长江传媒-600757-机构调研汇总

机构调研总结

说明会：公司通过上海证券交易所上证路演中心网络平台就投资者提出的问题及本次业绩说明会前以临时公告公开预征集的投资者普遍关心问题进行了回复。

问题1：出版企业的数字化转型是长期方向。请问公司在数字教材、智慧教育和知识服务上目前的收入规模如何,有没有形成可复制的商业模式?数字化这块,公司目前的投入强度如何,有没有形成可以对外输出产品的能力?

• 公司以主题出版质量提升、教育服务能力提升、数字化转型“三个专项行动”为抓手，深入推进数字化建设着力向数智化转型。
• 数字化建设：加快推进出版数智化转型、营销数智化转型、印制数智化转型、管理数智化转型。
• 公司已搭建“湖北新华教育服务平台+倍阅学习中心”为核心的线上服务平台，纵深推进“运营服务平台化、资源供给体系化、线上线下一体化”，加快构建一站式全场景综合教育服务体系；推进“门店+微生态链+倍阅云店+会员社群+抖音本地生活”全域全链条营销体系建设；推进印刷数字工厂建设，加快设备智能化、网络化升级，构建全域数据采集与监控体系；持续优化升级“人财物”管理系统、协同办公系统及中台系统运营效能，以数智化建设赋能公司运营管理提质增效。

问题2：喻独董您好。作为中小股东的监督者,我们非常关注公司在AI时代的合规发展与内部创新。前期公司回复称与数传集团的合作‘暂不涉及AI语料加工业务’,请问独立董事团队在审查此类数字化战略合作时,如何确保公司在数据版权、AI语料提供方面的合规性,避免潜在的法律风险?此外,公司成立的‘长传(湖北)文化产业投资合伙企业’旨在孵化内部创新项目,独董团队将如何监督该基金的投向与风控,确保其真正赋能主业而不是盲目投资?

• 作为公司独立董事，我们充分发挥专业知识和工作经验，特别关注公司数字化项目及对外投资等重大事项，认真履行独立董事的义务，强化独立董事的工作职责，充分发挥专业独立作用。
• 独立董事：共同促进公司规范运作和持续稳定健康发展，切实维护公司整体利益和广大股东特别是中小股东的合法权益。

问题3：财报数据显示,截至三季度末,公司的应收账款体量较大,占最新年报归母净利润的比例高达192.46%,这引发了我们对坏账风险的担忧。请问目前应收账款主要集中在哪些业务板块?公司采取了哪些实质性的催收或坏账计提措施?另一方面,我们注意到前三季度每股经营性现金流同比大幅增长了76.28%,在应收账款高企的情况下,公司是如何实现经营性现金流大幅改善的?目前的资金流动性安排是否稳健?

• 公司三季度末应收账款增加主要系应收教材教辅款增加，公司严格按照会计政策对应收账款计提坏账准备。
• 公司开展应收账款催收行动，加大应收账款的回款力度。
• 报告期内，公司购买商品、接受劳务支付的现金减少，导致经营性现金流大幅改善，目前公司资金流动性安排符合公司实际。

问题4：作为小股东,我们非常关心公司的市值管理与股东回报。目前公司股价处于破净状态,但近期我们观察到华泰柏瑞红利低波ETF等机构资金对公司进行了增仓。请问公司在落实市值管理制度、提振投资者信心方面还有哪些实质性举措?另外,针对投资者高度关注的‘加大投资并购’计划,目前是否有实质性推进?在当前现金流充裕的情况下,公司是否会考虑加大回购注销力度或维持高比例分红,以切实保护中小股东权益?

• 公司管理层一直致力于做好公司的生产、经营和管理工作，努力提升公司的经营业绩，制定并发布了市值管理制度，保持持续稳定的现金分红政策，控股股东也披露了增持计划。
• 未来公司将按照自身战略部署，踏实做好经营管理，努力实现对投资者的有效回报。
• 同时，公司也将不断提升信息披露透明度，持续优化多渠道投资者沟通，帮助资本市场加深对公司投资价值的认识，努力实现市场对公司发展战略各项举措的理解和支持。

问题5：三季报显示,虽然公司前三季度整体业绩有所下滑,但Q3单季归母净利润实现了82.62%的同比大幅增长,展现了极强的业绩弹性。请问管理层,Q3的强劲反转主要得益于哪些业务板块的发力?此外,结合前期提出的‘攻坚新媒体电商、教育装备及信息化’战略,目前这些新兴业务是否已经实质性贡献了利润?在应对传统图书市场下滑的背景下,董事会对未来主业的高质量转型有何更清晰的规划?

• 公司2026年Q3利润较去年同期增加，一是收入增加带动毛利额增加，二是出版社增值税返还本年有部分在三季度确认。
• 公司将围绕做强做优做大主业，深化产品、模式、服务、业态、管理创新，加快构建新兴业务增长极，提升全流程精细化管理。
• 全力攻坚新媒体电商、教育装备及信息化、多元文创、大中专教材业务，积极构建文化教育服务新生态，加速主业转型升级。

问题6：贵司前三季度出版业务收入同比下降,同时提出重点发展教育装备及信息化。未来在智慧校园、教育数字化平台等领域,是否考虑引入具备成熟产品和客户渠道的外部企业,加快新业务发展并优化收入结构?

• 公司教育信息化服务平台系自主研发，建设工作将有序推进。

本次说明会及公告

• 本次说明会的具体内容，投资者可以通过上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)查看本次投资者说明会的召开情况及主要内容。
• 感谢各位投资者积极参与本次说明会，公司对长期以来关注、支持公司发展的广大投资者表示衷心感谢！
• 特此公告。

• 公司通过上海证券交易所上证路演中心网络平台就投资者提出的问题及本次业绩说明会前以临时公告公开预征集的投资者普遍关心问题进行了回复,主要问题及回复情况如下:

• 问题1:教材教辅收入上半年为什么同比下降近6亿?和结算周期有关么?
  公司回复:投资者您好!受经济下行、消费力削弱导致图书市场整体下滑,基础教育规范政策调整等多重因素叠加影响,导致市场化教辅及配套产品销售减少,教材教辅收入的下降暂不涉及结算周期等因素的影响。谢谢关注!
• 问题2:贵公司已连续几个月破净,请问下步有何举措提升市值?
  公司回复:投资者您好!股票价格受宏观经济、政策变化及市场、公司业绩等多种因素影响,公司管理层一直致力于做好公司的生产、经营和管理工作,努力提升公司的经营业绩,制定并发布了市值管理制度,保持持续稳定的现金分红政策,控股股东也披露了增持计划。未来公司将按照自身战略部署,踏实做好经营管理,努力实现对投资者的有效回报。同时,公司也将不断提升信息披露透明度,持续优化多渠道投资者沟通,帮助资本市场加深对公司投资价值的认识,努力实现市场对公司发展战略各项举措的理解和支持。谢谢关注!
• 问题3:预算文件中说今年收入65-75亿,上半年仅完成30亿,请问下步有何举措?
  公司回复:投资者您好!公司锚定“争先进位”目标,着力推动主业升级、转型加速、改革增效、品牌焕新,推动公司高质量发展。公司将围绕做强做优做大主业,深化产品、模式、服务、业态、管理创新,加快构建新兴业务增长极,提升全流程精细化管理,全力攻坚新媒体电商、教育装备及信息化、多元文创、大中专教材业务,积极构建文化教育服务新生态,加速主业转型升级。谢谢关注!

• 问题4:请问贵公司成立了长传(湖北)文化产业投资合伙企业,已经3个多月了,该企业开展了哪些项目,内容创作指的哪方面,是否涉及AI短剧,如有,现在什么进展?
  公司回复:投资者您好!该公司定位为长江传媒内部产业投资平台,主要鼓励公司内部创新创业,对内部企业优质项目开展培育孵化工作。目前公司已完成设立,正积极向长江传媒下属各子公司进行政策宣贯,筛选挖掘优质项目。谢谢关注!
• 问题5:贵公司与数传集团的合作,目前进展如何?是否涉及AI语料提供、加工?合作方式是什么,有无形成收入?收入规模预计如何?
  公司回复:投资者您好!数传集团是出版行业智能化转型专业服务商,为我公司提供数字平台搭建及相关数字资源加工服务,截至目前暂不涉及AI语料加工业务。谢谢关注!
• 问题6:新华传媒拟收购财联社,而贵公司在2024年就提出了要加大投资并购,但至今毫无动静,请问今年是否有此方面工作的计划?
  公司回复:投资者您好!公司坚持围绕主业推动产业投资与项目建设,积极推进产业投资平台建设、产业转型创新发展及配套重点项目投资建设,进一步提升产业投资能力,助力公司创新发展与高质量发展。公司已配套出台了鼓励创新相关制度,聚焦公司主业发展重点推进文化科技园项目建设、实体书店及城市文化会客厅打造、印刷设备升级改造、信息化建设等领域。对内为内部优质项目提供资金、场地、人员全方位支持,孵化优质文化企业;对外主动对接行业标杆企业开展交流合作,积极筛选优质投资与并购标的。后续如涉及投资计划等相关事项,将严格按照上市规则的要求,及时履行信息披露义务。谢谢关注!

• 问题7:请介绍一下今年教育装备的业务发展情况?
  公司回复:投资者您好!公司旗下湖北省新华书店集团积极参加教育部门的教育装备采购等业务,服务教育生态。谢谢关注!
• 问题8:请介绍一下今年校服业务的发展情况?
  公司回复:投资者您好!公司科学研判行业发展趋势和市场需求,积极拓展文化教育服务新业态。谢谢关注!
• 问题9:请介绍一下今年校园食堂餐饮的业务发展情况,目标、进展等?
  公司回复:投资者您好!公司目前暂不涉及校园食堂餐饮业务。谢谢关注!

• 本次说明会的具体内容,投资者可以通过上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)查看本次投资者说明会的召开情况及主要内容。
• 感谢各位投资者积极参与本次说明会,公司对长期以来关注、支持公司发展的广大投资者表示衷心感谢!
• 特此公告。