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最近收盘市值(亿元)
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324.12
众问真实估值(倍)
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你好 👋, 这是调取相关机构调研会议后，结合网站相关观点框架做的总结，仅供您参考：
2025-09-10 公告，其他
接待于2025-09-03
- 主营业务收入上涨原因：输配电及控制设备业务增长主要系110kV及以上变压器产品营业收入从去年同期的2.01亿元增加到5.06亿元，增加3.05亿元；取向硅钢业务增长主要系销售量的增加，对外销售量增加5,396吨，实现营业收入增长0.48亿元。
- 八万吨高端磁性新材料项目产出情况：已于2024年6月全线投产，生产稳定，已达到设计产能，现目前090/095为主流牌号，085及以上牌号产出占比约20%左右，预期后期高牌号产出占比有望持续提升。
- 2025年取向硅钢价格变化趋势及展望：价格基本持平，有开始缓慢回升的趋势，但整体涨幅不算大，未能恢复到2023年降价前的价格水平；预计未来一般取向硅钢的市场需求会继续减少，高磁感取向硅钢需求增加，取向硅钢价格在经历市场调整后将趋向稳定。
- 全年预期取向硅钢出货量及毛利率：全年预期出货量17-18万吨；截至上半年，取向硅钢产品毛利率已有3-5%的提升，预期后期取向硅钢毛利率还有一定的修复的空间。
- 新兴领域战略规划：加速智能化升级，推动传统输配电设备向数字化、物联网方向发展；打造具备远程监控、自主巡检、智能运维能力的产品；积极拓展AI、大数据、云计算、5G等运用领域客户；深化布局新能源汽车配套领域；推进光储充一体化智能箱变研发，适时抓牢”新能源+智能微网”运用领域，快速抢占”储能+智能电网”等新型电力系统建设新赛道。
- 兆瓦级智能超充网络建设项目进展：按计划建设中；项目建设总工期16个月；总投资金额约5.4亿元主要用于土建工程投资、场地租赁费用、电网接入扩容、充电设备购置、场地保证金以及基本预备费；拟在云南、重庆等地建设近100座超充站，开拓电动重卡超充网业务线。
- 高电压等级工作进展及战略规划：2025年6月10日签署合作备忘录，携手推进500千伏输电线路项目；重点是快速实现330kV及以上电压等级的订单突破，对外积极拓展500kV变压器产品，落实变压器业绩第二增长级的战略目标。
- 云变电气高原变压器发展概况：从上世纪40年代开始制造35kV及以下高原型电力变和配电变，60年代开始制造110kV高原型电力变，90年代开始制造220kV高原型电力变，2001年研发出高原型组合式电力变压器；西藏地区首台110kV、220kV电力变均为云变生产，西藏农网、城网改造及户户通电工程配变占有率达到70%。
- 雅下项目成绩和后续预期：已经为雅下项目签订电压等级分别覆盖35-220kV的施工变39台；将持续跟踪该项目建设进度和招标情况，积极参与项目投标。
- 云变电气下游市场：主要分为四类：铁路、电网、新能源、海外。
- 云变电气海外情况及毛利率：主要聚焦在东南亚、中亚、非洲地区；海外产品毛利率总体较国内稍高，但也会因为产品差异、履约周期、收款方式和期限而存在差异；已成功进入国际重大基建项目供应链，完成中国交建马来西亚东海岸铁路项目等，获得欧洲高端电力设备市场准入资格。
- 海外布局新进展：积极推进”一带一路”业务布局，高度关注中铁、中交、电建等相关大型央企的海外项目；成立了香港全资子公司，促进公司硅钢以及变压器等产品的海外销售。
- AIDC板块规划：输配电及控制设备产品可用于数据中心、算力中心等建设，主要涉及产业配套变电环节；持续致力于技术提升，深度融合物联网、人工智能及大数据分析，致力于打造端到端的智能化数据解决方案。
2025-08-07 公告，现场参观
接待于2025-07-11
- 云变电气历史发展
- 始建于1936年，2010年与中国兵器装备集团战略重组，2021年搬迁至昆明经开区
- 具备500kV最高电压等级、1000MVA最大单台容量、年产4400万kVA的生产能力
- 建成全国海拔最高（1930米）500kV变压器屏蔽智能化、自动化试验大厅
- 云变电气的整体业绩发展规划
- 2024年首次突破10亿收入，计划两年目标突破20亿收入
- 积极实现330kv和500kv的拓展，有望进一步提升公司业绩
- 云变电气的高原变压器历来发展概况
- 上世纪40年代开始制造35kV及以下高原型电力变，2001年研发出高原型组合式电力变压器
- 西藏地区首台110kV,220kV电力变均为云变生产，占有率达到70%
- 高原变压器的产品特点
- 低损耗、低噪音、低局放；绝缘程度高；抗短路能力强；过负荷能力强；免吊芯、低维护
- 云变电气的下游市场
- 主要分为四类：铁路、电网、新能源、海外
- 云变电气的海外情况
- 聚焦东南亚、中亚、非洲地区，海外产品毛利率比国内高约20%
- 云变电气铁路牵引变的典型优势
- 市场占有率全国第一，2010-2024年中标率高达82%
- 云变电气针对雅下项目已取得的成绩和后续业绩预期
- 签约39台雅下项目变压器，预计2031年将招标500kv的高原变压器
- 云变电气在数据中心的运用情况
- 主要参与变电环节，涉及新疆、内蒙等变电站
- 集团公司2025年上半年的主要经营情况
- 订单、产品毛利均有提升
- 八万吨高端磁性新材料项目的产出情况
- 2024年6月全线投产，085及以上牌号产出占比约20%
- 2025年公司业绩增长点
- 切入220kV及以上高端电力变压器市场，电力变压器产能提升53.3%
- 公司智能成套电气设备相关项目
- 推出4款智能成套电气系统新产品，预计市场需求将在未来3-5年持续增长
- 公司新兴领域战略规划
- 加速智能化升级，拓展AI、大数据、云计算、5G等运用领域客户
- 取向硅钢价格变化趋势
- 2025年取向硅钢价格基本持平，预计不会再有下降的空间
- 公司在高电压等级方面的工作进展
- 2025年6月10日签署合作备忘录，推进500千伏输电线路项目
- 全年预期取向硅钢出货量
- 全年预期出货量17-18万吨，毛利率已有3-5%的提升