北京畜牧兽医研究所、中国水产科学研究院东海水产研究所、安徽农业大学、扬州大学、巴西圣保罗大学、埃及奶牛营养与动物繁育研究所、韩国檀国大学等院校/院校教授建立”产学研”合作平台。
- 在研项目：与中国农业大学开展”家禽沙门氏菌非抗生素防控方案”研究；与四川农业大学开展”提升草鱼在低氧亚盐环境下的抗应激能力””提升草鱼高脂高蛋白日粮利用效率”等研究；与中国水产科学院东海研究所开展”植物精油在南美白对虾养殖病害防控中应用方案”研究。
- 公司在宠物市场有什么布局打算?对于公司未来发展，有没有并购的想法?
- 宠物市场布局：目前公司产品研发主要聚焦猪、反刍、家禽、水产养殖领域，在宠物市场，公司与福贝等宠物领域的企业也有建立业务合作。公司会持续关注行业动态，科学研判市场机会。
- 并购想法：关于公司未来是否开展并购，是需要结合行业整体发展趋势和公司中长期发展规划等多方面因素综合考虑、审慎决策的。
2025-11-20 公告，特定对象调研
接待于2025-11-19
- 公司前三季度营收和利润都实现两位数增长
- 产品端践行”分种分品、全程营养”的产品战略
- 市场端践行”深耕国内、突破国际”的市场战略
- 通过强化供应链管理、提升自动化水平等方式持续提升管理效率
- 公司坚持国际化战略，探索出”优质经销商选择”方法和”伙伴成长”模式
- 在40来个国家及地区建立了销售网络
- 国际市场拓展开启直销模式，探索与大型饲料企业和养殖一条龙企业直接合作
- 未来成长为全球畜牧业资源整合平台，整合全球优质资源
- 客户包括饲料生产企业、养殖企业和经销商，遍及全球四十来个国家及地区
- 代表客户包括海大集团、新希望、通威股份、禾丰股份、立华股份、播恩集团、牧原股份等
- 践行”产品领先、价值服务、伙伴成长”的客户价值主张
- 提供优质产品及产品应用方案，以及技术和管理服务（双升服务）
- 定价结合市场行情、竞争情况、成本及用途等综合要素确定产品价格区间
- 根据产品结构、客户资信情况、订单采购规模、双方合作情况、汇率波动、物流和运输方式等多种因素确定销售价格
- 秉承”给动物更好的，给人类更好的”使命，坚持”分种分品、全程营养”的产品战略
- 按照”基础研究支持产品研发，产品研发支持问题解决，问题解决支持客户服务”的技术逻辑进行产品开发
- 掌握配方技术、制剂技术和酶解技术等一系列核心技术
- 重视应收账款的管理，实行差异化信用政策
- 通过强化回款管理等措施，持续提升资金周转效率
- 持续加强对应收账款管控力度，降低应收账款信用风险
- 自建匹配业务需求的自动化产线和DCS系统
- 建设智能制造MES系统，统合生产全过程
- 建设数字化管理ERP系统，协同产品生命周期PLM系统、四计划协同系统
- 建设客户关系管理CRM系统，打造快速反应体系
- 全资子公司乐陵美农于去年8月底注册成立，实施10万吨玉米蛋白精加工项目
- 分期建设，完全达产后每年预计将提供10万吨的玉米蛋白精加工产品
- 产品包括玉米酶解蛋白粉、玉米浓缩蛋白粉、玉米蛋白粉等
- 产前销售工作已经开启
- 产品及产品应用方案的研发主要聚焦在猪、反刍、家禽、水产养殖领域
- 在宠物市场，与福贝等宠物领域的企业建立业务合作
- 未来持续关注行业动态，科学研判市场机会，动态优化业务布局
- 秉承”成为全球领先的动物营养技术公司”的愿景和”给动物更好的、给人类更好的”使命
- 市场战略：坚持”深耕国内、突破海外”，国内市场突破种类市场边界，国际业务拓展两手抓
- 产品战略：坚持”分种分品、全程营养”，重视产品创新和技术创新
- 人才战略：强化”内部造血+外部引智”的双轮驱动人才管理体系
2025-09-22 公告，特定对象调研
接待于2025-09-20
- 公司概况
- 董事会秘书简要介绍公司概况
- 年产10万吨玉米蛋白精加工项目概况
- 乐陵美农总经理简要介绍项目概况
- 互动交流问答环节
- 业绩增长核心支撑因素
- 产品端：饲料添加剂板块肠道健康类产品收入同比增长超60%
- 市场端：境内外业务收入较上年同期均实现不同程度增长，境外业务持续保持20%以上增长
- 乐陵美农建设进度
- 一期工程进展顺利，有望在今年内建成并进入试生产阶段
- 项目建设背景及投资原因
- 产业背景：我国是饲料蛋白资源紧缺国家，传统蛋白原料豆粕和鱼粉高度依赖进口；农业农村部办公厅制定《饲用豆粕减量替代三年行动方案》
- 公司战略：践行分种分品、全程营养的产品战略，加速技术产业化，巩固竞争优势，拓展收入利润增长点
- 项目产品规划及核心价值
- 产品规划：推出玉米浓缩蛋白和玉米酶解蛋白等系列产品
- 核心价值：符合国家产业政策；提升蛋白质和能量可利用率；成本领先
- 项目市场网络布局
- 国内客户遍及全国20多个省、市、自治区，海外覆盖几十个国家及地区
- 国际市场拓展新进展
- 2025年上半年境外业务收入同比增长超20%；实现10余个新市场业务突破，如澳大利亚、新西兰、印尼、沙特等
- 行业发展趋势
- 畜牧养殖业规模化、集约化程度提高；饲料蛋白资源紧缺；发展绿色、高效、安全的饲料添加剂和饲料原料是必然趋势
- 研发创新新成果
- 饲料添加剂业务领域：开发出创新型肠道抑菌剂；新型高效乳化剂成功完成高新技术成果转化
- 酶解蛋白饲料原料业务领域：开发棉籽酶解蛋白系列新产品
- 业绩增长核心支撑因素