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最近收盘市值(亿元)
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8.98
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-09 公告，业绩说明会,线上会议
接待于2026-04-02
- 分红方案与股东回报
- 依据公司2025-2027年度股东回报规划方案，以现金方式分配的利润不少于当年实现归母净利润的65%。
- 董事会建议派发2025年度末期股息现金人民币1.03元/股（含税），预计总额人民币223.40亿元（含税）。
- 2025年度现金股息总额预计达人民币418.11亿元（含税），为2025年度归母净利润的79.1%。
- 近四年来，公司年度现金分红比例均在70%以上，自上市以来累计现金分红金额已达5337亿元（包含2025年度末期股息预案）。
- 减碳降碳措施与成果
- 全年减少直接二氧化碳排放量约59.5万吨当量。
- 供电平均煤耗294克/千瓦时，推进煤电机组节能降耗改造、供热改造。
- 2025年新增对外运营光伏装机259兆瓦，发电量12.7亿千瓦时。
- 全年共交易碳配额464.6万吨，交易金额约3.61亿元（不含税），履约率100%。
- 生产成本与业绩
- 2025年公司自产煤单位生产成本171.6元/吨，同比下降4.8%。
- 2025年公司实现利润总额793.39亿元，同比下降4.3%。
- 2025年公司煤炭销售量4.309亿吨，同比下降6.4%。
- 2025年公司自产煤平均销售价格约472元/吨，同比下降9.4%，自产煤销售毛利率40.0%。
- 业务发展目标与规划
- “十五五”期间，公司将持续巩固煤电运化一体化运营优势，加快布局战新产业。
- 预计公司未来五年资本开支均值较“十四五”期间将有一定增加。
- 2026年，公司将继续开展降本增效行动，按照增幅不高于4%的目标管控吨煤生产成本。
- 2026年发电量计划约2237亿度，同比增长约1.6%。
- 资产收购与项目进展
- 此次收购12项资产，计划2026年二季度完成交割和并表。
- 新街一井、新街二井已于2025年3月开工，计划2029年建成。
- 包头煤制烯烃升级示范项目预计2027年建成。
- 塔然高勒煤矿预计2028年9月达到试生产条件。
- 其他关键信息
- 2025年公司发电分部实现利润总额126.27亿元，同比增长13.7%。
- 2025年公司平均售电价格386元/兆瓦时，同比下降4.0%。
- 2025年公司发电分部实现容量电费收入合计51.2亿元（含税），辅助服务收入合计6.4亿元（含税）。
- 2026年煤炭销售量计划为4.349亿吨，同比增长约0.9%，其中外购煤销售量计划1.047亿吨。
2025-11-06 公告，业绩说明会,线上会议
接待于2025-10-27
- 重大资产收购:2025年8月1日启动收购国家能源集团公司持有的煤炭、坑口煤电及煤化工相关资产；8月15日披露交易预案，涉及13家标的公司；由发行A股股份及支付现金购买资产和发行A股股份募集配套资金组成；后续将履行第二次董事会审议并在重组报告书中详细说明具体方案
- 煤炭业务:2025年1-9月商品煤产量2.509亿吨，完成年度计划74.9%；三季度月均产量2850万吨，环比增长3.1%；自产煤热值同比基本稳定；自产煤单位生产成本173.2元/吨，同比下降7.5%；新街一井、二井建设规模均为800万吨/年，计划2029年建成
- 电力业务:2025年1-9月发电量1628.7亿度，同比下降5.4%；平均售电价格382元/兆瓦时，同比下降4.5%；发电分部利润总额101.42亿元，同比增长20.4%；三季度利润总额50.55亿元，环比增长105.3%；4个燃煤发电项目在建，合计664万千瓦装机
- 新能源发展:截至2025年9月末，已规划、在建、投运新能源项目合计装机约345.87万千瓦
- 财务表现:三季度归母净利144.11亿元，环比增长13.5%；2025年度中期股息每股0.98元，占上半年归母净利79.0%；港口业务利润总额22.16亿元，同比增长23.0%；煤化工分部利润总额约1亿元，同比增长354.5%
- 销售情况:2025年1-9月煤炭销售量3.165亿吨，同比下降8.4%；自产煤销售均价约470元/吨，同比下降10.6%；三季度煤炭销售量1.116亿吨，环比增长5.7%
- ESG进展:MSCI-ESG评级维持”BB”级；入选《财富》”中国ESG影响力榜”和”2025年度Wind中国上市公司ESG最佳实践100强”；获评”2025年A股上市公司能源行业ESG绩效TOP20″
- 风险管控:煤矿产能核查对产量影响有限；11月安全生产巡查预计对生产影响不大；应收账款119.78亿元，较2024年末下降约6亿元
2025-09-26 公告，业绩说明会,线上会议
接待于2025-09-05
- 聚烯烃销售量增长：2025年上半年销售量35.46万吨，同比增长23.4%，主因去年设备停产检修影响产量，今年正常生产。
- 港口利润增长：上半年利润总额13.29亿元，同比增长9.7%，通过成本管控、疏浚施工安排实现。
- 煤化工利润增长：上半年利润总额约7600万元（上年同期100万元），主因设备复产、修理费减少、节能降耗活动。
- ESG披露计划：制定《中国神华环境、社会和公司治理2025年工作要点》，包括议题识别、战略模型更新、气候变化管理体系建设、ESG智慧平台升级。
- 中期分红方案：建议派发中期股息每股0.98元，占上半年归母净利79.0%；年度末期股息将综合考虑中期分红等情况。
- 煤炭销售量下降：上半年销售量2.049亿吨，同比下降10.9%（自产煤降3.4%，外购煤降31.1%），主因需求不足、价格回落。
- 发售电量降幅：上半年发电量987.8亿度，同比下降7.4%，高于行业火电降幅（-2.4%），主因地区火电降幅较大。
- 电厂多元收益：容量电费25.3亿元（获得率99.0%）、供热供汽收入约16.5亿元、辅助收入约3.2亿元。
- 自产煤成本下降：单位生产成本177.7元/吨（中国企业准则，降7.7%）/166.3元/吨（国际准则，降3.9%），主因安全生产费暂停计提、剥离费下降。
- 营业成本下降：上半年营业成本888.06亿元，降幅21.9%，主因外购煤成本、原材料燃料动力成本、修理费、运输费等下降。
- 资产负债率增长：6月末资产负债率31.1%（较上年末升5.4个百分点），剔除末期股息影响后为24.6%（降1.1个百分点）。
- 资产收购进展：收购控股股东煤炭、坑口煤电、煤化工资产，标的资产2024年扣非归母净利润80.05亿元；新街矿区资源量增34.9亿吨，杭锦能源等资产注入增资源量38.2亿吨。
- 分红政策维持：2025-2027年现金分红比例不低于65%，收购不影响可持续高回报政策；累计现金分红达5114亿元（含2025年中期预案）。
- 煤化工发展目标：”十五五”期间通过升级示范、产业并购扩能增效，推动高端化、多元化、低碳化发展。
