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最近收盘市值(亿元)
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14.17
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2026-04-13 公告，业绩说明会
接待于2026-04-13
- 一、公司2025年度业绩情况
- 营业收入44.43亿元，同比增加21.43%
- 归母净利润4.65亿元，同比下滑15.30%
- 第四季度营业收入14.34亿元，同比增加33.78%，归母净利润2.12亿元，同比增加53.33%
- 截至报告期末控制运力502万载重吨，总资产67.94亿元，净资产45.21亿元，资产负债率33.45%
- 二、过去几年超额收益的来源？以及未来持续性如何？
- 超灵便型船舶日均TCE13,985美元，较市场平均租金高出1,744美元
- 巴拿马型船舶日均TCE为15,120美元/天，较市场平均租金高出1,759美元
- 运力规模是核心来源，团队对市场的把握以及卓越的经营能力也是实现超额的来源
- 三、公司对2026年干散货航运市场研判？
- 年初至今运价远超去年同期均值，BDI站稳2,000点上方
- 全年运价FFA水平仍然保持高景气
- 铁矿石、煤炭、粮食、铝土矿等货种贸易量有望增长
- 四、公司百船计划最新的规划？
- 2028-2029年前后达成百艘自有船舶规模
- 船型定位以超灵便型为核心，购船偏好以二手船为主
- 五、公司对重吊船市场的布局考虑？
- 重吊船业务有望成为公司第二增长曲线的重要驱动力
- 能够进一步丰富公司的运输货种，有利于提高市场份额和影响力
- 未来公司将继续聚焦散杂货运输主业，服务工程机械、港口机械、轨道交通等装备设备出口
- 六、2026年主要风险：运价波动、燃油涨价、汇率、地缘政治、环保合规、运力过剩等，公司应对措施？
- 灵活调度船舶，精选高溢价航线
- 开展外租船业务，通过“轻资产运营模式”进一步提升主营业务收入
- 七、2025年营收增21.43%，但归母净利润同比降15.30%，增收不增利的核心原因是什么？成本端（折旧、船员工资、租金、燃油）哪块压力最大？
- 外贸市场租金同比下滑，营运成本和修船成本同比增长，并且外租船成本同比增加
- 八、公司的散装业务船，我看到了，那公司有运石油的业务吗？尤其是到中东，经过霍尔木兹海峡的业务。海外的散装运输业务在总的业务运输业务中多大的比例？
- 经过霍尔木兹海峡航次占比较低
- 2025年，公司境外收入约占70%
- 九、公司2025年度分红情况？
- 2025年度累计现金分红总额为9,277.71万元，占归属于上市公司股东净利润的比例为19.95%
- 十、请问一季度公司是否超过tce水平，燃油上涨对公司的二手船舶和新船的业绩影响情况对比介绍。
- 公司将于2026年4月17日披露2026年第一季度报告
- 十一、公司2025年度分红送股于什么时间实施？
- 分红应在股东会审议通过方案后两个月内完成
2026-03-20 公告，电话会议
接待于2026-03-20
- 一、2025年业绩回顾
- 2025年营业收入44.43亿元，同比增加21.43%；归母净利润4.65亿元，同比下滑15.30%；扣非归母净利润4.64亿元，同比下降8.12%。
- 第四季度营业收入14.34亿元，同比增加33.78%；归母净利润2.12亿元，同比增加53.33%；扣非归母净利润为2.14亿元，同比增加63.82%。
- 截至报告期末控制运力502万载重吨；总资产67.94亿元，同比增加16.38%；净资产45.21亿元，同比增加9.76%；资产负债率33.45%。
- 超灵便型船舶日均TCE13,985美元，较市场平均租金高出1,744美元；巴拿马型船舶日均TCE为15,120美元/天，较市场平均租金高出1,759美元。
- 二、2026年市场研判与地缘冲突影响分析
- 年初至今运价远超去年同期均值，BDI站稳2,000点上方；现货市场在南美粮食丰产、西非铝土矿发运量保持高景气、中国增加铁矿石进口等因素驱动下运价不错。
- 全年FFA保持高景气水平，一年期好望角型、巴拿马型、超灵便型租金分别在2.7万、1.7万和1.5万的水平。
- 地缘局势紧张下，各国对上游大宗商品的补库需求将大幅提升；铁矿石、煤炭、粮食、铝土矿等货种贸易量有望增长。
- 三、美伊冲突、高油价对干散货航运的影响
- 波斯湾区域干散货运输量占全球仅5%，对整体货运量直接冲击较小；但区域化肥出口中断，国内钢材及件杂货出口短期受阻。
- 地缘冲突导致燃油价格暴涨，低硫油飙升至1000+美金/吨，单航次燃油成本大幅增加，租家暂缓订货、货盘短期减少。
- 油气价格上行带动煤炭替代需求走强，煤炭运输预期转向乐观；印尼煤炭出口限制政策或随煤价上涨松动。
- 四、公司百船计划最新的规划
- 百船目标2028-2029年前后达成百艘自有船舶规模；不固化船型比例，择船价相对低位购置资产。
- 船型定位以超灵便型为核心，打造全散货船型布局；购船偏好以二手船为主。
- 五、公司未来融资规划
- 公司资产负债率33.45%，处于行业低位；现金流状况优异，经营性现金流充沛。
- 购船资金来源将以自有资金+债务融资（以金融租赁合作为主）。
2025-10-20 公告，电话会议
接待于2025-10-17
- 2025年前三季度经营状况
- 第三季度营业收入12.09亿元，同比增长34.27%
- 前三季度归母净利润2.53亿元，同比下降38.47%
- 总资产67.66亿元，同比增长15.89%
- 二手船维修保养成本管控
- 维修时点：每五年特别检查一次，三年中期检查一次
- 船龄控制：买入二手船舶以十年期为主，船况严格挑选
- 成本优势：船舶主要成本在折旧方面，买船时机把握较好
- 船舶特检高峰对运力影响
- 修船高峰：全行业平均船龄15岁左右，进入修船高峰年份
- 坞修影响：平均坞修21天，影响1个多点的供给
- 运力供给：在手订单低位，未来两年供给比较乐观
- 301调查反制政策影响
- 政策覆盖：针对美国企业、组织和个人持有25%及以上股权的船舶
- 成本增加：大大增加美国背景船东的运输成本
- 中资受益：在国货国运背景下，中资背景船东更加受益
- 未来运力规划及资本开支
- 百船计划：2028-2029年自有船运力规模达到100艘
- 船型结构：超灵便型、巴拿马型、好望角型比例为7:2:1
- 资本开支：每年约10-15亿元，购入约15艘船舶
- 多用途船业务发展
- 市场前景：看好重吊船细分市场需求
- 业务定位：重吊船业务有望成为第二增长曲线
- 服务领域：工程机械、港口机械、轨道交通等装备设备出口
- 干散货海运景气度展望
- 西芒杜投产：11月第一船货，2028年产能达1.2亿吨
- 运价预期：CAPE维持在26,000-28,000$/d，巴拿马和超灵便接近15,000$/d
- 供需格局：有效运力趋紧，海外矿山产能释放，供需剪刀差有望扩大
2025-08-26 公告，路演活动,2025年干散货航运市场研讨论坛暨海通发展高管交流活动
接待于2025-08-25
- 公司2025年上半年经营状况: 营业收入18亿元,同比增长6.74%;归母净利润0.87亿元,同比下滑64%;扣非归母净利润0.86亿元,同比下滑58%;净资产41.67亿元,同比增长1.15%;总资产62.31亿元,同比增长6.73%;资产负债率33.13%
- 业绩下滑原因: 市场运价同比下降;报告期内集中修船;租赁规模增大导致财务费用同比增长
- 未来运力扩张计划: 计划2028-2029年前后自有运力达到100艘;船队结构超灵便型:巴拿马型:好望角型为7:2:1
- 新造船时机: 目前船价处于历史高位;船台紧张;环保规定趋严;达到百船规模后可能是造船好时机
