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最近收盘市值(亿元)
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17.59
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-01-26 公告，电话接待,重要公告说明会
接待于2026-01-01
- 一、公司2025年度业绩预告的介绍及情况说明
- 公司财务总监鲁朝辉介绍业绩预告的相关内容。
- 公司董事长谢识才对业绩预告的情况进行说明。
- 二、投资者交流重点问题
- 1、 请问在前三季度经营业绩很好的情况下,为什么突然发布大额减值的公告?
- 2025年美国对越南博威尔特出口至美国的光伏产品征收307.78%高额反倾销反补贴关税,导致越南 3GW 电池片项目试产后无法向美国市场销售。
- 公司随即成立项目团队在欧洲、非洲的相关国家和地区进行了反复的市场调研、产线转移方案论证,但截至2025年年末,经综合评估后确定产线转移不具备经济价值。
- 美国组件产线投产后目前尚未完成股权出售事宜,因此按美国《大而美法案》及相关要求,公司2026年交付的合同订单无法享受行业的同等的联邦补贴,据此对新能源板块存货计提存货跌价准备。
- 这次减值是由于海外政策的不可抗力所引起,公司经营业务正常运行。
- 2、 请问公司对处理包括美国光伏股权在内的新能源业务的看法和展望?
- 美国市场以外新能源产业竞争都比较激烈,而美国新能源市场较为景气。
- 因为AI人工智能发展很快,美国缺少电力,所以公司对在美国投资新能源项目有信心,预期获取联保补贴后利润会很好。
- 但美国新法案出台后,中国公民控制的企业不得不出售项目股权,否则就无法获得联邦补贴。
- 本次股权事宜落地后将专注于新材料业务的长期可持续发展。
- 3、 请问这次新能源的资产减值和后面美国光伏项目股权转让,是不是意味着公司后续会更聚焦于新材料业务的发展?
- 公司一直是以新材料业务为主,新能源业务为辅的发展战略。
- 近几年新能源贡献了比较多的利润。
- 但根据美国新法案,中国公民只能持有25%以下新能源项目的股权,而且不能拥有经营权、决策权、技术指导权,所以公司未来会退出新能源行业。
- 未来公司会聚焦新材料业务,把新材料业务做大做强。
- 4、 请介绍一下2025年四季度新材料板块的盈利情况?2025年四季度美国光伏组件的补贴还可以正常拿吗?
- 2025年公司新材料业务发展较好,具体的盈利情况还是要看公司的年报。
- 公司美国光伏组件的补贴在2025年是有的。
- 但新法案出台后,法案明确规定要享受行业的同等待遇(补贴),中国企业就得放弃控制权、经营权。
- 在2026年1月1号开始,在股权出售完成前,不能享受行业同等待遇的联邦补贴。
- 5、 请问公司计提10.25亿的减值对净利润的影响有多少?
- 2025年度拟累计计提各项资产减值准备金额为 102,520.35 万元,将减少公司合并报表利润总额 102,520.35 万元。
- 但2025年度计提资产减值准备的金额未经公司年审会计师事务所审计,具体影响金额以公司年审会计师事务所审计的数据为准。
- 6、 请问从2026年年初来看,公司新材料业务的展望情况?
- 新材料业务是公司的核心业务,公司的特色是数字化研发、数字化制造和数字化供应链。
- 全球大型工业企业,如国内的H公司,国外的A公司、英飞凌、安费诺等都是公司的客户;有些是与公司做项目研发合作的。
- 公司跟TE(泰科)合作了铜铝复合材料。通过两年多的研发,该项目已经应用于吉利、比亚迪这些整车厂,正计划分阶段上产能。
- 在半导体行业,公司已组建团队,跟英飞凌就未来半导体的传导材料进行战略合作研发。
- 7、 请问美国光伏股权出售的进度及回收资金的用途?
- 新法案出台后,公司管理层花了大量的精力在美国股权出售的事项上,尤其是董事长在牵头做出售。
- 公司组建了团队,聘请摩根大通作为投资顾问出售美国工厂,此项工作正在推进中,出售价格在往有利的方向在努力,但是还有不确定因素。
- 出售的资金一部分为越南新材料项目补充流动资金,还有一部分可能用于还贷款,公司会合理使用这部分资金。
- 8、 请问公司对欧洲市场尤其是精密细丝业务的考量和展望?
- 公司在欧洲有一个300多名员工的企业-德国贝肯霍夫,其精密细丝产品全球领先。
- 由于乌克兰战争和欧洲宏观经济影响,能源价格很高。
- 2025年公司对德国精密细丝业务进行了改革,管理层做了调动,2026年经营情况会得到改善。
- 9、 请问液冷越南工厂的进展如何?
- 公司为了液冷板材料业务单独进行了投资,已有部分产品卖给头部客户。
- 未来,公司认为该业务的前景很好。
- 1、 请问在前三季度经营业绩很好的情况下,为什么突然发布大额减值的公告?
2026-01-05 公告，公司现场接待,电话接待
接待于2025-12-01
- 公司近期经营情况介绍
- 公司董事会秘书王永生先生介绍了公司2025年前三季度的经营情况和新产品的进展。
- 投资者交流重点问题
- 竞争优势：与国际头部企业合作的前提是强大的研发能力。公司通过数字化研发平台及生态圈研发新产品和新技术，在合金化、微观组织重构及专用装备三方面有技术壁垒；通过数字化变革保证产品的稳定性、一致性和可靠性。
- AI领域材料应用：涉及AI算力服务器高速连接器材料和通讯电子器件屏蔽材料；GB300液冷板所用的异型散热材料；算力服务器供配电材料；新一代AI手机散热所用的VC材料。主要解决散热、数据交换和高速传输连接问题。
- 铜铝复合材料项目进度：由泰科电子(TE)与博威合金联合开发。按8万/吨的铜价算，给车企降本达10%。近期铜价加速上涨会促进下游终端汽车厂商的项目推进意愿。公司成立了专门的项目团队推进产能布局。
- 未来几年营收增量：增量主要来源于新材料。2万吨特殊合金电子材料线材扩产项目今年6月30日投产；明年液冷板材料投产后，3.18万吨特种合金棒、线制造生产线产能利用率提升；3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目在摩洛哥落地。
- 美国光伏项目股权出售时间节点：受大而美法案补贴政策影响，明年美国光伏项目拿IRA补贴有股权比例要求，公司争取尽快完成出售事项。相关进展将按信披规则披露。
- A公司AI手机的VC材料情况：客户预计A公司AI高端机型的全生命周期大概有1.25亿部手机会全面应用到公司VC均温板，需要4000多吨的VC均温板材料。A公司下一代高端系列AI手机的复合方案公司已经在项目研发。
2025-12-01 公告，公司现场接待,电话接待
接待于2025-11-01
2025-11-04 公告，业绩说明会,网络文字互动
接待于2025-11-04
- 市值管理与员工减持：公司股价短期波动不影响长期成长逻辑；控股股东博威集团2024年12月26日公布增持计划，拟增持1-2亿元，2025年7月2日完成；员工减持属个人资金需求正常行为
- 单吨净利润目标：公司对标国际标杆维兰德的高毛利模式；通过数字化变革提高新产品转化速度，提升产品盈利能力
- 新能源业务战略：美国新能源业务股权转让推进中；为获取联邦补贴需将控股权降至25%；组件价格有望上涨提升盈利能力
- 铝代铜应用进展：与泰科电子联合开发；已完成产品认证；正在进行产业化推广；未来在家电及储能领域有应用空间
- 铜-石墨烯复合线材：导电率提升至111%IACS；正在进行应用场景开发验证；验证成功后推向市场
- 新材料业务拓展：算力服务器高速连接器材料、屏蔽材料同比增加；A公司AI手机高端机型使用VC散热材料，Q3出货量显著增加
- 现金流与债务管理：新建项目投产导致经营性现金流变化属正常情况；公司具十多年国际经营经验可制定应对措施
- 铜铝复合材料市场空间：规模化应用后年均可节省铜资源30万吨；开辟360-480亿低压线束市场；减少碳排放85万吨
- 美国工厂补贴进度：联邦补贴可向第三方出售或申请现金补贴；现金补贴周期较长；正与第三方商谈税收抵免出售事项
- 未来发展规划：聚焦人工智能、人形机器人、6G通讯、新能源汽车、半导体等高成长行业；通过数字化研发平台推出新产品新技术
- 产能调整策略：短期通过产品结构调整满足需求；长期通过技术改造扩大产能
- 新能源股权出售收益：若四季度完成交割，交易价值高于投资成本部分计入今年投资收益
2025-11-04 公告，公司现场接待,电话接待
接待于2025-10-01
- 公司三季度经营业绩解读
- 公司董秘办向与会投资者解读了公司2025年前三季度的业绩情况。
- 投资者交流重点问题
- Q3新材料亮点和同环比情况
- 算力服务器高速连接器材料、屏蔽材料持续在同比增加
- 国产算力领域未来的增长
- A公司AI手机高端机型全面使用VC散热材料，Q3出货量显著增加
- 国内新能源车高低压连接器材料和高速连接器材料是最主要增长方向
- 固态电池技术突破将提升新能源车渗透率，推进3万吨电子材料合金带材项目建设
- 铜铝复合线束解决方案降本10%以上，缓解全球铜资源紧张，挖掘家电、储能行业替代空间
- 液冷散热材料开发及行业痛点
- AI算力服务器铜连接高速连接器材料
- 光模块屏蔽罩通讯电子器件屏蔽材料
- GB300液冷板异型散热材料
- 算力服务器供配电材料
- 新一代AI手机散热VC材料
- 解决算力服务器及智能终端散热问题，数据交换和高速传输连接问题
- GPU散热材料进展及传统业务展望
- AI算力服务器GPU散热材料项目进展顺利，Coolermaster出货量明年体现
- 线材新建项目方针引线进口替代亮点，6月底投产，产能爬坡
- 铜铝复合材料项目提升铝合金产线产能利用率，提升综合盈利能力
- 人形机器人量产，精密细丝在谐波减速器使用量持续提升
- 铜铝复合材料技术突破应用及降本
- 泰科电子与博威合金联合开发，协同下游龙头企业生态圈
- 解决低压载流铝线束铜铝材料连接电化学腐蚀
- 缓解全球铜资源紧缺，为汽车行业减重，降低产业链综合成本
- 预计2026年实现市场化应用
- 英伟达算力产业链材料应用
- AI算力服务器高速连接器材料、通讯电子器件屏蔽材料
- GB300液冷板异型散热材料、算力服务器供配电材料
- 高速连接器材料和屏蔽材料供货GB200产业链客户，同样应用于GB300
- 液冷板材料未给GB200供货，供货GB300与Coolermaster合作，合作一年多
- 液冷板材料通过Coolermaster产线验证，通过AVC（奇宏）产线认证
- 新能源业务Q3盈利下滑原因
- 越南2.2GW PERC组件2024年末全额计提资产减值损失，已停产
- 3GW N型电池片项目未投产，尚在优化经营方案
- 美国2GW N型组件8月份正式投产，三季度产能爬坡阶段，综合成本较高
- 美国本土光伏产能爬坡节奏及盈利水平
- 美国光伏组件项目试产后，制造效率达不到国内和越南生产效率
- 组织资源提升产线产能，增加出货量，今年出货产品全额拿到联邦补贴
- 美国电力供应紧张，光伏组件价格有望上涨，盈利能力稳步提升
- 股权出让进展
- 受大而美法案补贴政策影响，争取今年底前完成美国项目股权转让
- 拿到电池及组件全额补贴，推进新能源股权转让及新材料国际布局
- Q3新材料亮点和同环比情况
2025-10-13 公告，公司现场接待,电话接待
接待于2025-09-01
- 公司近期经营情况介绍
- 公司董事会秘书王永生先生介绍了2025年上半年经营情况
- 介绍了新产品的进展
- 液冷散热材料应用
- AI算力服务器铜连接所用的高速连接器材料
- 光模块屏蔽罩为代表的通讯电子器件屏蔽材料
- GB300液冷板所用的异型散热材料
- 算力服务器所用的供配电材料
- 铜铝复合材料项目
- 与泰科电子联合开发铜铝复合材料
- 解决低压载流铝线束铜铝连接电化学腐蚀
- 预计2026年实现市场化应用
- 缓解全球铜资源紧缺，为汽车行业减重
- 重要客户群体
- 泰科电子：全球最大连接器制造商，年需15-18万吨合金带材
- 安费诺：全球最大通信连接器制造商，英伟达算力服务器最大供应商
- 英飞凌科技：全球知名半导体公司，车载芯片传导材料合作
- A公司和H公司：智能手机、新能源汽车、通讯基站等领域合作
- 英伟达算力产业链材料应用
- 高速连接器材料和屏蔽材料已供货GB200产业链客户
- 液冷板材料供货GB300与Coolermaster合作
- 液冷板材料通过AVC产线认证
- 新材料亮点
- 新能源汽车用铜合金量20kg/辆
- 供给安费诺的高速连接器材料同比增加
- A公司AI手机高端机型全面使用VC散热材料
- 产能规划
- 3万吨特殊合金电子材料带材扩产项目优化实施地点
- 主体设备已订货并制造中
- 优先供应高速连接器材料等高加工费产品
- 美国业务情况
- 美国IRA联邦补贴7美分/W
- 美国光伏组件产线全力组织生产
- 已提前储备生产所需电池片
