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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-01-08 公告，特定对象调研,现场参观

接待于2026-01-08

  • Q1、双十一和双十二上新情况及明年计划
    • 2025年11-12月上新数据：两个月合计上新品18款（含旧品升级），械品和妆品各占9款。
    • 2026年上新计划：械品和妆品都有，具体以实际上新情况为准。
  • Q2、胶原蛋白化妆品和医美进展
    • 械品方面：2025年有一款Ⅲ类医疗器械“重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料”已经进入临床阶段。
    • 注射类产品：重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维项目临床试验已经做完，处于临床试验总结报告筹备阶段；重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶项目处于研发阶段，争取今年启动临床。
  • Q3、产品结构调整与毛利率走低原因
    • 产品结构调整目的：顺应消费市场趋势、契合公司业务发展、完善产品矩阵。
    • 毛利率波动原因：行业竞争加剧带来的促销环境变化；产品结构切换过程中高毛利产品占比自然下降；新拓展品类前期规模效应尚未完全释放。
  • Q4、核心产品全渠道价盘表现
    • 价盘表现：全渠道价差整体可控，主流渠道间波动基本维持在合理区间。
  • Q5、2025年全销售表现
    • 销售数据：具体数据待4月23号年报披露。
    • 线下销售情况：受销售渠道优化调整影响较大；公司主动优化线下销售渠道，推动渠道模式由传统分销型向价值动销型转型。
  • Q6、线下渠道调整与库存管理阶段
    • 调整成效：线下渠道调整已取得阶段性成效，主要体现在销售渠道与零售终端的优化层面。
    • 管理措施：加强与服务型经销商合作；“强监管+强优化”双轮驱动，前者聚焦存货精细化管理与全渠道价格体系动态监管，后者着眼于审慎遴选战略性合作伙伴。
  • Q7、利润端压力因素及拐点信号观测
    • 利润承压因素：线上销售费用较高，影响线上净利率；线下销售渠道优化调整，导致线下收入和利润同步降低。
    • 改善方向：线下业务的修复与成长，通过严格的市场管控与健康有序的销售渠道。
  • Q8、后续股权激励想法
    • 规划意向：对于推进股权激励计划有积极的意向，意愿更为强烈。

2025-09-23 公告，特定对象调研

接待于2025-09-23

  • 销售渠道优化进展：上半年度已取得阶段性进展，销售渠道逐渐回归健康，今年第二季度营业收入环比第一季度增长86.68%，业绩呈回暖趋势，进展符合公司预期。
  • 产品结构：主要分为医疗器械类产品与功能性护肤品两大类，剂型多元丰富，覆盖面膜、水、精华、乳液、喷雾、次抛、眼膜等多剂型。
  • 线上渠道表现：上半年度比较亮眼的是京东，公司通过加深与京东之间的合作，丰富了产品种类，增加了满赠活动、新品首发等合作方式，实现了京东平台的较好增长。
  • 三类注射产品进展：重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维临床试验的三轮注射已全部完成，项目处于数据清理与总结报告筹备阶段，进展顺利，符合公司预期。
  • 乳糖酸面膜表现：从上半年销售数据看，销量非常好，符合公司预期。
  • 在研项目储备：在研项目储备较多，随着上海研发中心成立，研发端持续发力，研发立项与推新节奏加快，未来将持续加大研发力度，丰富产品矩阵，提升市场竞争力。
  • 三季度分红：具体分红安排，请持续关注公司临时公告。
  • 后续新品推出计划：今年后续还有新品，请持续关注。

2025-08-26 公告，业绩说明会

接待于2025-08-26

  • 医疗器械注册证：截至2025年6月30日，累计获批二类医疗器械注册证3个
  • 募投项目：已全部达到预定可使用状态，募集资金专项账户已全部注销完毕
  • 销售情况：2025上半年度线下收入环比呈现较好增长趋势，业绩逐步回暖
  • 经营数据：2025年上半年度实现营业收入863,112,643.06元，归属于上市公司股东的净利润229,656,927.58元
  • 医疗器械类产品：在售产品包括医用透明质酸钠修复贴、修复液等8个品类
  • 京东平台销售：2025年上半年度销售情况较好，同比增长比较亮眼
  • 股份情况：无限售条件股份77,529,400股，占总股本14.91%
  • 毛利率升高原因：优化线下销售渠道导致医疗器械类产品整体销售价格上涨
  • 季度增长：2025年第二季度营业收入环比第一季度增长86.68%
  • 收入比例：化妆品类收入62,481.77万元占72.39%，医疗器械类收入23,829.45万元占27.61%
  • 子公司：2家全资子公司分别为哈尔滨敷特佳经贸有限公司和上海敷尔佳科技发展有限公司
  • 融资计划：自有资金储备充足，目前暂无融资计划

2025-08-25 公告，特定对象调研

接待于2025-08-25

  • 销售渠道优化与产品价格梳理：2025年第二季度营业收入环比第一季度增长86.68%
  • 6·18大促表现：抖音和天猫都呈增长态势，线上整体销售情况符合预期
  • 京东平台销售情况：增速比较亮眼，加深合作，丰富产品种类，增加满赠活动和新品首发
  • 线上投流体感和效率：整体趋势平稳，没有明显变化
  • 抖音达播占比趋势：有所收紧，收缩了部分高费比渠道，达播主要集中在大促期间
  • 线下费用率变化趋势：经销收入占比超过99%，基本没有什么销售费用
  • 非贴片类产品占比：收入占比在稳步提升，产品种类愈加丰富
  • 研发团队规模：还处于成长阶段，还会进一步完善
  • 重组三型人源化胶原蛋白冻干纤维进展：3轮注射已全部完成，处于数据清理与总结报告筹备阶段
  • 中期分红：具体分红安排请关注公司临时公告