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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-12-04 公告，特定对象调研,现场参观
接待于2025-12-01
- 1、公司数控机床核心部件的外部采购及公司自制情况如何?
- 外部采购部件: 数控系统主要选择发那科、三菱、西门子，已与华中数控、凯恩帝、广州数控等国产品牌合作；丝杆、线轨主要选择 PMI、THK，已与部分国产品牌建立合作或联系。
- 公司自制零部件: 主轴、动力刀塔、转台等核心部件已实现自主研发并广泛应用，有利于保证产品品质，提升生产效率和客户满意度，降低采购成本。
- 2、消费电子行业当前景气度较高，该增长态势能否长期持续?
- 增长态势具备多维度支撑: 公司应用于3C的产品（钻攻机）销售占比随产能提升而快速提升。
- 行业发展机遇: 3C订单结构性调整带来需求提升；存量设备更新与国产替代趋势；终端产品创新与材质升级驱动；AI技术推动终端产品迭代加速，引发产能优化与扩充需求。
- 结论: 基于需求端的结构性机遇、技术创新趋势及国产替代进程，消费电子行业高景气及公司3C业务的增长具备较好支撑基础和持续性。
- 3、我国数控机床行业的未来发展趋势如何?
- 国产替代加速，国际化显现: 机床进口增速放缓，出口快速增长。国内企业在新能源汽车、消费电子等领域实现进口替代关键突破，市场占有率不断提升，海外市场拓展空间打开。
- 市场需求与政策支持共振，驱动行业稳步增长: 行业步入设备更新高峰期，叠加制造业复苏，2023-2024年金属切削机床产量稳步增长，2025年前三季度持续向好。研发费用加计扣除、税收减免、专项贷款等政策激励研发投入，推动设备更新需求释放。
- 数控化率持续提升，催生企业增量机遇: 我国金属切削机床数控化率与发达国家相比仍有较大差距，在政策引导和产业升级驱动下将加速提升，为数控机床企业带来更广阔的市场增量空间。
- 竞争加剧，市场份额向头部集中: 行业中小企业数量众多、市场集中度偏低，中低端市场同质化竞争突出。头部企业凭借产能规模、高端技术、品牌影响力持续突围，行业集中度稳步提升。
2025-11-03 公告，特定对象调研,电话会议
接待于2025-11-03
- 公司简介
- 乔锋智能于2024年7月上市
- 主营业务为金属切削数控机床，应用于消费电子、汽车、模具、通用设备、航空航天等精密金属零部件加工领域，以及人形机器人、AI服务器液冷散热等新兴领域
- 数控机床均为自主研发、自主生产，以自有品牌销售，直销占比超过80%
- 2025年前三季度业绩情况
- 2025年前三季度业绩表现
- 实现营业收入18.71亿元，同比增长56.71%
- 归母净利润2.77亿元，同比增长83.55%
- 扣非净利润2.70亿元，同比增长83.12%
- 第三季度单季实现营业收入6.57亿元，较上年同期增长69.98%
- 归母净利润9,767.56万元，同比增长182.23%，扣非后归母净利润9,304.90万元，同比增长166.37%
- 业绩增长驱动因素
- 下游行业景气度持续提升：受益于下游行业需求持续回暖，订单量大幅增加，在消费电子、工程机械、汽摩配件（主要为新能源汽车）、模具领域增长显著，通用设备行业恢复增长
- 扩产项目投产，产能提升：扩产项目陆续投产后，品质稳中有升，产能快速提升，为开拓客户提供有力支撑；生产规模扩大，规模效应逐步释放
- 市场份额向头部企业集中：下游客户对机床产品的效率、精度、可靠性甚至自动化组线能力提出更高要求，市场份额逐步向头部企业集中；上市后品牌效益叠加产品口碑，获得更多市场机会，客户复购率明显提升
- 新产品成为增长新动能：开发出数控车床、数控磨床、高端卧加、五轴加工中心及配套自动化线等传统领域新产品，实现市场销售并贡献业绩；自主研发的主轴、动力刀塔、转台等核心部件广泛应用，提升产品竞争力，降低生产成本
- 2025年前三季度业绩表现
- 问答交流
- 主要下游行业及销售占比：消费电子（占比约25%）、模具（占比约6%）、工程机械（占比约5%）实现翻倍增长；汽摩配件（占比约16%，主要为新能源汽车）增长约80%；通用设备（占比约32%）同比增长超过10%
- 净利润增速高于营收原因：规模效应持续显现，期间费用得到较好管控，费用率持续下滑，净利润率有所提升
- 2025年三季度单季毛利率下滑原因：降价促销处理库龄较长的库存产品；新培育的高端卧加产品销售收入增加，因市场开拓前期和未实现规模化生产导致成本较高，毛利率较低
- 新兴领域布局：液冷散热（AI服务器、新能源汽车）核心部件加工需求快速提升，依托高速钻攻中心、立式加工中心、数控车床等产品适配需求；机器人领域参股投资上海开普勒机器人，通过股权和技术业务合作推动设备开发；航空航天领域以龙门加工中心为主，具备承接订单能力
- 东莞、南京基地产能：新建产能持续爬坡后，可支撑未来两三年发展，产能紧张大幅缓解；建立高效生产管理和品质检测体系，具有较强产能建设和扩张能力
- 消费电子领域3C业务增量来源：3C行业高景气叠加国补政策推动，市场需求增长；折叠屏手机发展，加工量增加；新建产能投入使用，收入占比有较大提升空间
- 业绩增速跑赢同行原因：产品以立式加工中心为主，应用于高景气行业；产能释放支撑业务拓展；直销模式超过80%，减少中间环节成本；产品口碑积累和品牌影响力提升；核心零部件自制，提高生产效率和产品品质
- 立式加工中心毛利率较高原因：标准化程度较高，适用标准化、批量化生产，提升生产效率，降低制造费用；大型设备物料占比更高，原材料成本占比影响整体毛利率
2025-09-22 公告，2025年广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动
接待于2025-09-19
- 合同负债：截至2025年6月末，公司合同负债金额12,962.92万元，比2024年末增长30.72%，同比2024年6月末增长60.94%。
- 收购计划：公司暂时没有收购或参股数控系统企业；有参股机器人公司，如上海开普勒机器人有限公司、一工机器人银川有限公司，暂没有控股收购机器人公司的具体计划。
- 市值管理：公司及管理层将持续做好经营管理，提升产品和市场竞争力，切实做好信息披露，积极与投资者沟通。
- 产品精度与均价：公司不同型号的数控机床产品精度有所差异，单价从十几万到几百万都有。
- 经营持续性：公司生产经营良好，2025年三季度及全年经营情况将在报告期结束后披露。
- 季节性特征：公司各季度业务分布整体相对均衡，部分年度第二季度、第四季度略高于第一、第三季度，收入不具有明显季节性特征。
- 行业增速判断：在国家政策支持、智能制造及产业转型升级背景下，叠加机床更新换代需求旺盛、国产替代加速、数控化率持续提升等因素，未来我国数控机床行业仍有广阔发展空间。
- 下游应用领域：公司产品广泛应用于通用设备、消费电子、汽摩配件、模具、工程机械、军工、能源、医疗器械、航空航天、通讯等行业，销售收入排名前三的应用行业分别是通用设备、消费电子和新能源汽车行业及相关客户。
- 销售方式：公司市场开拓延续以直销为主、经销为辅的销售策略，大客户拓展对毛利率影响相对有限。
- 产品条线竞争：公司不同数控机床产品对应下游不同加工场景的不同加工需求，相互之间不存在明显竞争关系。
- 新建产能：公司东莞、南京新建产能已陆续投入使用，中短期内产能已不再是公司发展的瓶颈。
- 订单与业绩：2025年半年度公司实现营业收入12.14亿元，同比增长50.36%；归母净利润1.79亿元，同比增长56.43%。三季度业绩情况将在2025年10月份披露。
- 固态电池领域：公司数控机床产品可应用于电池托盘、箱体等结构件加工以及电池生产线自动化设备的结构件加工。
- 产能利用率：公司整体产能利用率相对合理，中短期内产能已不再是公司发展的瓶颈。
2025-09-21 公告，特定对象调研
接待于2025-09-18
- 当前机床行业呈现发展趋势
- 国产替代加速，国际化显现：进口增速放缓、出口快速增长；新能源汽车、消费电子等领域实现进口替代突破；市占率持续提升，海外市场拓展空间逐步打开
- 市场需求叠加政策支持，助力行业增长：设备更新旺盛期，制造业整体复苏；2023-2024年金属切削机床产量稳步增长，2025年上半年延续向好态势；研发费用加计扣除、税收减免、专项贷款等举措
- 数控化率持续提高为数控机床企业带来增量机会：加工精度、效率上优势显著；金属切削机床数控化率远低于发达国家水平；政策引导与产业升级驱动下，数控化率将加速提升
- 竞争加剧，市场份额向头部集中：中小企业数量多、市场集中度低，中低端市场同质化竞争激烈；头部企业凭借产能扩张、高端技术研发和品牌力优势持续突破；中小企业市场份额逐步缩小，行业集中度呈稳步提升态势
- 公司2025年上半年销售业绩亮眼，服务的主要下游行业及销售占比情况
- 通用设备行业：占总收入比重约为36%，同比增长接近10%
- 消费类电子行业：占比已超过20%，增长约190%
- 汽摩配件：占比14%左右，同比增长约60%
- 模具行业：占比约为8%，同比增长约160%；工程机械行业占比约5%，同比增长约170%；航空航天、医疗器械等行业实现两位数增长
- 机床行业是否存在显著季节性特征
- 无严格意义上的传统淡旺季之分；业绩在季度间存在小幅波动，但整体分布相对均衡
- 下游覆盖通用设备、新能源汽车、3C电子等多个领域，不同行业的投资节奏、订单释放周期存在差异，形成需求互补
- 通过前瞻性产能规划、模块化生产模式及精细化订单管理，灵活响应客户交付需求；部分年份第二、第四季度业绩略高，但收入不具有明显的季节性特征
- 针对行业份额向头部集中的趋势，公司如何看待并构建自身优势
- 行业份额向头部集中是产业升级的必然结果：下游对设备精度、效率及自动化解决方案的需求升级；技术储备不足、品牌力有限的中小企业在高端市场逐步处于劣势；具备研发投入能力、规模化生产优势及品牌口碑的头部企业将持续扩大份额
- 公司依托上市平台优势与长期积累形成的产品口碑和技术沉淀：完成金属切削机床全产品系列布局，具备提供自动化组线能力；超250人的研发团队，研发能力强
- 健全的销售服务体系：超300人销售服务团队，小时级的客户服务响应效率；应用技术团队可为客户提供工艺、设备选型、整体解决方案等在内的定制化解决方案
- 研发、设计与生产一体化的运作模式：单元化、模块化生产方式；贯穿全流程的品质检测、管控机制，保证了产品品质稳定性和产能可复制性
- 公司产品可用于液冷板加工，当前液冷板加工对设备的需求情况及公司布局
- 液冷板是AI服务器、新能源汽车的重要部件：AI服务器需液冷散热应对算力密度提升；新能源汽车需液冷技术升级电池热管理；加工对设备的精度、效率要求较高
- 公司高速钻攻中心、立式加工中心、数控车床等产品：可精准满足液冷板结构成型、孔位加工等场景需求
- 液冷领域需求快速增长，公司已针对性布局：加强销售团队对接液冷散热市场需求；持续优化设备性能，加快新设备开发，更好适配液冷散热加工技术发展趋势
2025-09-12 公告，路演活动,腾讯会议
接待于2025-09-09
- 公司简介：乔锋智能于2024年7月上市，主营业务为各类金属切削数控机床，产品应用于消费电子、汽车、模具、通用设备、航空航天等行业，包括新兴领域如人形机器人、AI服务器液冷散热等，产品为自主研发、自主生产，自有品牌销售，超过80%为直销。
- 2025年上半年业绩表现：实现营业收入12.14亿元，同比增长50.36%；归母净利润1.79亿元，同比增长56.43%；毛利率30%，同比提升0.4个百分点；二季度单季营业收入7.36亿元，同比增长67.47%、环比增长53.97%；单季度归母净利润1.04亿元，同比增长65.79%、环比增长40%。
- 业绩增长驱动因素：下游行业景气度提升，消费电子、模具、工程机械领域收入翻倍增长，新能源汽车产业收入增长近60%，医疗器械、航空航天等行业收入两位数增长，通用设备行业收入增长接近10%；扩产项目投产，产能提升；市场份额向头部企业集中；新产品成为增长新动能，如数控车床、数控磨床、高端卧加、五轴加工中心及自动化线。
- 问答交流：通用设备行业收入占比约36%，同比增长接近10%；消费类电子行业收入占比20%以上，同比增长约190%；汽摩配件行业收入占比14%，同比增长约60%；模具行业收入占比约8%，同比增长约160%；工程机械行业收入占比约5%，同比增长约170%；生产和成本优势，核心零部件自制率高；产品和技术优势，完成全产品系列布局；营销优势，直销与经销相结合；服务优势，全国37个常驻网点；核心部件采购及自制，数控系统以发那科、三菱、西门子等为主，丝杆与线轨选用PMI、THK等，主轴、动力刀塔、转台等自制；毛利率优于同行业，因自制模式、品质口碑、直销为主、产品结构差异；销售模式，直销为主、经销为辅；机器人领域布局，车床和立加已应用，参股上海开普勒机器人；新能源汽车行业需求，2025年上半年收入同比增长约60%，需求仍旺盛。
2025-09-05 公告，特定对象调研,腾讯会议
接待于2025-09-01
- 公司2025年上半年各下游行业销售占比及增长情况：通用设备行业同比增长接近10%，占比36%；消费类电子行业增长约190%，占比20%以上；汽摩配件同比增长约60%，占比14%；模具行业同比增长约160%，占比8%；工程机械行业同比增长约170%，占比5%；其他行业如航空航天、医疗器械实现两位数增长。
- 公司在市场中差异化竞争优势：生产和成本优势，核心零部件自制率高，垂直整合生产体系；产品和技术优势，全产品系列布局，品牌知名度提升；营销优势，直销与经销相结合；服务优势，经验丰富服务团队，37个常驻网点。
- 公司制造体系特点：效率和品质兼顾的生产体系，26道大生产工序，170多项检测，双重检验模式；产研一体化协同，加速产品迭代；柔性化生产模式，以销定产为主，通用机型备货为辅。
- 核心部件的采购及自制情况：外部采购数控系统（发那科、三菱、西门子等）、丝杆、线轨（PMI、THK等）；自制主轴、动力刀塔、转台等核心部件，自主研发并广泛应用。
- 机器人领域的业务进展：车床和立式加工中心已应用，组建项目组研发核心设备；业绩贡献尚小，参股投资下游机器人企业如开普勒机器人。
- 公司未来的盈利增长：行业层面，政策扶持、产业转型升级、设备更新换代、国产替代、数控化率提升；公司层面，品牌影响力提升，新建生产基地突破产能瓶颈，高端产品进入批量生产及销售阶段。
- 产品在折叠屏手机中的应用：折叠屏转轴零部件加工大量应用，加五轴加工中心和钻攻系列产品提升精度和效率。
- 毛利率优于同行业的原因：制造端自制模式提升效率和品质；重视产品品质，市场口碑；直销为主模式；产品结构以立式加工中心为主，标准化程度更高。
- 海外并购考虑：聚焦数控机床主业，密切关注海内外优质机床企业或核心部件企业的投资合作机会，不排除投资、并购方式加速产业布局。
2025-08-08 公告，特定对象调研
接待于2025-08-06
- 立式加工中心: 2024年收入14.04亿元，占营业收入79.81%，同比增长23.42%；毛利率提升1.18个百分点，规模效应显现。
- 卧式加工中心: 2024年收入6,106.50万元，同比增长42.24%；毛利率下降6.55%，因福思泰高端产品初期效率低、外购成本高。
- 龙门加工中心: 收入同比下滑39.30%，占比降至5.49%，毛利率下滑，受下游行业景气度低迷影响。
- 其他数控机床: 收入1.03亿元，同比增长24.76%，毛利率提升6.64个百分点，规模效应初步显现。
- 参股开普勒: 基于数控机床在精密金属硬件加工的核心作用，合作加速人形机器人领域产品技术迭代。
- 大客户拓展: 2024年在新能源汽车、3C领域突破，相关收入占比显著提高，客户结构改善。
- 行业机遇: 政策扶持、国产替代、数控化率提升为行业提供增长空间。
- 公司发展: 新建生产基地突破产能瓶颈；高端产品进入批量生产阶段，成为新增长引擎。