157
最近收盘市值(亿元)
24.96
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2025-09-29 公告，路演活动

接待于2025-09-24

  • 一、如何看待白酒行业长期发展趋势?人均消费量与价格空间如何?
    • 中国白酒行业发展可分为三个阶段:2003–2013 年:量价齐升,2013–2024 年:价升量跌,2024年至今:量价齐跌,进入深度调整期
    • 全国白酒产量从2016 年的 1300 多万千升降至 2024 年的 414 万千升,降幅显著
    • 目前公司聚焦上述两大人群,分别开发了”酌恋系列柠檬酒”、”酌恋系列陈皮酒”等系列产品
    • 消费升级仍是长期主线,坚信我国经济向好,促进白酒行业稳健发展
  • 二、当前监管政策对行业有何影响?是否会导致消费降级?
    • 政策影响具有长期性,对高端产品造成一定影响
    • 从消费场景来看,没有明显的降级情况
    • 目前公司高低并重,高端产品仍坚持投入,如”衡水老白干1915″持续投放央视广告
    • 积极拓展大众市场,强化 300 元以下、100 元左右的价格带产品的市场建设
  • 三、近期消费是否有回暖迹象?双节(中秋国庆)准备情况如何?
    • 9 月以来市场明显回暖,出库与回款情况优于7–8 月
    • 中秋与国庆重叠,形成较长消费窗口
    • 公司已做好备货,相关营销、促销活动正在积极开展
    • 政策面与消费场景正在逐步修复
  • 四、经销商拿货意愿是否改善?如何管理渠道库存?
    • 以前经销商习惯节前大量备货,现普遍改为”随销随进”
    • 公司为保证渠道的健康发展,主动推动去库存活动
    • 保证价格体系的良性发展
  • 五、品牌传播与渠道拓展策略是怎样的?如何推进全国化?
    • 在传统媒体央视仍保持高端品牌广告,但逐步缩减非核心投放
    • 在新媒体方面,加快转型,加大抖音、视频号等自媒体投入
    • 在渠道方面,开展异业合作,与保险公司、银行等企业开展高净值客户活动
    • 2018 年,公司通过收购丰联酒业的四家白酒企业,在山东、安徽、湖南等地区进行了布局
  • 六、本轮行业调整处于什么阶段?何时能看到拐点?
    • 调整自 2024 年已显现,2025 年全面扩散,分化比较明显
    • 从 20 家 A 股白酒上市公司的定期报告来看,今年来,很多酒企业绩出现了下滑
    • 调整周期长短一是取决于宏观经济的发展速度;二是消费信心与居民收入改善;三是企业自身转型发展能力
    • 目前行业现金流普遍良好,多数企业账上资金充裕,抗风险能力强
  • 七、在当前消费的背景下,低端酒是否更好卖?
    • 高端酒消费频次下降后,各大酒企纷纷布局中低端市场,竞争加剧
    • 行业一线企业也在推低度新品,开展相关跨界尝试
    • 公司也在探索产品创新、营销模式改革等活动
  • 八、吸引年轻人的最大挑战是什么?如何应对?
    • 最大挑战:传统”消费者教育”模式失效,年轻人更注重自我表达与体验感
    • 应对策略:一是产品创新,推出低度、果味、高颜值产品(如柠檬酒、陈皮酒等系列产品)
    • 二是场景融合,尝试与游戏公司合作,嵌入年轻娱乐生态
    • 三是情感共鸣,通过社交媒体、UGC 内容建立品牌认同;四是跨界联动,联合金融、保险、文旅等行业打造沉浸式体验
  • 九、对公司未来如何展望?
    • 目前白酒行业虽处调整期,但长期前景依然乐观
    • 公司将坚持”内生+外延”增长路径,一是扎根河北大本营,做强、做深、做好大本营市场
    • 二是推进全国化布局,发挥公司衡水老白干酒、承德乾隆醉酒、湖南武陵酒、安徽文王贡酒、山东孔府家酒”五朵金花”的协同效应
    • 三是紧抓”银发经济”与”Z 世代”双轮驱动机遇,通过产品、品牌、渠道全面创新,寻找新增长曲线