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最近收盘市值(亿元)
22.83
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-02-10 公告，现场调研,现场调研座谈

接待于2026-01-01

  • 公司及行业基本简况
    • 公司所处行业基本情况：公司所处行业为贵金属工业材料制造行业，属国家重点支持的新材料领域。主要为航空、航天、电子、能源、化工、石油、汽车、生物医药、环保等行业提供产品及服务。
    • 公司业务情况：聚焦国防工业、环境保护、新能源化工、生命健康、新一代信息技术五大领域。三大业务板块：贵金属新材料制造业务、贵金属资源循环利用业务、贵金属供给服务业务。
    • 核心竞争优势：产业链一体化优势、自主创新能力优势、贵研品牌价值优势、供销渠道稳定优势、管理及人才聚集优势。
  • 问答环节
    • 问题1:贵金属价格变动对公司利润影响有限：利润主要来源于稳定的加工费，绝大部分贵金属业务采用“背靠背”套保模式，锁定价格风险。
    • 问题2:公司贸易业务将根据公司业务发展的需要，保持相对稳定占比。贵金属供给服务板块为资源循环利用及新材料制造板块提供支撑，打通原材料渠道。
    • 问题3:生物医用材料核心产品包括血管导丝、电极材料、显影环等3-4种高端医疗器械材料，大部分产品主要实现进口替代。
    • 问题4:二次资源回收来源主要为废旧汽车尾气催化剂、废旧石油化工催化剂及废旧精细化工催化剂等。业务模式分为来料加工和买料加工。募投项目完成后，铂族金属回收产能将从10吨提升至25-30吨。
    • 问题5:工业催化剂重点应用领域为下游石油化工及煤化工领域。苯精脱硫催化剂实现了全部替代进口催化剂。丙烷脱氢催化剂正处于市场推广阶段。重整催化剂处于起步阶段。
    • 问题6:加工费率：在剔除贵金属价格后，公司主要产品加工毛利近年来约在40%-60%之间，保持稳定的态势。
    • 问题7:定增进展：2025年12月底完成交易所第二轮问询回复，目前处于证监会审批阶段。
    • 问题8:贵金属材料特性及替代情况：部分贵金属材料可由贱金属材料作为替代，但很难实现大规模、全面替代。公司通过技术降本，已在部分细分领域用价格较低的贵金属原料部分替代高价贵金属原料。
    • 问题9:公司市值管理举措：成立了市值管理工作机构，重点从价值创造、价值传递和价值实现等持续强化公司市值管理的各重要环节。
    • 问题10:公司各业务板块的利润占比：利润占比约为：50%、40%及10%。
    • 问题11:未来或将根据战略布局和业务发展需要，在具备条件的情况下，适时考虑通过项目、股权等合作方式介入贵金属矿产资源的开发利用领域。
    • 问题12:公司“十五五”规划核心方向是坚持贵金属产业为主导，上下游延伸、纵横向拓展。锚定“123456”战略布局。
    • 问题13:套期保值有较小部分敞口，其余大部分已通过套保对冲风险。
    • 问题14:铂族金属回收产能每年约10吨，未来将提升至25-30吨。2024年白银产品规模约1600吨。
    • 问题15:白银库存已全部套保，价格涨跌对公司影响有限。白银价格上涨对下游需求有一定影响，投资银条需求剧增，工业需求萎缩，但部分核心应用领域的需求具有刚性。
    • 问题16:驱动公司利润增长的核心因素：规模与市占率是保持增长和合理利润的基础；技术迭代和市场突破是保持增长态势的保障；新领域赋能，未来持续贡献增量。
    • 问题17:毛利率下降主要原因：行业竞争；贵金属价格暴涨导致资金周转需求增加；统计口径影响。未来预判为阶段性波动。
    • 问题18:保障供应链安全：国内以股权合作方式积极推动产业链向上游低含量富集领域延伸；国外发挥我省区位优势，探索再生铂族金属原料进口；落实好稀贵金属战略储备。
    • 问题19:在回收领域的竞争优势：技术与品牌优势；合规与安全优势；资金与渠道优势；资质优势。
    • 问题20:客户低贵金属材料开发需求：公司优势通过对贵金属特性的深度研究、技术创新及工艺优化，实现“少用贵金属但性能更优”。
    • 问题21:公司现金分红比例持续保持当年归母净利润的30%-50%。
    • 问题22:上海产业园于2025年10月完成前期规划设计，预计2027年初可以完成基础建设。
    • 问题23:子公司贵研黄金精加工业务属于国外进料加工，从国外进口黄金原料，在综合保税区加工提纯为高纯金锭，复出口至国外。