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最近收盘市值(亿元)
25.25
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-12-24 公告，特定对象调研

接待于2025-12-23

  • 与中创新航框架协议进展：全资孙公司深圳百嘉达与中创新航签订的《2026-2028年保供框架协议》分年度供货量为5.8万吨、13万吨、18.5万吨，目前正在积极推进。
  • 高端产品销售与HVLP阶段：HVLP、RTF铜箔生产难点在高端设备精度、复杂工艺及高客户认证门槛；公司已从技术上突破难点。RTF-3及HVLP-1/2产品已进入国内和台系多家头部厂商供应链；HVLP-3/4产品在送样测试阶段。现有14万吨产能中有3万吨具备高端电子电路铜箔生产能力。
  • 固态电池领域产品优势：已推出固态电池用镀镍合金箔，解决传统铜箔易腐蚀、易氧化难题。耐腐蚀性能可有效抵抗硫化物和HF酸侵蚀；抗拉强度相比纯铜箔提升约10%，耐弯折性能提升25%以上；耐高温性能达到200℃、48小时不变色。
  • 产品出海情况：批量稳定供货给LG化学、SKI等海外客户。2025年12月初，自主研发的复合铝箔产品完成首批海外订单交付，采用“1μm+6μm+1μm”三明治复合结构设计，已顺利向海外电池厂商送货，标志产品获国际市场认可并步入规模化量产阶段。
  • 公司核心竞争优势：产能规模优势，构建覆盖华南、华中、西北的四大生产基地（广东惠州、青海西宁、湖北黄石、江西贵溪）。研发与技术优势，率先研发出3微米极薄铜箔；实现高端复合铜/铝膜规模化生产；以镀镍合金箔破解固态电池产业化难题；推出高端电子铜箔新品。客户结构优势，根据客户需求调整产品结构，与行业优质客户保持稳定合作。绿色协同发展，通过“铜箔+储能”双轮驱动，实现生产端零碳化与客户端绿色解决方案供给。
  • 铜价上涨影响：产品定价模式为“铜价+加工费”，根据铜价调整产品价格；已通过套期保值工具及弹性采购策略有效传导和缓冲成本压力。铜价飞涨加大客户加速迭代使用极薄铜箔的动力，1GWH电池使用4.5微米产品比6微米产品可减少用铜成本1000多万（减少用铜100多吨），提升7-8%能量密度，对公司高端极薄铜箔推广有正向影响。
  • 加工费情况：锂电池行业恢复快速增长，下游需求增长是驱动加工费从底部回升的根本动力。在市场需求逐步增长和产品结构优化带动下，公司近期平均接单价格显著提升。
  • 今年订单与盈利提升计划：2025年以来与中创新航、楚能新能源、蜂巢能源、江苏天合储能等多企业达成战略合作；高附加值产品如4-5微米、超高抗超高延、高端电子标箔等订单量稳步上升，订单情况较为饱满。未来将通过产品结构升级，布局高附加值产品来持续提升盈利能力。
  • 未来产品布局与业绩增长核心方向：坚持以研发和推广高附加值产品为首要经营战略。持续推进极薄化铜箔技术路线，已实现3微米极薄铜箔稳定量产。面向AI服务器、先进封装等高端应用领域推出高性能电子电路铜箔。NL-FN镀镍合金箔（应用在固态电池材料领域）在耐腐蚀性方面具备显著优势，可在200℃高温下放置48小时不变色，抗拉强度与耐弯折性能分别提升10%和25%以上。聚焦技术创新与功能性产品研发，推动现有产品迭代与高端化升级，拓展高端市场并加强降本增效。积极布局AI、新材料等前沿领域，掌握从原料到精密加工的完整工艺链条。
  • 未来行业竞争格局趋势：头部企业已具备相当规模产能，中小厂商数量较多、分布分散。头部企业凭借资金实力和持续研发投入，在应对新产品、新应用市场需求时展现更强适应能力与发展潜力。规模较小厂商可能难以消化快速攀升的原材料、技术及环保等综合成本，行业资源预计将进一步向具备综合优势的头部企业集聚。
  • 当前客户结构与产品情况：客户结构主要是中创新航、湖北楚能、亿纬锂能、LG、国轩高科等。4.5微米产品已成为绝对主力，占比高达70%，主要应用于储能领域。客户订单顺利导入推动四季度产能利用率较前三季度显著提升。