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最近收盘市值(亿元)
24.17
众问真实估值(倍)
你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：

2026-03-27 公告，电话会议

接待于2026-03-27

  • 2025年度经营情况
    • 营业收入47.36亿，归母净利润8.37亿，分别成长8.2%和38.7%
    • 创新产品如超声波指纹、安全产品(NFC/eSE)和光线传感器、主动笔方案等出货量快速成长，为业绩增长的主要支撑来源
    • 研发费用同比增加15.6%，存货周转率4.2次，运营效率有效提升
    • 连续三年稳定的经营现金流净流入使公司的现金储备稳步增长
  • 互动交流环节
    • 下游终端客户景气度与存储价格
      • 自2025年第四季度以来，市场对下游终端需求的预期整体趋于谨慎
      • 公司产品价格整体符合行业年度价格下行的惯例，并不存在特别压价的情况
      • 预计存储涨价的压力会持续至2027年
    • 制程节点与代工成本
      • 公司目前的产品均为成熟制程
      • 晶圆制造及封测价格呈上升趋势，整体采购成本可控
      • 2024年毛利率较2023年提升1.3个百分点，2025年较2024年提升0.4个百分点
    • 指纹产品结构
      • 指纹产品2025年营收为20.47亿元，超声波指纹营业收入已分别超过光学指纹和电容指纹
      • 超声波指纹产品已在小米、vivo、OPPO、荣耀等高端旗舰机型以及红米、iQOO等中高端机型上实现商用
      • 2025年超声波指纹在安卓手机渗透率约10%，预计在未来2-3年有望提高到20%
    • eSIM业务机会
      • eSIM方案成功获得GSMA eSA与CC EAL5+两项国际顶级安全认证
      • 公司可实现NFC控制芯片、eSE安全芯片、eSIM芯片以及相应软件的全方位组合方案
      • 安全产品商用场景在变多，从智能手机、智能手表/手环到PC、平板等领域
    • 海外客户需求空间
      • 海外客户空间是巨大的
      • 三星三折叠旗舰机型的合作，充分印证了汇顶在产品品牌、技术能力与服务质量上获得了国际客户的高度认可
      • 公司正持续发力，推动超声波指纹、触控等优势产品在海外客户高端软屏市场的合作落地
    • OLED TDDI开发进展
      • OLED TDDI方案已在触控和显示驱动的融合、噪声的处理、显示的补偿、色差、良率、可靠性等性能方面做好技术准备和积累
      • 第一代芯片已流片，预计2026年会取得产品验证成功
    • 海外新客户及新产品形态合作
      • 在亚太地区，公司与韩国和中国台湾等主要客户的合作深度和广度持续加深
      • 在北美市场，公司与传统市场客户保持良好合作，并在新兴市场如AI等相关设备取得了突破和进展
      • 预计未来海外客户和市场将为公司贡献更多营收和利润增长点
    • 新产品线量价趋势
      • 超声波指纹、安全产品(NFC/eSE)与光线传感器等新产品2025年实现了出货量呈数倍级别增长
      • 预计2026年会持续贡献营收增长
      • 具体产品线目标包括：指纹产品保持出货量和市场份额双增长；触控产品维持小尺寸手机市场份额；音频产品维持SmartPA在手机领域市场份额；安全产品深化中高端旗舰手机应用；健康产品加速CGM产品商用；连接方面，车规级BLE SoC预期带来更多成长动能；光感产品深化中高端手机旗舰机型、平板等应用
    • 未来最大增长机会
      • 智能手机每年出货量都在10亿级别以上
      • 公司在移动智能终端领域的核心机会：在单品中的占比仍然有很大提升空间；海外市场还有很大成长空间；AI需要数据，而公司能将物理世界的数据转化为Digital数据
    • AI硬件隐私保护及相关产品
      • 数据安全将是未来AI应用中必备的环节
      • 公司的信息安全管理技术、生物识别技术，能够为客户提供更大价值
      • 公司拥有包括音频、光学、电学和力学方面的各种传感器技术，显示、触控、语音等人机交互技术，以及未来的边缘AI技术