411
最近收盘市值(亿元)
最近收盘市值(亿元)
10.32
众问真实估值(倍)
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-08 公告，特定对象调研,分析师会议,现场参观,现场路演,线上会议
接待于2025-12-26
- 2025年发展情况：前三季度，公司营业收入、利润总额以及归母净利润均实现同比增长。
- 分红情况：已实施2025年中期现金分红方案，每股派发现金红利0.4元（含税），合计派发现金红利6.5亿元（含税）。未来将根据经营实际情况，争取在合理范围内给投资者更大回报。
- 新药研发突破：
- 1类创新药：管线涵盖养阴舒肝颗粒、骨痹颗粒、LBZ-18等中药创新药；以及HG030片、BYS10片、注射用头孢嗪脒钠等化学创新药。
- 2类改良型新药：克感利咽口服液为国内首个直接进入Ⅲ期临床试验的2.3类改良型新药；滋肾育胎丸为国内首个获批开展治疗“卵巢储备功能下降”（DOR）临床试验的药物；儿童小柴胡颗粒为全国首个专门面向小儿胃肠型感冒的新药；玉屏风袋泡茶为全国首家针对桥本甲状腺炎获得临床试验批件的新药。
- 未来研发重点与规划：进一步加大研发创新投入，具体包括：（1）打造中医药、化学药、生物药、高端营养、医疗器械五大创新研发平台。（2）引进外部“智囊团”。（3）优化重大项目决策机制，建立健全科技创新的容错机制。
- 2025年资本运作：
- 构建创投基金体系：分别出资15亿元、0.995亿元、0.975亿元参设广药二期基金、广药荔湾基金、广药广开基金。广药二期基金已投资布局疫苗、合成生物、健康电商、微针制剂等4个项目。
- 加大并购力度：广药二期基金拟收购南京医药11.04%股份；广州医药成功竞得浙江医药工业100%股权；王老吉药业成功收购福建采善堂，旗下老字号数量增至13个。
- 其他运作：白云山汉方完成混改；广州医药股票于2025年5月成功在新三板挂牌；公司完成对下属企业白云山生物增资3亿元。
- 收购拓展医药流通的战略考量：购买南京医药股份以及收购浙江医工，有利于广州医药获得长三角及周边地区成熟的客户网络，优化华东区域产业布局，提升对国内终端市场的覆盖广度和深度，同时借助其流通网络推动自有医药品种分销渠道建设。
- 在研产品BYS10片市场与规划：BYS10片于今年9月收到反馈意见，同意其未来采用Ⅱ期单臂临床试验申请上市。目前全球仅有Pralsetinib（BLU-667）和Selpercatinib（LOXO-292）两款RET抑制剂新药获批上市。BYS10片在RET基因突变的多种实体瘤中表现出良好的临床活性和耐受性。未来将加大研发投入，加快推进其获批上市。
- 国家集采情况：公司旗下阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂在第11批国家集采中中标。第四批全国中成药集采初步预计涉及公司产品强力枇杷露，其2024年年度销售收入占公司当年整体营业收入的比例较小，预计对公司不会造成重大影响。
- “十五五”规划进展：公司已与全球知名咨询机构合作开展“十五五”规划工作。咨询机构团队已进驻公司，全面开展公司“十四五”总结工作，“十五五”规划相关工作亦在有序推进中。
- 药品培育规划：推动形成儿科、止咳化痰类、生育健康及男科、骨科类、抗生素、感冒类等专科药品矩阵，同时加强科学研究、二次开发，不断完善重点品种的营销规划，培育打造消费者心中的“首选产品”。
- 王老吉兰州生产基地考虑：有利于巩固并拓展王老吉凉茶在西北地区的市场地位，降低物流成本，更好满足西北五省及周边市场需求；进一步强化王老吉凉茶全国生产网络覆盖能力，与广州南沙、广东梅州、四川雅安工厂有效协同，提升供应链效率与区域市场响应及服务能力。
- 王老吉海外业务发展：2025年，上市4大风味国际罐；产品已陆续在新加坡、马来西亚等国家上市；与马来西亚合作伙伴签署本土化生产合作框架协议，迈出海外本土化生产关键步伐。
- “王老吉”品牌发展规划：短期从提高渗透率，提高年轻消费者占比着手。长期目标是：一是推动王老吉从“凉茶品类”迈向“天然植物饮料”赛道；二是推动品牌从“功效饮料品牌”迈向“大众生活方式品牌”。
- 广州医药应收账款情况与措施：应收账款周转效率面临一定压力。应对措施包括：深化过程精细化管理与催收；积极拓展多元化融资渠道，加速推动应收账款资产证券化（ABS）、保理等金融工具的应用。
- 薪酬绩效与激励机制进展：已聘请第三方机构探索制定薪酬绩效优化方案；积极探索混改、职业经理人机制；支持符合条件的下属企业探索开展股权激励、员工持股等。
- 市值管理举措：2025年制定了《市值管理制度》和《2025年度“提质增效重回报”行动方案》；通过提高分红比例（2024年分红比例提高至45.87%）、增加分红频次、持续加强投资者交流（开展各类投资者交流活动超80场、交流人次超350）、强化ESG体系建设（MSCI、WIND的ESG评级均为A级）等措施夯实公司价值基础。
2025-12-05 公告，业绩说明会,上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com网络文字互动
接待于2025-11-28
- (一)第11批国家集采结果
- 阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂在第11批国家集采中中标。
- 中标有望增强其在院内的优势并带动OTC市场，从而拉动产品销售收入。
- (二)创新药领域布局
- 在研1类创新药项目包括BYS10片、HG030片、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、注射用头孢嗪脒钠等，涵盖抗肿瘤、早发性卵巢功能不全、癌因性疲乏、抗感染等多个领域。
- 2025年，与大院大所、高校院校以及院士专家团队开展常态化交流，完善科创体制机制并积极构建成果转化机制。
- 通过自研、产学研合作、原研进口引进等模式持续推进创新药产业化上市步伐。
- (三)广药二期基金投资南京医药的目的
- 收购南京医药部分股份有利于进一步加强与南京医药的业务合作。
- 通过双方在资本层面、自有医药品种分销渠道建设、中医药领域等各方面合作，优化本公司在华东区域的产业布局。
- 增强本公司医药流通业务竞争优势，并带动医药制造业务增长。
- (四)市值管理举措
- 2025年，公司制定了《市值管理制度》。
- 通过提高分红比例（2024年分红比例提高至45.87%）、增加分红频次（实施2025年中期分红）、持续加强投资者交流（开展各类投资者交流活动超80场、交流人次超350）、强化ESG体系建设（MSCI、WIND的ESG评级均为A级）等方式不断维护公司市值。
- 下一步，将加强品牌管理、强化科研创新、加快资本运作、优化完善考核与激励机制、灵活运用股利措施、更加主动开展投资者交流等，进一步强化市值管理。
- (五)王老吉即饮餐饮市场布局
- 2025年，在巩固礼品市场的同时加大即饮餐饮市场渗透。
- 餐饮市场方面：线上拓展美团、饿了么、大众点评与抖音等餐饮四大平台终端销售客户；线下推进餐饮十城百店工作。
- 即饮市场方面：启动了“三园一点”专项营销项目，重点拓展校园、乐园/景点、工业园及汗点（运动场所）等即饮销售封闭渠道。
- (六)WALOVI在美国拓展情况
- 美国市场是王老吉大健康公司全球布局的重要组成部分之一。
- 通过品牌标识焕新、产品矩阵升级和渠道协同推进，逐步构建了覆盖多国的出海路径。
- 产品成功进入美国Costco、Amazon等主流渠道。
- (七)第三季度业绩增长因素
- 2025年第三季度公司业绩增长，主要是公司各板块业务稳定发展。
- 公司三季度报告并未对外披露单个产品的产销量情况。
- (八)中药集采政策影响及应对
- 涉及公司合并报表范围内的产品包括滋肾育胎丸、清开灵部分品规以及鸦胆子油乳注射液。
- 在2024年底的全国中成药集采中，中成药集采中标价格降幅普遍较大。
- 通过搭建中医药国际化交流平台、加强在中药创新药方面的创新布局、进一步开展名优中成药的再开发、推进数字化智能化改造等，提升公司中药产品的核心竞争力。
- (九)土地厂房收储计划
- 后续如有相关涉及披露事项，公司将按照沪港两地上市规则进行披露。
- (十)”招聘董秘办主任”事项
- 相关事项正在进行中。
- (十一)王老吉商标海外拓展争执
- 公司旗下王老吉大健康公司积极采取海外维权行动。
- 王老吉大健康公司已针对相关事项发表声明。
- (十二)药店收缩趋势应对及金戈情况
- 推动形成儿科、止咳化痰类、生育健康及男科、骨科类、抗生素、感冒类等专科药品矩阵。
- 从产品定位、价格管理、渠道掌控、促销策划等方面不断完善重点品种的营销规划。
- 金戈拥有坚实的品牌基础和广泛的市场认可。
- 未来将不断优化生殖健康领域产品结构，持续加强新产品研发及产业化进程，积极推进不同管线不同规格、不同剂型的新药布局。
- (十三)维持业绩增长及下半年预期
- 坚持内生增长与外延拓展。
- 持续加强品种、品质、品牌建设，进一步推动各业务板块的持续发展。
- 围绕现有业务产业链开展资本运作，加速推进创投项目、推进各业务领域的投资并购工作。
- 在科研创新、国际化发展、数字化建设方面持续发力。
2025-09-30 公告，特定对象调研,分析师会议,路演活动,现场参观,现场路演,线上会议
接待于2025-09-23
- 2025年上半年经营情况：营业收入418.35亿元（同比增长1.93%），利润总额30.9亿元（同比下降4.3%），归母净利润25.16亿元（同比下降1.31%）
- 利润下滑原因：需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素影响部分业务业绩
- BYS10片亮点与规划：针对RET基因突变实体瘤，具强效持久抗肿瘤活性；公司将加大研发投入加快获批上市
- 1类创新药项目：包括BYS10片、HG030片、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、注射用头孢嗪脒钠等
- 研发创新计划：构建成果转化机制，布局医疗机构制剂新药转化，完善科创体制机制；通过自研/产学研合作/原研引进推动创新药产业化
- 2025年上半年突破：在科技研发、资本运作、国际化发展、人才队伍建设、降本增效等方面提升核心竞争力
- 十五五规划进展：与波士顿咨询合作开展规划工作，已完成团队进驻和十四五总结
- 大南药板块收入下降原因：市场疲软、需求不足、医保政策调整、市场竞争激烈
- 金戈销售情况：受市场竞争加剧、到店人数下降影响销售收入下滑；优化产品结构，加强与美团/饿了么合作
- 第十一批集采产品：注射用头孢唑肟钠和阿莫西林克拉维酸钾干混悬剂纳入集采
- 大健康板块增长原因：品牌定位与战略匹配、强化渠道终端、激励政策拉动销量
- 王老吉海外业务：推出双标识国际罐，在沙特/马来西亚完成注册，与多家企业达成战略合作
- 原味凉茶销售：凭借纯植物无添加特性获消费者好评，正推进全国市场铺市
- 广州医药应收账款：受医疗机构回款延迟影响周转效率；深化催收管理，拓展ABS/保理等融资渠道
- 体培牛黄产销：甘肃白云山中药科技公司生产并销售，主要面向中一药业
- 医药制造产品培养：梳理儿科/止咳化痰/生育健康等专科产品线，完善营销规划打造首选产品
- 分红政策：2025年中期每股派现0.4元，合计6.5亿元；未来根据经营情况争取更大回报
- 并购计划：围绕产业链开展资本运作，物色生物创新药/原料药/医药批发零售等优质标的
- 考核激励进展：优化人才激励机制，探索混改/职业经理人机制，支持下属企业股权激励
- 市值管理举措：制定市值管理制度，提高分红比例（2024年45.87%），加强投资者交流，强化ESG体系建设
2025-09-11 公告，业绩说明会,上证路演中心https://roadshow.sseinfo.com视频录播+网络文字互动
接待于2025-09-05
- 创新药布局: 化学药、中成药均有在研1类创新药项目，包括BYS10片、HG030片、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、注射用头孢嗪脒钠等，涵盖抗肿瘤、早发性卵巢功能不全、癌因性疲乏、抗感染等多个领域
- 研发创新推进: 与大院大所、高校院校以及院士专家团队开展常态化交流，完善科创体制机制并积极构建成果转化机制
- 科研创新方向: 着力强化机制创新、平台搭建、项目建设、管线布局，持续推进科研资源集聚、强化细分领域布局
- 产品发展潜能: 推动形成儿科、止咳化痰类、生育健康、男科、骨科类、抗生素、感冒类等专科药品矩阵
- 产品培育: 加强科学研究、二次开发，并从产品定位、价格管理、渠道掌控、促销策划等方面不断完善重点品种的营销规划
- 线下药店应对: 推进仿制药一致性评价工作，提升仿制药的生产和管理效率，有效降低生产成本
- 市场策略: 积极参与国家、省市组织的带量采购招标，同时加大营销推广力度，加强与各大平台、连锁药店合作
- 金戈毛利率: 2025年半年度报告中无单独披露产品毛利率
- 金戈前景: 在质量、品规、品牌等方面在同类药中具有竞争优势
- 金戈营销: 积极推进金戈营销战略转型，进一步稳定市场份额；加大宣传推广的广告投入，强化与美团、饿了么等头部连锁的深度合作
- 利润增长点: 坚持内生增长与外延拓展，持续加强品种、品质、品牌建设，加速推进创投项目、推进各业务领域的投资并购等资本运作工作
- 发展目标: 在科研创新、国际化发展持续发力，不断推动公司高质量发展
- 华为合作: 与华为签订战略合作协议的主体系本公司控股股东广药集团；广药白云山积极与华为开展合作，大力推动公司在数字化应用、人才培养等方面建设与规划
- 收购采善堂: 看重其老字号品牌价值，采善堂是一家拥有超过百年历史，以万应茶(非遗)为代表的老字号企业；完成收购后本集团旗下老字号数量增至13个
- 港股股份: 暂无相关计划；后续如有相关计划，将按沪港两地上市规则进行披露
- 体培牛黄: 公司旗下甘肃白云山中药科技有限公司已开始生产并对外销售体培牛黄；目前主要销售对象为公司下属中一药业
- 国际化拓展: 中药国际化进程不断推进；华佗再造丸已进入国际市场，目前海外销售已布局至俄罗斯、越南等全球多个国家和地区；2025年上半年，小柴胡颗粒成功获得澳门中成药注册证书
- 医药流通业务: 依托地缘优势，积极打造大湾区互联互通医药平台，深化与香港、澳门医药企业的联动
- 市值提升举措: 制定了《市值管理制度》；通过提高分红比例(2024年分红比例提高至45.87%)、持续加强投资者交流、强化ESG体系建设(MSCI、WIND的ESG评级均为A级)等方式不断维护公司市值
- 下一步市值管理: 加强品牌管理、强化科研创新、加快资本运作、优化完善考核与激励机制、灵活运用股利措施、更加主动开展投资者交流
2025-09-08 公告，特定对象调研,分析师会议,路演活动,现场路演,线上会议
接待于2025-08-26
- 公司2025年上半年经营情况：营业收入418.35亿元，同比增长1.93%；利润总额30.9亿元，同比下降4.3%；归属于本公司股东的净利润25.16亿元，同比下降1.31%
- 公司2025年上半年利润下滑主要原因：受需求不足、行业竞争加剧及行业政策等因素持续影响，部分业务经营业绩下降
- 2025年上半年公司突破与改变：围绕医药制造与研发核心，在科技研发、资本运作、国际化发展、人才队伍建设、降本增效等方面持续发力并取得成效
- 在研1类创新药项目：化学药、中成药均有在研1类创新药项目，包括BYS10片、HG030片、养阴舒肝颗粒、LBZ-18、注射用头孢嗪脒钠等，涵盖抗肿瘤、早发性卵巢功能不全、癌因性疲乏、抗感染等多个领域
- 研发创新计划：积极构建成果转化、产业政策沟通交流机制；布局医疗机构制剂新药转化；持续完善科创体制机制；未来着力强化机制创新、平台搭建、项目建设、管线布局
- 大南药板块主营业收入下降原因：市场疲软、需求不足，医保支付政策调整，以及市场竞争激烈等因素影响
- 金戈销售情况：受市场竞争加剧、到店人数下降、零售药店数量减少等因素持续影响，上半年销售收入有所下滑
- 大健康板块表现同比增长原因：品牌定位与业务战略投入精准匹配；强化渠道和终端；多项激励政策激发业务团队销售积极性
- 王老吉海外业务发展情况：推出”WALOVI+王老吉”双标识国际罐；与多家公司达成战略合作；全新品牌升级的四款国际罐发布；海外市场覆盖区域不断扩大，业务规模稳步提升
- 大健康板块新产品发展情况：刺柠吉C+推进品牌传播视觉升级；荔小吉瓶型焕新强化品牌形象；闪充产品输出全新包装；饮料行业竞争激烈，市场认知度仍在培育阶段
- 原味凉茶销售情况：纯植物无添加的健康特性受到终端消费者广泛好评；正大力推进全国市场铺市率提升
- 广州医药应收账款回款情况：受部分医疗机构回款延迟等外部环境和因素影响，应收账款周转效率面临压力
- 应对措施：深化过程精细化管理与催收；拓展多元化融资渠道，加速推动应收账款资产证券化、保理等金融工具应用
- 广州医药新三板挂牌后续计划：已正式于新三板挂牌；后续将根据实际发展情况适时启动申请北交所发行上市事项；无法预估完成时间
- 未来公司分红计划：制定2025年中期现金分红方案，拟每股派发现金红利0.4元（含税），合计拟派发现金红利6.5亿元（含税）
- 公司并购计划：积极围绕现有业务产业链开展资本运作；以产业基金加快对创新项目投资；积极物色符合公司发展战略的并购标的
- 考核与激励进展：积极探索优化人才激励机制；探索开展混改、职业经理人机制等创新性举措；支持下属企业探索开展股权激励、员工持股、职业经理人
- 资源整合工作：开展对品牌管理、广告、采购、销售等多个方面的资源整合；建立集采平台、专门的品牌公司、销售公司等；加大力度推进品牌管理；优化采购平台管理模式
