扬农化工-600486-机构调研汇总

一、主要内容

• 参观辽宁优创厂区
• 现场互动问答

二、交流的主要问题及回复

1. 农药行业周期与价格判断

• 农药行业整体仍处于周期调整阶段
• 部分除草剂产品需求相对稳健
• 供给端产能总体充裕
• 预计农药产品价格仍将在底部震荡

2. “正风治卷”行动后续推进

• 行动自今年7月底启动
• 重点围绕农药隐形添加、非法生产及互联网违规销售等乱象开展专项整治
• 目前已取得一定成效
• 预计明年将进一步巩固深化

3. 中化和先正达的影响

• 整体上没有较大变化
• 充分尊重扬农化工的独立法人地位与经营自主权
• 日常经营管理始终保持独立运作

4. 菊酯价格上调与销售策略

• 近期菊酯产品市场价格有所上调
• 公司拥有完整的菊酯系列产品产业链和配套能力
• 公司将密切关注市场供需变化，动态优化销售策略

5. 前三季度原药新增产量与葫芦岛项目

• 葫芦岛一期项目已于去年进入试生产阶段
• 目前调试产品已逐步完成产能爬坡

6. 葫芦岛项目转固节奏

• 相关资产将遵循《企业会计准则》关于固定资产确认的条件
• 结合项目竣工验收与投产达效进度规范转固

7. 葫芦岛项目投资回报率

• 预计明年的产品价格仍然会低于项目可行性研究报告中的测算值
• 价格下降对投资回报率产生不利影响
• 最终投资回报率仍将主要取决于未来市场供需与价格走势

8. 氟唑菌酰羟胺生产销售预期

• 氟唑菌酰羟胺已于去年成功产出合格产品
• 今年开展批量生产
• 该产品是先正达的专利化合物，按照定制加工模式协商定价

9. 葫芦岛二期项目产品清单进度

• 葫芦岛二期项目目前正处于规划阶段
• 产品定位与一期相比将有明显区别
• 二期项目将更加聚焦于公司现有产品或正在研发产品的高质量转化

10. 氟螨双醚登记进展与市场预期

• 氟螨双醚的登记申请正在等待有关部门批准
• 公司预计该产品将于2026年推向市场
• 具体上市时间仍取决于登记审批进展